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- Comprendre la stabilité du rendement : Accès Valeur Pierre vise une distribution 2025 proche de 2024 (29,4–29,7 €/part), malgré un contexte immobilier tendu.
- Mesurer le risque de vacance : un TOF en baisse à 86,2 % signale un risque locatif, mais la gestion active (recentrage Paris/QCA, cessions ciblées) vise à sécuriser les loyers.
- Évaluer la solidité du patrimoine : 73,6 % des actifs à Paris, 46 % en QCA, avec une légère revalorisation des immeubles (+0,12 %, QCA +0,79 %), limitant le risque de décote.
- Anticiper la liquidité des parts : 4,86 % des parts en attente de retrait, marché sous tension ; investir implique une visibilité long terme et une liquidité potentiellement limitée.
- Optimiser la fiscalité : possibilité de dispense de prélèvement forfaitaire non libératoire sur les revenus 2026 si la demande est faite avant le 30 novembre 2025.
Une SCPI en phase de stabilisation
La SCPI Accès Valeur Pierre, gérée par BNP Paribas REIM France, met en avant une stabilisation de son patrimoine au 1er semestre 2025. La société de gestion poursuit sa stratégie de recentrage autour des actifs parisiens et de cessions ciblées. Les expertises immobilières arrêtées au 30 juin 2025 font ressortir une progression de 0,12 % à périmètre constant. Les immeubles situés dans le Quartier Central des Affaires (QCA), représentant 46 % du patrimoine, enregistrent une hausse plus marquée de 0,79 %.
Arbitrages et cessions du semestre
La politique de gestion active s’est traduite par deux cessions d’immeubles non stratégiques :
- 17 bis rue Joseph de Maistre – Paris 18e : vendu pour 12,65 M€ net vendeur (soit 4,17 M€ en quote-part Accès Valeur Pierre).
- 68 boulevard Saint-Marcel – Paris 5e : vendu pour 4,38 M€ net vendeur.
Ces arbitrages permettent d’optimiser la qualité du patrimoine et de recentrer les investissements sur les zones les plus porteuses.
Performances financières et distribution
En 2024, la SCPI a distribué 29,66 €/part, correspondant à un taux de distribution de 3,53 % selon la méthodologie ASPIM.
La société de gestion prévoit une distribution brute stable en 2025, comprise entre 29,4 et 29,7 €/part (non garantie).
RĂ©partition au 1er semestre 2025 :
- Distribution brute (1T + 2T) : 14,90 €/part
- Dont revenus fonciers : 11,09 €/part
- Dont revenus financiers : 1,15 €/part
- Dont plus-values de cessions : 2,48 €/part
La part de distribution non récurrente (provenant des plus-values) représente environ 18 %.
Taux d’occupation et activité locative
Le Taux d’Occupation Financier ASPIM s’établit à  86,2 % au 1er semestre 2025, contre 88,7 % au semestre précédent.
- Entrées locatives : 9, représentant 3 132 m² pour 2 177 K€ de loyers annualisés.
- Libérations : 11, représentant 10 130 m² pour 5 689 K€ de loyers annualisés.
Profil financier et patrimoine
Au 30 juin 2025, la SCPI Accès Valeur Pierre présente les caractéristiques suivantes :
Indicateurs | Valeurs |
Capital statutaire | 547 615 486 € |
Valeur vénale du patrimoine | 1 764 M€ |
Nombre d’immeubles | 65 |
Surface totale | 192 105 m² |
Nombre d’associés | 25 701 |
Endettement | 271 M€ |
765 € | |
696,69 € | |
Parts en attente de retrait | 116 181 (4,86 %) |
La répartition du patrimoine d’Accès Valeur Pierre confirme le recentrage sur la capitale :
- Bureaux : 92,5 %
- Commerces : 7,5 %
- Paris intra-muros : 73,6 %
- RĂ©gion parisienne : 21,4 %
- Autres régions : 5 %
Marché des parts : Équilibre délicat
La transformation en SCPI à capital variable, effective depuis 2022, n’empêche pas une pression sur le marché des retraits.
- Parts souscrites au 1S 2025 : +968
- Parts retirées : -968
- Parts en attente de retrait : 116 181 (soit 4,86 % du total).
Le prix de souscription reste fixé à  765 €, avec une valeur de retrait de 696,69 €.
La demande de souscriptions ne permet pas encore d’absorber l’ensemble des retraits en attente, un enjeu à surveiller.
Gouvernance et assemblée générale
L’assemblée générale mixte du 16 juin 2025 a pu délibérer valablement. Toutes les résolutions ordinaires et extraordinaires ont été adoptées, après reconvocation le 3 juillet faute de quorum en première lecture. La présidence du conseil de surveillance reste confiée à  Xavier-François Decrocq, avec Georges Bader comme vice-président. Plusieurs membres ont été renouvelés, dont Christophe Couturier et Yves Pernot.
Fiscalité et actualités pratiques
Un rappel important a été fait concernant la dispense du prélèvement forfaitaire non libératoire sur les revenus 2026. Les associés concernés devront produire leur demande avant le 30 novembre 2025, selon leur revenu fiscal de référence (RFR).
En parallèle, la société de gestion encourage l’e-convocation et le vote électronique pour simplifier les démarches.
Conclusion : Recentrage confirmé, marché sous tension
Le 1er semestre 2025 confirme la stratégie de recentrage sur Paris et de cessions ciblées. La stabilisation des valeurs d’expertise (+0,12 %) et la solidité du patrimoine parisien témoignent d’une gestion prudente et adaptée au contexte. Cependant, le taux d’occupation en repli (86,2 %) et les parts en attente de retrait (116 181) soulignent les défis à relever. La distribution stable non garantie prévue entre 29,4 et 29,7 €/part en 2025 demeure un facteur de résilience.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Un investissement en SCPI comporte des risques, notamment un risque de perte en capital, une liquidité limitée et une évolution incertaine du marché immobilier.
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