SCPI Épargne Pierre Europe : 77 M€ investis dans 3 pays au 3T 2026

Au troisième trimestre 2026, la SCPI Épargne Pierre Europe, gérée par ATLAND Voisin, a réalisé quatre acquisitions dans l'immobilier en Espagne, au Royaume-Uni et en Allemagne. Ces opérations représentent un investissement global de 77 M€ acte en main et portent sur des actifs logistiques, industriels et des locaux d'activités. Les immeubles acquis sont intégralement loués à six locataires. Les investissements ciblent plusieurs bassins économiques européens et accueillent des entreprises actives notamment dans la distribution, la fabrication industrielle et l'emballage alimentaire. Cette séquence s'inscrit dans une stratégie patrimoniale fondée sur la diversification des catégories immobilières, la sélection des implantations et la répartition du patrimoine entre plusieurs immeubles et locataires.

Quatre acquisitions immobilières au 3T 2026

Les opérations réalisées au cours du trimestre couvrent trois marchés immobiliers européens. Deux acquisitions ont été effectuées à Saragosse, en Espagne, une à Coventry, au Royaume-Uni, et une à Bad Grönenbach, en Allemagne. Les actifs présentent des profils différents : deux bâtiments logistiques en Espagne, un immeuble industriel au Royaume-Uni et des locaux d'activités en Allemagne, utilisés pour la fabrication de films plastiques destinés à l'emballage alimentaire.

Les caractéristiques locatives varient également selon les opérations. Les deux plateformes espagnoles accueillent quatre locataires. Le bâtiment de Coventry est loué à un seul occupant dans le cadre d'un bail ferme de dix ans. En Bavière, l'actif est occupé par un locataire unique qui s'est engagé sur une durée ferme de quinze ans, avec une structure triple net et une indexation.

Les rendements immobiliers nets à l'acquisition correspondent aux conditions financières des investissements au moment de leur réalisation. Ils ne constituent pas un objectif de performance et ne permettent pas de préjuger du taux de distribution futur de la SCPI.

Espagne : deux actifs logistiques acquis à Saragosse

En Espagne, Épargne Pierre Europe a acquis deux bâtiments logistiques implantés à Saragosse, pour un investissement d'environ 53 M€ acte en main. Les immeubles sont situés au sein de Plaza, considéré comme l'un des plus importants pôles logistiques d'Europe. Cette implantation accueille des entreprises exerçant des activités de distribution et s'inscrit dans un environnement destiné aux fonctions logistiques et à la circulation des marchandises. Les deux plateformes sont entièrement louées à quatre locataires, parmi lesquels Decathlon et Mercadona, deux enseignes présentes respectivement dans la distribution d'articles de sport et dans le secteur alimentaire. La présence de plusieurs occupants au sein d'un même ensemble immobilier distingue cette acquisition des actifs acquis au Royaume-Uni et en Allemagne, chacun occupé par une seule entreprise. Le rendement immobilier net à l'acquisition du portefeuille logistique est estimé à environ 7 % (non garanti). Ce niveau correspond aux conditions de l'investissement initial ; il ne constitue pas un objectif de performance et ne permet pas de préjuger du taux de distribution futur de la SCPI.

Royaume-Uni : une première acquisition industrielle à Coventry

Au Royaume-Uni, Épargne Pierre Europe a réalisé sa première acquisition industrielle outre-Manche. Situé à Coventry, l'actif représente un investissement d'environ 14 M€ acte en main. Le bâtiment est implanté au cœur du Golden Triangle, un bassin logistique et industriel britannique. Cette localisation accueille des activités liées à la logistique et à l'industrie, dans un environnement adapté à l'exploitation d'un site de production. L'immeuble est intégralement loué à Staircraft, présenté comme le plus grand fabricant d'escaliers d'Europe. L'entreprise occupe les locaux dans le cadre de ses activités industrielles. Le contrat prévoit un bail ferme de dix ans, qui définit la durée de l'engagement locatif. Cette configuration diffère de celle des immeubles espagnols, qui accueillent plusieurs locataires, et de l'opération allemande, dont la durée ferme atteint quinze ans. Le rendement immobilier net à l'acquisition de l'immeuble atteint 7,29 % (non garanti). Le montant de l'investissement a été converti depuis la livre sterling au taux du 31 juillet 2026. Cette conversion expose l'opération au risque de change lié à la devise britannique : l'évolution de la livre sterling peut affecter la valeur exprimée en euros de l'investissement concerné.

Allemagne : une acquisition en sale-and-leaseback en Bavière

En Allemagne, Épargne Pierre Europe a acquis des locaux d'activités à Bad Grönenbach, dans le bassin industriel de Bavière. L'investissement représente environ 10 M€ acte en main. L'opération a été réalisée dans le cadre d'un sale-and-leaseback, également appelé cession-bail. Ce montage immobilier repose ici sur l'acquisition d'un bâtiment qui demeure occupé par l'entreprise cédante dans le cadre d'un contrat de location. Le bâtiment est loué à TFA, une entreprise spécialisée dans la fabrication de films plastiques destinés à l'emballage alimentaire. L'actif est utilisé pour une activité de fabrication industrielle, en lien direct avec l'activité du locataire. Le bail présente trois caractéristiques : une durée ferme de quinze ans, une structure triple net et une indexation. Cette durée ferme est la plus longue parmi les acquisitions réalisées au cours du trimestre ; elle distingue l'actif de l'immeuble industriel acquis à Coventry, dont le bail ferme est établi sur dix ans. Le rendement immobilier net à l'acquisition de l'actif allemand s'établit à 7,47 % (non garanti). Ce niveau correspond aux conditions financières de l'opération au moment de son acquisition. Le montage en sale-and-leaseback et la durée de l'engagement contractuel du locataire distinguent cette opération, qui complète les acquisitions du trimestre par une exposition à des locaux d'activités situés dans un bassin industriel allemand.

Un patrimoine réparti entre six classes d'actifs

Les acquisitions du troisième trimestre s'inscrivent dans une stratégie patrimoniale structurée autour de trois principes : diversification, qualité et granularité. La diversification repose notamment sur la répartition du patrimoine entre plusieurs catégories immobilières. Épargne Pierre Europe est investie dans six grandes classes d'actifs : les commerces, les bureaux, la logistique, les locaux d'activités et industriels, la santé et l'hôtellerie.

Au 30 septembre 2026, aucune de ces catégories ne représente plus de 30 % de la valeur du patrimoine de la SCPI. Cette répartition traduit une exposition à plusieurs usages immobiliers et à des activités économiques distinctes.

Les acquisitions réalisées au troisième trimestre renforcent la présence d'actifs liés à la logistique, à l'industrie et aux activités de production. Les immeubles de Saragosse sont consacrés à des fonctions logistiques. Le bâtiment de Coventry accueille une activité industrielle, tandis que les locaux de Bad Grönenbach sont utilisés pour la fabrication de films plastiques destinés à l'emballage alimentaire. La qualité constitue le deuxième axe de la stratégie d'investissement. Elle repose sur la sélection des actifs immobiliers, notamment au regard de leur implantation et de leur importance pour les activités des entreprises occupantes. Saragosse accueille les deux bâtiments logistiques au sein de Plaza, considéré comme l'un des plus importants pôles logistiques d'Europe. Coventry se situe dans le Golden Triangle, un bassin logistique et industriel britannique. Bad Grönenbach est implanté dans le bassin industriel de Bavière.

Enfin, la granularité correspond à la répartition du patrimoine entre de nombreux immeubles et locataires. Au 30 septembre 2026, la taille moyenne des actifs détenus par Épargne Pierre Europe s'établit à 14,13 M€. La présence de quatre locataires en Espagne participe à cette répartition entre plusieurs occupants, tandis que les acquisitions britannique et allemande reposent chacune sur un locataire unique. L'ensemble associe plusieurs catégories d'actifs et différents profils d'occupants, au sein d'un patrimoine déjà réparti entre six classes immobilières.

Rendements à l'acquisition et risques de l'investissement

Les rendements immobiliers nets à l'acquisition correspondent aux caractéristiques financières des immeubles au moment de leur achat. Ils permettent de situer les conditions initiales des opérations réalisées à Saragosse, Coventry et Bad Grönenbach : environ 7 % (non garanti) pour le portefeuille logistique espagnol, 7,29 % (non garanti) pour l'immeuble industriel britannique et 7,47 % (non garanti) pour les locaux d'activités allemands. Ces niveaux ne constituent pas des objectifs de performance et ne préjugent pas du taux de distribution futur de la SCPI. Ils ne doivent pas être assimilés à une promesse de rendement ni à une certitude de résultat.

Conclusion

Avec quatre acquisitions réalisées dans trois pays, Épargne Pierre Europe a renforcé au troisième trimestre 2026 son exposition à la logistique, à l'industrie et aux locaux d'activités. Les opérations associent plusieurs implantations européennes, des profils locatifs distincts et des engagements contractuels de durées différentes. Cette séquence s'inscrit dans un patrimoine réparti entre six classes d'actifs et organisé autour de la diversification, de la qualité et de la granularité. Les rendements immobiliers nets observés à l'acquisition décrivent les conditions initiales des investissements, sans constituer un objectif de performance ni préjuger du futur taux de distribution.

L'investissement en SCPI comporte plusieurs risques, notamment un risque de perte en capital, un risque de liquidité et un risque lié à l'évolution du marché immobilier. La liquidité des parts peut constituer un risque. L'opération réalisée au Royaume-Uni comporte en outre une exposition au risque de change lié à la devise britannique, le montant de l'investissement ayant été converti depuis la livre sterling au taux du 31 juillet 2026.

Les investissements passés ne préjugent pas des investissements futurs. Les opérations réalisées au troisième trimestre 2026 ne permettent donc pas de déterminer les prochaines acquisitions d'Épargne Pierre Europe, ni leurs caractéristiques financières, locatives ou géographiques.