Euryale Asset Management

Créée en 2009, Euryale Asset Management est une filiale du Groupe Elience, présent depuis près de 25 ans sur l’ensemble de la chaîne de valeur immobilière (conception, distribution et administration de biens). La société de gestion affiche sa volonté de donner du sens à la finance en construisant des stratégies d’investissement raisonnées, combinant recherche de performance et prise en compte d’enjeux extra-financiers. Elle gère 4 SCPI / fonds et, au 31/03/2026, la capitalisation cumulée des fonds pour lesquels l’information est disponible atteint 5,93 Md€. Au-delà de l’objectif de performances financières situées dans la moyenne haute du marché, elle oriente ses investissements vers des thématiques à valeur ajoutée sociétale. Soucieuse d’anticiper les besoins de demain, Euryale considère que la durabilité de la valeur passe par l’intégration de critères environnementaux, sociaux et sanitaires, en cohérence avec les grandes tendances de la finance durable (notamment l’essor de l’ESG et les exigences de transparence imposées aux acteurs financiers).

Sur le plan du patrimoine, le portefeuille comprend 243 immeubles en base, et les bulletins des fonds renseignés font état de 475 immeubles au 31/03/2026. À la même date, ces véhicules totalisent 1 793 locataires et 109 434 associés (cumul par fonds, avec d’éventuels doublons). Ces ordres de grandeur aident à situer le niveau de mutualisation : en SCPI, la diversification repose notamment sur le nombre d’actifs détenus, la variété des locataires et la capacité à répartir le risque de vacance ou d’impayés.

Pour mieux comprendre cette démarche, il est utile de rappeler que les sociétés de gestion immobilière (notamment celles qui gèrent des SCPI) sont de plus en plus évaluées sur leur capacité à piloter les risques et opportunités liés à l’ESG. Concrètement, cela signifie qu’au-delà des indicateurs financiers (taux d’occupation, niveau de loyers, endettement, diversification), l’analyse porte aussi sur :

• La performance énergétique des bâtiments (consommations, émissions, trajectoire de réduction).
• La capacité d’adaptation du patrimoine (travaux, modernisation, accessibilité, nouveaux usages).
• Les enjeux sociaux (qualité d’usage, santé et sécurité, ancrage territorial, relation locataire).

Cette approche s’inscrit dans un cadre réglementaire européen en forte structuration, notamment :

• Le règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation), qui impose davantage de transparence sur la manière dont les acteurs financiers intègrent les risques de durabilité et présentent leurs produits (classification des fonds et informations précontractuelles et périodiques).
• La taxonomie européenne, qui vise à qualifier ce qui peut être considéré comme une activité durable sur le plan environnemental, et sert de référentiel commun pour comparer les approches.
• Les obligations de reporting extra-financier (notamment au niveau des grandes entreprises via la CSRD), qui influencent indirectement l’immobilier en renforçant les exigences des locataires et des investisseurs sur les données ESG, la qualité des actifs et les trajectoires de décarbonation.

Pour les épargnants, l’intérêt de ces textes est double : mieux comparer les produits (grâce à des informations plus standardisées) et mieux comprendre les engagements réellement pris (objectifs, indicateurs suivis, moyens alloués, limites). Pour aller plus loin, les sources institutionnelles de référence sont notamment la Commission européenne (SFDR et taxonomie), l’ESMA (supervision des marchés), et en France l’AMF (doctrine et contrôles des communications et documents destinés aux investisseurs).

D’un point de vue pédagogique, cette orientation « durable » peut avoir des implications concrètes pour un épargnant qui investit en SCPI :

• Qualité et résilience du patrimoine : un immeuble mieux adapté aux normes énergétiques et aux usages (santé, services, accessibilité) peut limiter le risque d’obsolescence, réduire certains coûts d’exploitation et contenir le risque de vacance locative.
• Maîtrise des risques : l’intégration des critères ESG peut contribuer à anticiper certains risques (travaux, réglementation, attractivité locative, liquidité à la revente), même si elle ne garantit pas la performance ni la valorisation.
• Lisibilité des objectifs : les documents réglementaires (DIC, rapports annuels, reporting ESG) permettent de suivre la stratégie, les indicateurs et les moyens mis en œuvre, ainsi que les éventuels arbitrages (cessions, travaux, réallocations sectorielles).
• Compréhension du couple rendement/risque : une stratégie thématique (par exemple orientée vers la santé) peut apporter de la diversification, mais elle expose aussi à des risques spécifiques (concentration sectorielle, dépendance à certains exploitants, évolution des besoins et des politiques publiques).

Sur les indicateurs de gestion couramment suivis en SCPI, le taux d’occupation financier moyen (pondéré par la capitalisation) ressort à 96,43 % au 31/03/2026, ce qui donne une lecture de la part des loyers effectivement encaissés par rapport aux loyers facturables. Côté performance distribuée, le taux de distribution moyen (pondéré par la capitalisation) s’établit à 4,04 % au 31/12/2025 ; pour l’épargnant, cet indicateur doit toujours être rapproché des frais, de la fiscalité, de l’horizon de placement et du risque de perte en capital.

Pour bien analyser une SCPI qui met en avant une démarche ESG, quelques réflexes simples peuvent aider :

• Vérifier les preuves : existence d’un reporting ESG régulier, indicateurs chiffrés, objectifs datés, méthodes de mesure et périmètre couvert.
• Regarder l’impact sur la gestion : budget travaux, plan de rénovation, politique d’acquisition/cession, dialogue avec les locataires, gestion des risques climatiques.
• Comparer avec les fondamentaux : diversification (géographique et sectorielle), durée des baux, qualité des locataires, taux d’occupation, frais, endettement et politique de distribution.

À retenir : la recherche de sens et l’intégration de critères environnementaux, sociaux et sanitaires s’inscrivent dans un mouvement de fond de la gestion d’actifs immobiliers. Pour l’investisseur, l’essentiel est de vérifier la cohérence entre le discours, la stratégie d’investissement, la qualité du patrimoine, les niveaux de risques et l’horizon de placement. Enfin, gardez à l’esprit qu’une SCPI reste un placement immobilier de long terme, avec un risque de perte en capital et une liquidité non garantie, et que les performances passées ne préjugent pas des performances futures.