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- Comprenez comment la forte mutualisation d’Immorente (1 500 locataires, secteurs variés) limite le risque de perte de revenus même en période de crise.
- Appuyez votre recherche de revenus stables sur la prédominance de commerces essentiels et de proximité, restés solides pendant les confinements.
- Sécurisez votre investissement grâce à une sélection stricte de locataires de bureaux financièrement solides, situés surtout à Paris et grandes métropoles européennes.
- Profitez de relais de croissance via les actifs alternatifs (logistique, santé, résidentiel, campings) portés par le e‑commerce et le vieillissement démographique.
Dans la période de turbulence économique que nous connaissons actuellement, il peut être intéressant d’analyser les indicateurs financiers et immobiliers susceptibles d’impacter la performance des SCPI dans lesquelles nous investissons. C’est ce que la société de gestion Sofidy s’est attaché à faire en détaillant les principales caractéristiques du patrimoine détenu par la SCPI Immorente en vue d'expliquer l’origine et la source des différents loyers qu’elle perçoit.
Immorente : une des SCPI de rendement la plus mutualisée du marché
Constituée en 1988, Immorente est une SCPI diversifiée dont la capitalisation, s’élevant à hauteur de 3,5 milliards d’euros, est aujourd’hui l’une des plus importantes du marché. En plus de s’appuyer sur une diversification typologique et géographique d’exception, l’analyse approfondie du patrimoine de la SCPI révèle la diversification unique qu’elle possède en termes d’exposition locative (grande diversité observée dans les activités exercées par les locataires). En ajoutant à cela la granularité significative du patrimoine (1 500 locataires), synonyme de mutualisation des risques, le revenu locatif est fortement mutualisé, ce qui contribue à la résilience de la SCPI et donc à sa capacité redistributive.
Les Actifs de Commerces
Parmi les 204 millions d’euros de loyers perçus par la SCPI, 56 % proviennent des actifs de commerces avec une majorité de loyers représentée par des commerces “essentiels” (enseignes alimentaires) ou “résilients” en temps de confinement, dont l’activité est restée solide depuis le début de la crise sanitaire ou bien même a progressé (bricolage, jardinage…). Une part significative des loyers (47 %) est issue des commerces de proximité (“commerces de pieds d’immeuble”) situés au cœur des grandes agglomérations dynamiques et donc plébiscitée par les consommateurs à la recherche de proximité. Le reste des loyers provient principalement des locataires situés dans les Retail Parks dont la fréquentation a connu un fort rebond lors des épisodes de déconfinement et des galeries commerciales qui, bien qu’ayant souffert lors de la crise sanitaire, a performé dans le cas d’Immorente, grâce à la forte représentativité du secteur alimentaire.
Les actifs de Bureaux
Les actifs de bureaux représentent quant à eux 32 % des loyers de la SCPI, dont un quart provient de Paris intra muros, plus de la moitié dans le “Grand Paris”et pour le reste au sein des grandes métropoles européennes essentiellement (Amsterdam, Hambourg, Bruxelles, Londres…).
A l’instar des commerces, la politique de gestion locative menée par Sofidy a permis une sélection des locataires affichant une bonne santé économique sur leur marché respectif, gage de résilience en temps de crise. Les immeubles de bureaux détenus par Immorente présentent généralement une superficie moyenne, avec un agencement modulable et multi-locataires, faisant ainsi preuve d’une grande flexibilité.
Les actifs Alternatifs
Enfin, la diversification de la SCPI de rendement s’illustre par la tendance à l’augmentation de son exposition à des thématiques alternatives, qui représentent aujourd’hui 12 % des loyers. Ces actifs connaissent une croissance de revenus et de création de valeur portées pour des raisons structurelles. En effet, il s’agit d’actifs logistiques, de plus en plus sollicités avec la percée du e-commerce et par les besoins de proximité avec les consommateurs.
Immorente possède également un portefeuille de campings, bénéficiant de fréquentations estivales élevées malgré les restrictions de déplacement en vigueur.
Enfin, la SCPI dispose d’une poche d’actifs de santé ou résidentiels qui se sont affirmés comme une classe résiliente ces dernières années (notamment en raison du vieillissement de la population).
Cette mutualisation globale, à la fois géographique, typologique, dans la décomposition même de chaque classe d’actifs (bureaux, commerces, alternatifs) et dans la diversité des activités économiques des locataires se reflète dans les performances affichées par la SCPI et envoie un signal très positif et rassurant aux épargnants. La pluralité des sources dont sont issues les loyers d’Immorente permettra à la SCPI d’assurer la pérennité des dividendes distribués à ses porteurs de parts.
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