Rendement des fonds en euros en 2025 : bilan, performances et perspectives

En 2023, 2024 puis 2025, le monde de l'assurance-vie et des fonds en euros a effectivement connu un net redressement des rendements après plusieurs années de taux déprimés. Ce bilan s'appuie sur les analyses de Good Value for Money, les données de l'ACPR et de France Assureurs, ainsi que sur les publications de la presse spécialisée concernant la performance de ces fonds.

Rendement des fonds en euros classiques en 2023, 2024 et 2025

Le rendement financier moyen des fonds en euros classiques s'est établi à environ 2,5 % en 2023, marquant une nette amélioration par rapport à 1,92 % en 2022. Cette hausse a été portée par la remontée des taux d'intérêt sur le marché obligataire, permettant aux assureurs de doper progressivement la performance de ces fonds qui offrent une garantie en capital.

En 2024, le taux de rendement moyen des fonds en euros s'est établi autour de 2,6 % nets de frais de gestion, selon les bilans de marché consolidés par France Assureurs, avec déjà de nombreux contrats dépassant les 3 % sur la partie sécurisée des contrats multisupports.

En 2025, les dernières données publiées par l'ACPR et les cabinets spécialisés font état d'un rendement moyen de l'ordre de 2,6 % à 2,65 % nets de frais de gestion, confirmant une stabilisation à un niveau supérieur à celui de 2022 et légèrement au-dessus de 2024. Sur certains panels de marché, la moyenne ressort à 2,6 % avec de fortes disparités, tandis que d'autres estimations (Facts & Figures, France Assureurs) convergent vers 2,65 % comme ordre de grandeur pour le marché.

Autour de cette moyenne, la dispersion reste marquée : les fonds en euros les plus performants dépassent régulièrement 3 %, et certains contrats dynamiques, souvent accessibles en ligne, atteignent 3,5 % nets de frais de gestion, voire ponctuellement 3,8 % à 4 % sous conditions (niveau minimum d'unités de compte, bonus de fidélité, etc.). Ces niveaux sont cohérents avec les palmarès publiés début 2026, qui recensent plusieurs fonds euros au-delà de 3,5 % en 2025.

Il convient cependant de déduire des taux nets de frais de gestion les prélèvements sociaux au taux de 17,2 %, voire éventuellement l'impôt selon la durée du contrat et le montant des sommes retirées. Après cette fiscalité, certains contrats affichent encore un rendement net supérieur à 3 % lorsque le taux servi dépasse 3,5 %, mais la performance réelle reste à mettre en perspective avec l'inflation. Sur ce point, le contexte a sensiblement changé : l'inflation est revenue autour de 1 % en 2024 puis a reculé sous 1 % en 2025 (environ 0,9 % en moyenne), ce qui redonne aux fonds en euros un rendement réel positif de l'ordre de +1,5 à +1,8 point sur la période.

En 2025, le rendement moyen des fonds en euros gravite autour de 2,6 % à 2,65 % nets de frais de gestion, avec des contrats dynamiques pouvant dépasser 3,5 % grâce aux bonus et " boosters " proposés par les assureurs, notamment lorsque l'épargnant accepte une part significative d'unités de compte dans son contrat d'assurance-vie.

Diversité des performances et fonds dynamiques

L'année 2023 a confirmé une forte disparité dans les rendements servis. Autour de la moyenne d'environ 2,5 %, certains contrats ont offert une performance supérieure à 3,5 % à 3,8 %, tandis que d'autres peinaient à dépasser 1,5 % à 2 %. Parmi les meilleurs fonds en euros, certains fonds dynamiques se sont distingués :

• Des fonds comme Corum EuroLife ont affiché un rendement supérieur à 4 % sur l'année, démontrant le potentiel de stratégies plus offensives dans un cadre à capital garanti.
• Des fonds en euros dynamiques de nouvelle génération ont proposé des taux de l'ordre de 3,8 % à plus de 4 % nets de frais de gestion, bien au-dessus de la moyenne du marché, sous réserve le plus souvent d'un pourcentage minimal d'unités de compte.
• Des fonds euros " diversifiés ", investis sur plusieurs classes d'actifs (obligations, immobilier, actions, private equity), ont servi des rendements supérieurs à 3 %, illustrant l'intérêt des stratégies plus offensives au sein de l'enveloppe garantie.

À l'inverse, certains fonds en euros classiques historiques se sont contentés de rendements proches de 2 % en 2023, pénalisés par un stock obligataire ancien à faible coupon et une politique de distribution plus prudente.

En 2024 et 2025, cette hétérogénéité des performances s'est maintenue, voire accentuée. Les meilleurs fonds euros dynamiques affichent des taux proches de 3,5 % à 4 % selon les palmarès 2025, tandis que les fonds plus prudents restent autour de 2,4 % à 2,6 %. Certains contrats multisupports conditionnant une partie de la performance à la détention d'unités de compte peuvent offrir plus de 3,5 % sans bonus, et au-delà avec bonus. Cette dispersion renforce l'importance de sélectionner soigneusement ses contrats, de comparer les politiques de gestion des différents assureurs et d'examiner les conditions associées aux fonds euros boostés.

En 2025, la question n'est plus seulement " quel est le rendement moyen des fonds euros ? ", mais surtout " quels contrats et quels assureurs offrent les meilleures stratégies de gestion, de diversification et de bonus, compte tenu de mon profil de risque ? ".

Composition moyenne des actifs et stratégie des fonds en euros

Les fonds en euros procurent une garantie sur le capital investi, ainsi qu'un effet de cliquet : les gains réalisés sont capitalisés chaque année et définitivement acquis. Le rendement est déterminé chaque année par l'assureur et dépend notamment :

• des résultats des investissements réalisés (obligations, immobilier, actions, actifs alternatifs) ;
• du niveau des taux d'intérêt sur les marchés obligataires ;
• de la politique de distribution des bénéfices (part mise en réserve via la provision pour participation aux bénéfices, part servie aux assurés) ;
• de la structure de frais du contrat et des éventuels bonus de rendement conditionnés à une part d'unités de compte.

La composition moyenne des actifs d'un fonds en euros " moderne " peut inclure :

• une majorité d'obligations d'États et d'entreprises, profitant des taux plus élevés depuis 2022. Depuis la remontée des taux, les assureurs ont progressivement réinvesti dans des obligations offrant des coupons autour de 3,5 % à 4 % ou plus, ce qui soutient le rendement brut des fonds euros à partir de 2024 et 2025 ;
• une poche immobilière (bureaux, commerces, SCPI, OPCI), même si certains assureurs ont légèrement réduit cette exposition face aux tensions sur l'immobilier d'entreprise ;
• une part d'actions pour dynamiser le rendement à long terme, en tirant parti des marchés actions sur la durée ;
• des actifs alternatifs (infrastructures, private equity, dette privée) selon les politiques de gestion, afin de diversifier les sources de performance.

Cette diversification accrue, au-delà du simple portefeuille obligataire traditionnel, explique en partie pourquoi certains fonds euros " nouvelle génération " parviennent à offrir des rendements supérieurs à 3,5 % à 4 % en 2025, tout en conservant la garantie en capital. Elle s'accompagne aussi d'une gestion active de la participation aux bénéfices, les assureurs pouvant mobiliser leurs réserves pour lisser les rendements d'une année à l'autre.

Perspectives pour les épargnants en 2025

Le paysage des fonds en euros a clairement évolué depuis 2022, avec une tendance marquée à la diversification des portefeuilles et à la recherche de rendements plus attractifs dans un contexte de taux durablement plus élevés. L'amélioration des rendements en 2023 et 2024 a marqué un redressement notable après des années de taux historiquement bas, et 2025 s'inscrit dans la continuité avec des rendements stabilisés autour de 2,6 % à 2,65 % en moyenne — redevenus compétitifs face aux livrets réglementés, d'autant que le taux du Livret A doit repasser à 1,7 % à compter du 1er août 2025.

Pour les épargnants, cette évolution implique :

• une réévaluation de leur stratégie d'investissement au sein de l'assurance-vie, en tenant compte du fait que les fonds euros offrent à nouveau un rendement réel positif (supérieur à l'inflation) ;
• une attention particulière à la qualité de la gestion, aux mécanismes de provision pour participation aux bénéfices et aux bonus conditionnels (fonds euros boostés en contrepartie d'une part en unités de compte) ;
• la mise en place d'une diversification entre plusieurs contrats et plusieurs assureurs pour profiter des différentes politiques de rendement, des fonds euros classiques et des fonds euros dynamiques ou " nouvelle génération " ;
• la prise en compte de l'inflation et de la fiscalité pour apprécier la performance réelle, en comparant notamment le rendement net après prélèvements sociaux et impôt avec l'évolution des prix.

Face à un environnement en mutation, la diversification devient un impératif pour les épargnants soucieux de préserver et d'augmenter leur patrimoine, en combinant fonds en euros, unités de compte et plusieurs contrats d'assurance-vie. Sur la partie unités de compte, des supports comme les SCPI, les OPCI, les OPCVM/ETF actions et obligations peuvent constituer des relais de performance, en fonction du profil de risque et de l'horizon de placement.

Il est également essentiel de garder en tête que la performance passée ne préjuge pas des performances futures. Les rendements 2023, 2024 et 2025, bien qu'en amélioration, restent dépendants de l'évolution des taux d'intérêt, des marchés financiers, de la conjoncture économique et des choix de gestion de chaque assureur. Les projections de marché pour 2026 envisagent plutôt une stabilisation des rendements autour de 2,5 % à 2,8 % nets de frais de gestion, mais ces anticipations restent par nature incertaines.

Point clé : La diversification et l'adaptation sont essentielles dans un contexte financier en constante évolution, particulièrement dans un environnement où les rendements des fonds en euros varient significativement selon les contrats, les conditions de bonus et les stratégies d'investissement des assureurs.

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