Bilan SCPI 2011 : collecte record et performances comparées des placements

Bilan SCPI de l'année 2011

En 2011, les SCPI ont confirmé la reprise engagée en 2010 et se sont imposées comme un placement immobilier collectif de premier plan pour les épargnants. D'après l'ASPIM et l'IEIF, la collecte nette des SCPI a atteint un niveau historique de 2,787 milliards d'euros, en hausse d'environ 14 % par rapport à 2010, tandis que la collecte brute cumulée sur 2010 et 2011 s'est élevée à près de 3,18 milliards d'euros.

Les SCPI de rendement, qui investissent principalement en immobilier d'entreprise (bureaux, commerces, locaux d'activité), ont largement porté cette dynamique en offrant aux investisseurs :

• Un accès mutualisé à l'immobilier tertiaire
• Un couple rendement/risque attractif
• Une alternative crédible aux actifs financiers traditionnels en période de volatilité boursière

Dans un contexte marqué par une forte volatilité boursière et par la crise de la dette en Europe, les SCPI ont conforté leur statut de placement performant et diversifiant. Selon les données de l'IEIF, la performance globale des SCPI, intégrant distribution et variation de prix des parts, s'est établie à 4,56 % en 2011, tandis que le taux de distribution moyen servi aux associés s'est situé autour de 5 % à 5,2 % selon les catégories de SCPI.

Cette combinaison de rendement régulier et de faible corrélation avec les marchés actions a renforcé l'attrait des SCPI de rendement au sein des allocations patrimoniales, notamment pour les investisseurs en quête de revenus complémentaires et de diversification via la pierre papier.

Performances comparées des principaux placements sur longue période au 31/12/2011

L'analyse réalisée par l'IEIF au 31 décembre 2011 montre que, sur longue période, les SCPI se comparent favorablement aux autres grandes classes d'actifs :

• Les SCPI affichent une performance globale stable, portée par les loyers versés aux associés et par une valorisation progressive du patrimoine immobilier
• Les marchés actions demeurent plus volatils sur la même période
• Les placements monétaires offrent des rendements structurellement plus faibles

Au regard des chiffres compilés par l'IEIF à partir des données de la Banque de France, d'Euronext, de Fininfo, de l'Insee et de la cote officielle du lingot d'or, les SCPI apparaissent comme un outil de diversification efficace, permettant d'exposer son épargne à l'immobilier d'entreprise sans contrainte de gestion directe, tout en mutualisant les risques locatifs et géographiques.

Cette mise en perspective met également en avant plusieurs notions aujourd'hui incontournables pour l'investisseur en pierre papier :

• La collecte nette : reflète le dynamisme réel du marché SCPI
• La capitalisation : mesure la taille globale du patrimoine géré
• Le taux d'occupation financier (TOF) : indicateur clé de la qualité locative et de la pérennité des revenus distribués

Sources : IEIF d'après Banque de France, Cote officielle du lingot d'or des agents de change, Euronext, Fininfo, IEIF, Insee, ASPIM

Retrouvez l'analyse complète de l'IEIF

Cette étude constitue un outil précieux pour apprécier le rôle des SCPI dans une stratégie patrimoniale de long terme, à la fois comme source de rendement régulier et comme vecteur de diversification au sein d'un portefeuille d'épargne.