Collecte et performance des fonds immobiliers au 3T 2024

Le troisième trimestre 2024 révèle un tableau contrasté pour les fonds immobiliers grand public. Les statistiques fournies par l’ASPIM et l’IEIF montrent un ralentissement général des flux de collecte, avec des baisses de valorisation sur plusieurs segments, bien que certaines classes d’actifs continuent de performer.

Collecte des SCPI : Une baisse de régime mais des performances stables

Collecte brute en baisse

Au cours du troisième trimestre, la collecte brute des SCPI a atteint 1,1 milliard €, enregistrant ainsi une diminution de 11 % par rapport au trimestre précédent. Sur l’ensemble des trois premiers trimestres de 2024, la collecte cumulée s’élève à 3,4 milliards €, soit une baisse de 48 % par rapport à la même période en 2023. Cette tendance reflète des flux moins soutenus, bien que les SCPI diversifiées continuent d'attirer la majorité des souscriptions.

Répartition des souscriptions par typologie de SCPI

Le tableau ci-dessous résume la part de la collecte par secteur d’activité :

Les SCPI « diversifiées » dominent largement, suivies par celles spécialisées en bureaux et en santé. Les segments résidentiels et de loisirs affichent, quant à eux, des résultats plus modestes.

Valorisation et rendements : une stabilité relative malgré la baisse des prix

Distribution des acomptes

Les acomptes de distribution versés pour les trois premiers trimestres de 2024 restent proches des niveaux de l’année dernière, avec 35 % des SCPI ayant maintenu les mêmes distributions qu’en 2023. Cependant, la baisse de la valorisation des parts a impacté le rendement global immobilier, évalué à -2,45 % pour les six premiers mois de l’année.

Évolution des prix des parts

La diminution des valeurs des parts est plus marquée pour les SCPI à prépondérance bureaux et santé, respectivement -6,3 % et -4,1 %. Les autres catégories montrent des baisses limitées, notamment :

• Logistique et locaux d’activité : -0,1 %
• Diversifiée : -0,2 %
• Hôtels, tourisme et loisirs : -0,8 %
• Résidentiel : -1,4 %
• Commerces : -1,9 %

Ces chiffres mettent en évidence un ajustement global, mais avec une stabilité notable pour certaines typologies d’actifs.

OPCI et Sociétés Civiles : Des résultats en demi-teinte

Décollecte pour les OPCI et Sociétés Civiles

Les OPCI grand public ont affiché une décollecte nette de 404 millions € au troisième trimestre, en amélioration par rapport aux trimestres précédents, où la décollecte était plus marquée. Depuis le début de l’année, la décollecte nette s’élève à 1,7 milliard €. Concernant les sociétés civiles, elles ont également connu une décollecte de 164 millions € sur le trimestre.

Performance et valorisation

La performance des OPCI et des sociétés civiles, mesurée sur les neuf premiers mois de 2024, reste globalement négative, mais certaines unités montrent des écarts de performance variant de +8,3 % à -11,8 %, soulignant les disparités entre les stratégies adoptées par les gestionnaires de fonds.

Conclusion : Vers une stabilisation du marché ?

Malgré les incertitudes, les SCPI, OPCI et autres fonds immobiliers montrent une certaine résilience. La collecte diminue, mais les stratégies diversifiées et orientées bureaux maintiennent leur attractivité. L’évolution de la conjoncture économique pourrait, cependant, encore influencer les rendements et la collecte des fonds.

Source : ASPIM, IEIF - Rapport trimestriel, 3ème trimestre 2024

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