WALB en SCPI : Définition et Explication

Comment est calculé le WALB ?

Le WALB est obtenu en pondérant la durée restante avant la prochaine échéance de sortie anticipée des baux par le montant des loyers générés par chaque locataire.

WALB = ∑ (Durée jusqu’à la prochaine résiliation X Loyer annuel) / ∑ Loyers annuels

Pourquoi le WALB est-il important ?

• Mesure la stabilité des revenus locatifs : un WALB élevé signifie que les locataires sont engagés sur une longue période, ce qui réduit le risque de vacance locative.
• Indicateur de résilience du portefeuille immobilier : plus le WALB est long, plus la SCPI bénéficie d’une visibilité sur ses loyers futurs.
• Aide à la gestion du risque locatif : un WALB faible peut indiquer un risque accru de rotation des locataires et donc une possible baisse des revenus.

Différence entre WALB et WALT

• WALB (Weighted Average Lease Break) : prend en compte la prochaine échéance de sortie anticipée possible d’un locataire.
• WALT (Weighted Average Lease Term) : calcule la durée moyenne restante des baux jusqu’à leur expiration finale.

Exemple concret :

Une SCPI possède trois immeubles loués avec les baux suivants :

• Le locataire A verse un loyer annuel de 200 000 €, avec une prochaine possibilité de résiliation dans 3 ans.
• Le locataire B s’acquitte d’un loyer de 300 000 € par an et pourra résilier dans 5 ans.
• Enfin, le locataire C contribue à hauteur de 500 000 € par an, avec une résiliation possible dans 7 ans.

WALB = (3 x 200 000) + (5 x 300 000) + (7 x 500 000) / 200 000 + 300 000 + 500 000 = 5,5 ans

Le WALB est un indicateur stratégique pour les investisseurs en SCPI, car il donne une vision précise de la sécurité et de la pérennité des revenus locatifs.