Elevation Tertiom acquiert l’EHPAD L’OASIS en Martinique

La SCPI Elevation Tertiom signe l'acquisition de l'EHPAD L'OASIS, situé à Fort-de-France, en Martinique. Cette opération marque son entrée dans le secteur médico-social et vient renforcer la diversification de son patrimoine.

L'acquisition se distingue notamment par la situation locative de l'établissement, entièrement occupé dans le cadre d'un bail ferme, ainsi que par les caractéristiques financières de l'opération.

Une première acquisition dans le secteur médico-social

Avec l'intégration de l'EHPAD L'OASIS à son patrimoine, Elevation Tertiom réalise sa première acquisition dans le secteur médico-social.

Cette opération introduit une nouvelle typologie d'actif dans le patrimoine de la SCPI et participe à sa diversification sectorielle, alors que la société de gestion poursuit le développement d'une stratégie orientée vers les actifs tertiaires et les économies ultramarines.

L'établissement est situé à Fort-de-France, en Martinique, sur les hauteurs de la ville. Il bénéficie d'une vue sur la baie et la mer des Caraïbes.

Les principales caractéristiques de l'acquisition sont les suivantes :

Cette acquisition intervient dans une période de croissance pour Elevation Tertiom. Selon les informations disponibles dans son bulletin du deuxième trimestre 2026, la SCPI a poursuivi le déploiement de sa collecte et atteint une capitalisation de 48,6 millions d'euros au 30 juin 2026. La société de gestion indique également que la collecte nette du trimestre a dépassé 8 millions d'euros. 

Un EHPAD 100 % loué avec un bail ferme de 10 ans

Au moment de son acquisition, l'EHPAD L'OASIS est 100 % loué dans le cadre d'un bail ferme de 10 ans. Ces caractéristiques permettent de préciser la situation locative de l'actif lors de son entrée dans le patrimoine d'Elevation Tertiom. L'établissement dispose ainsi d'un locataire en place et d'un engagement locatif contractuel portant sur une durée déterminée.

Le loyer annuel associé à l'établissement s'élève à 380 000 € HT hors charges.

L'occupation intégrale, la durée ferme du bail et le montant du loyer constituent les principales données locatives de cette première acquisition médico-sociale réalisée par la SCPI.

Sur le plan de l'analyse immobilière, un actif entièrement loué présente une visibilité locative supérieure à celle d'un immeuble partiellement vacant au moment de l'acquisition. Cette visibilité reste toutefois dépendante de la solidité financière de l'exploitant, de sa capacité à respecter ses obligations contractuelles et de la pérennité de son activité.

Un prix d'acquisition net vendeur de 3,65 M€

L'EHPAD L'OASIS a été acquis pour un prix net vendeur de 3,65 millions d'euros. L'opération affiche un taux de rendement brut à l'acquisition de 10,4 %. Ce niveau correspond au rapport entre le loyer annuel communiqué et le prix d'acquisition net vendeur : 380 000 / 3 650 000 × 100 ≈ 10,4 %

Cette donnée se rapporte spécifiquement aux conditions de l'acquisition de l'actif.

Le taux de 10,4 % ne doit donc pas être assimilé au taux de distribution ou à la performance globale de la SCPI Elevation Tertiom. Il caractérise le rendement brut de l'EHPAD au moment de son acquisition, avant la prise en compte éventuelle des frais, de la fiscalité, des charges non récupérables, des dépenses d'entretien, des éventuels coûts de financement et des autres éléments propres à la gestion de la SCPI.

Cette distinction est essentielle pour éviter de comparer directement le rendement brut immobilier d'un immeuble avec le taux de distribution servi aux associés. Le taux de distribution de la SCPI dépend notamment des loyers effectivement encaissés, des charges, des frais de gestion, de la constitution ou de l'utilisation de réserves et du nombre de parts en circulation.

Elevation Tertiom affichait par ailleurs un taux de distribution de 8,25 % au titre de 2025. Celle-ci présente également un objectif de taux de distribution de 8 % par an, non garanti. 

Un EHPAD exploité par un acteur privé implanté en Martinique

L'exploitation de l'EHPAD L'OASIS est assurée par un opérateur privé implanté en Martinique depuis plus de 20 ans.

Cet acteur dispose d'une expérience significative dans la gestion de ce type d'établissement. La durée de son implantation locale constitue une caractéristique importante de l'opération, car elle témoigne d'une présence déjà établie sur le territoire martiniquais.

Cette présence de longue date en Martinique constitue l'un des éléments associés à l'exploitant de l'actif désormais détenu par Elevation Tertiom.

Pour une SCPI investissant dans un établissement médico-social, l'analyse ne repose pas uniquement sur les caractéristiques physiques de l'immeuble. Elle prend également en compte :

• l'exploitant et son modèle économique ;
• son expérience et sa solidité financière ;
• la durée du bail et ses clauses ;
• les conditions de renouvellement ou d'indexation du loyer.

Le secteur médico-social, une nouvelle diversification pour la SCPI

L'acquisition de L'OASIS permet à Elevation Tertiom d'intégrer pour la première fois le secteur médico-social à son patrimoine.

Cette opération vient renforcer sa diversification à travers l'acquisition d'un actif d'une nouvelle typologie, implanté à Fort-de-France. Elle complète les investissements déjà réalisés par la SCPI dans d'autres secteurs, notamment l'éducation, la santé, les bureaux et les commerces.

La diversification sectorielle peut contribuer à limiter la dépendance d'un portefeuille à un seul marché immobilier. Elle ne supprime toutefois pas les risques propres à chaque catégorie d'actifs. Dans le secteur médico-social, la performance immobilière est étroitement liée à la capacité de l'exploitant à maintenir son activité, à répondre aux contraintes réglementaires et à assurer le paiement des loyers.

Les données publiées au deuxième trimestre 2026 indiquent que la santé et l'éducation représentaient ensemble 56 % de la valeur vénale des actifs d'Elevation Tertiom, contre 42 % pour les bureaux et 2 % pour les commerces.

Une implantation cohérente avec la stratégie ultramarine

L'acquisition de L'OASIS s'inscrit dans la stratégie géographique d'Elevation Tertiom, centrée sur les territoires ultramarins. En 2025, la SCPI avait renforcé sa présence en Martinique et en Nouvelle-Calédonie, après des investissements dans d'autres territoires d'outre-mer. 

La Martinique constitue un marché spécifique, caractérisé par une économie insulaire, une offre foncière contrainte et des besoins importants dans plusieurs secteurs de services, dont la santé et l'accompagnement des personnes âgées.

L'implantation à Fort-de-France offre par ailleurs une localisation au sein de la principale zone urbaine et administrative de la Martinique. Pour un établissement médico-social, la proximité des services, des professionnels de santé et des réseaux de transport peut constituer un facteur important dans son exploitation, même si la qualité d'un investissement ne peut pas être appréciée sur la seule base de sa localisation.

L'exposition ultramarine implique également des éléments de risque particuliers :

• profondeur limitée du marché immobilier ;
• nombre réduit d'acquéreurs potentiels ;
• coûts de construction et de maintenance susceptibles d'être plus élevés ;
• contraintes logistiques propres à l'insularité.

Ces facteurs doivent être appréciés au regard du rendement attendu, de la durée du bail et de la qualité de l'exploitant.

Une opération à distinguer de la performance globale de la SCPI

Le rendement brut de 10,4 % constitue un indicateur propre à l'acquisition de l'EHPAD L'OASIS. Il ne permet pas, à lui seul, de déterminer la performance future d'Elevation Tertiom.

La performance globale de la SCPI dépend notamment :

• du niveau d'occupation de l'ensemble du patrimoine ;
• de l'encaissement effectif des loyers ;
• de l'évolution des charges immobilières ;
• des frais de gestion et des frais liés aux acquisitions ;
• de l'évolution de la valeur des immeubles ;
• de la collecte et du rythme d'investissement ;
• de la situation financière des locataires et exploitants ;
• des conditions économiques et immobilières dans les territoires concernés.

Les bulletins de la SCPI rappellent d'ailleurs que les objectifs de distribution ne sont pas garantis. Elevation Tertiom avait annoncé un objectif de distribution annuel de 8 %, tandis que son taux de distribution 2025 s'élevait à 8,25 %. 

Cette différence entre rendement brut immobilier et taux de distribution doit être conservée dans toute analyse destinée aux investisseurs. Le premier mesure la rentabilité locative théorique d'un actif au moment de son acquisition ; le second mesure le revenu distribué par la SCPI rapporté au prix de souscription, selon les règles réglementaires applicables.

Les points de vigilance pour les associés

L'acquisition présente plusieurs éléments favorables : un actif entièrement loué, un bail ferme de 10 ans, un rendement brut de 10,4 % et un exploitant privé implanté depuis plus de 20 ans en Martinique.

Les investisseurs doivent néanmoins distinguer ces éléments contractuels des risques liés à la détention de parts de SCPI. La valeur du capital n'est pas garantie et la liquidité des parts peut être limitée. La distribution peut également varier en fonction des résultats de la SCPI.

L'analyse doit aussi porter sur les clauses du bail, notamment :

• les modalités d'indexation du loyer ;
• la répartition des travaux entre le bailleur et le locataire ;
• les conditions de renouvellement ;
• les garanties éventuellement apportées par l'exploitant ;
• les conséquences d'une défaillance ou d'une interruption d'activité ;
• les conditions de restitution de l'actif au terme du bail.

Il convient donc de consulter les documents réglementaires et commerciaux de la SCPI avant toute décision d'investissement.

L'EHPAD L'OASIS renforce la diversification d'Elevation Tertiom

L'acquisition de L'OASIS permet à Elevation Tertiom d'intégrer pour la première fois le secteur médico-social à son patrimoine.

Cette opération vient ainsi renforcer sa diversification à travers l'acquisition d'un actif d'une nouvelle typologie, implanté à Fort-de-France.

Elle associe une dimension immobilière, à travers l'entrée de l'EHPAD dans le patrimoine de la SCPI, à une exploitation assurée par un acteur privé disposant d'une expérience significative dans la gestion de ce type d'établissement en Martinique.

Avec cette opération, Elevation Tertiom poursuit donc trois axes de développement :

• l'élargissement de ses secteurs d'investissement ;
• l'augmentation de son exposition aux territoires ultramarins ;
• la recherche d'actifs offrant une visibilité locative et un rendement brut élevé.

Conclusion

L'acquisition de l'EHPAD L'OASIS marque l'entrée d'Elevation Tertiom dans le secteur médico-social. Cette opération renforce la diversification du patrimoine de la SCPI avec l'intégration d'un établissement situé sur les hauteurs de Fort-de-France.

Loué à 100 % dans le cadre d'un bail ferme de 10 ans, l'actif génère un loyer annuel de 380 000 euros HT hors charges. Acquis pour 3,65 millions d'euros net vendeur, il affiche un taux de rendement brut de 10,4 % à l'acquisition.

La solidité de l'opération dépendra toutefois de la capacité de l'exploitant à maintenir son activité et à respecter ses engagements locatifs, ainsi que de l'évolution globale du patrimoine et des résultats d'Elevation Tertiom.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.