Bilan au 2T 2015 pour les SCPI du groupe La Française REM

Après avoir investit plus de 112 M€ au 1er trimestre, les 11 SCPI du groupe La Française REM ont connu un 2ème trimestre plus calme en termes d’acquisitions. En effet les acquisitions représentent moins de 15% de la collecte nette trimestrielle. Preuve en est, le volume total des acquisitions au 2ème trimestre est de 15 842 749 € ce qui est inférieur au volume total des cessions égal à 17 710 000 €. Seules 2 SCPI, Crédit Mutuel Pierre 1 et LFP Opportunité Immo, ont effectuées des acquisitions et ce à des niveaux comparables à celles du 1er trimestre.

A travers une capacité d’arbitrage certaine due notamment à la taille de ses SCPI, la gestion locative de qualité constitue l’élément marquant du 2ème trimestre pour les SCPI du groupe La Francaise REM. Cela se traduit par l’amélioration du TOF pour 8 de ses SCPI et une légère baisse du TOF pour deux d’entre elles.

Les acomptes du 2ème trimestre sont tous maintenus à leurs niveaux du 1er trimestre. Eurofoncière 2 est la seule SCPI à avoir procédé à une augmentation de son acompte trimestriel d’environ 7%.

Résultats marquants du 2T 2015

Epargne Foncière

Les résultats indiquent une amélioration des indicateurs de performances locatives ce qui est à souligner pour une SCPI avec plus de 400.000 m2 d'actifs sous gestion. Le TOF est en hausse de deux points à 85,5%, notamment grâce à une excellente performance en termes de relocations et à la levée de mesures ponctuelles d'accompagnement commercial. La forte collecte trimestrielle, 67 M€, permettra de financer d'importants investissements qui seront actés au 2ème semestre 2015.

Pierre Privilège

Augmentation très significative du TOF qui passe de 84,20% à 89,60% poussé par une gestion locative dynamique en termes de relocations et de renégociations. le TOP est aussi en légère hausse et s'établit à 95,7%. L'assemblée générale a été l'occasion d'évoquer les opportunités offertes par le marché immobilier germanique.

Selectinvest 1

Avec 284 immeubles, la SCPI Selectinvest 1 a sous gestion 682 326 m2 d'actifs ce qui en fait une des SCPI les plus importantes du marché avec une capitalisation qui dépasse les 1,6 Mds €. L’important programme d’arbitrages mis en place s’est poursuivi et a concerné 5 actifs entièrement vacants pour un montant de 5 710 000 €. En conséquence le TOF a sensiblement augmenté passant de 80,9% à 85,1%. Les réflexions en AG ont portés sur la politique d'arbitrage et la restructuration d'actifs afin de soutenir l'amélioration du TOF. Quand aux marchés des parts, les parts en attente de retrait étant supérieures au nombre de parts souscrites et le délai de traitement étant supérieurs à 6 mois pour certains associés, la SCPI a de nouveau eu recours au fond de remboursement pour 5859 parts.

Immofonds 4

Au 1er trimestre 2015 les mesures d’accompagnement commercial (franchises de loyer) ont impacté le TOF qui avait chuté de plus de quatre points à 86,3%. Ce trimestre le TOF s’améliore sensiblement en s’établissant à 92% son plus haut niveau depuis le deuxième trimestre de l’année 2012. Ces résultats, tirés par un bilan locatif légèrement positif, devraient se poursuivre car plusieurs actifs, représentant la moitié de la vacance financière de la SCPI, sont sous promesse de vente pour un arbitrage prévu avant la fin de l’année 2015. Afin de soutenir les performances la politique d’investissement pourrait s’orienter vers le marché immobilier allemand qui présente des atouts économiques et fiscaux certains.

Eurofoncière 2 (absorbé par Epargne Foncière)

Malgré un bilan locatif nettement positif poussé par les relocations, on assiste à une baisse de deux points du TOF à 87,4% tiré par une franchise de loyer correspondant à 3 points de TOF. Aucun investissement n’est à signaler ce trimestre mais la SCPI annonce une acquisition en Allemagne, à Munich, pour le prochain trimestre ce qui constitue une nouvelle étape dans la stratégie d’investissement de la SCPI dont le patrimoine est aujourd’hui uniquement situé en France avec une répartition équilibrée sur tout le territoire. Ces résultats ainsi que des perspectives favorables ont amenée la SCPI a augmenter l’acompte du 2ème trimestre en hausse de 7,4% au regard de l’acompte du 1er trimestre. En effet l'acompte au 1er trimestre était de 2,85€/part et a été fixé à 3,06€/ part au 2ème trimestre.

Crédit Mutuel Pierre 1

Au 1T 2015 les mesures d’accompagnement commercial (franchises de loyer) ont impacté lourdement le TOF qui avait chuté à 79,3 %. Ce trimestre le TOF rebondit et atteint 84,4%. D’autre part le bilan locatif négatif du trimestre est plus que compensés par l’arbitrage de 5 actifs vacants réduisant ainsi le stock d’actifs vacants de la SCPI. Le renouvellement du patrimoine s'opère aussi à travers l'acquisition d'un portefeuille de deux actifs loués au groupe Grand Frais pour environ 8M€ ainsi que par l'acquisition programmé de deux autres actifs pour un montant total de 29M€.

On notera que l’assemblée générale a été l’occasion d’étudier les avantages que pourrait offrir la fusion-absorbtion de la SCPI Multimmobilier 1 par la SCPI Crédit Mutuel Pierre 1. Ce projet sera présenté au associés après l’été.

Multimmobilier 1

Contrairement à la SCPI Eurofoncière 2, par exemple, le bilan locatif est négatif malgré l’arbitrage de 2 actifs vacants. La SCPI entend poursuivre son programme d’arbitrages afin de réduire sensiblement son stock d’actifs vacants. Néanmoins le TOF est aussi en hausse pour la SCPI Multimmobilier 1 après un premier trimestre fortement impacté par des mesures de franchise des loyers. Le TOF s’établit ce trimestre à 84,1% contre 81,4% au 1er trimestre.

Multimmobillier 2

La SCPI classique diversifiée annonce aussi une amélioration de deux points de son TOF au niveau satisfaisant de 93%. Deux actifs vacants representant le tiers de la vacances de la SCPI sont au cours d’arbitrage ce qui pourrait encore améliorer les performances locatives de la SCPI. La transaction devrait avoir lieu d’ici la fin de l’année. Enfin une acquisition est en cours de finalisation, soutenue par un volume de souscriptions important avec une collecte nette à 13,6M€.

LFP Opportunité Immo

Pour cette SCPI le volume des souscriptions est aussi en sensible augmentation. La collecte nette de 10 M€ a permis de soutenir les acquisitions.

Nous vous présentions ici une des deux acquisitions du trimestre sur un parc d'activités neuf en Essonne.

On notera que le TOF, en baisse de deux points à 90,30% reste satisfaisant.

LFP Europimmo

Hausse de la collecte au regard des trimestres précédents ce qui porte la capitalisation à 32,4 M€ au 30/06/2015. Le TOF est maintenu à 100%. La seconde acquisition de la SCPI, en indivision de 40%, a eu lieu en Juillet. Cet investissement de 17,6 M€ porte sur un immeuble à Munich, le Laimer Atrium, pour une surface de 5750 m2. La première distribution de dividendes a été fixée au mois d’avril 2016.

A propos de La Française REM

Les activités immobilières du Groupe La Française sont regroupées sous la marque La Française Global Real Estate Investment Managers. Cette holding héberge La Française REM, et La Française Forum Real Estate Partners, joint-venture créée début 2014 résultant du partenariat stratégique avec Forum Partners, société indépendante, présente à l’international et spécialisée en investissement immobilier financier (fonds de dette, private equity et foncières cotées).

La Française REM est le leader en France de l’immobilier physique avec 9,7 Mds € sous gestion. Spécialiste de l’investissement et de la gestion pour compte de tiers, elle est présente sur l’ensemble des marchés immobiliers français. La Française REM, acteur incontournable avec près de 40 ans d’expérience, est également leader du marché SCPI avec une capitalisation de 6,16 Mds € (source IEIF au 31/12/2013).