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- Investir malgré l’incertitude : Pierrevenus maintient un dividende en hausse prévue à 13,05–13,15 €/part en 2025, avec une gestion prudente du risque.
- Limiter le risque de perte en capital : endettement très faible (12 % à taux fixe) et RAN couvrant 74 jours de distribution pour amortir les chocs.
- Gérer le risque de vacance : TOF à 88,98 %, mais plan actif de relocation avec partenaires locaux pour re-remplir les surfaces libérées.
- Sécuriser le rendement long terme : TRI 20 ans de 7,70 % et portefeuille très diversifié (bureaux, commerces, hôtellerie, France entière).
- Anticiper la fiscalité : revenus fonciers, PFU sur revenus financiers, conventions sur l’étranger, plus-values exonérées progressivement et IFI à 248,31 €/part.
Une distribution maîtrisée dans un contexte encore incertain
La SCPI Pierrevenus, gérée par Aestiam, a distribué un dividende brut de 2,94 € par part au titre du 1er trimestre 2025, témoignant d’une gestion prudente dans un environnement macroéconomique encore marqué par des incertitudes. Cette performance s’inscrit dans une trajectoire de stabilisation, avec une prévision de distribution annuelle non garantie comprise entre 13,05 € et 13,15 € par part, soit une légère progression par rapport à l’année 2024.
Une gestion prudente dans un marché en transition
Le contexte économique international reste instable, notamment en raison des incertitudes politiques américaines et des ajustements en cours dans la zone euro. Néanmoins, plusieurs signaux sont encourageants : recul progressif de l’inflation, baisse des taux directeurs en zone euro et mise en place d’un plan de relance budgétaire en Allemagne. Dans ce cadre, la SCPI Pierrevenus privilégie une gestion prudente avec :
- Un dividende de 2,94 € par part au T1 2025,
- Un report Ă nouveau (RAN) Ă©quivalant Ă 74 jours de distribution,
- Un taux d'endettement limité à 12 %, intégralement à taux fixe.
Les indicateurs clés de la SCPI Pierrevenus
Voici un tableau récapitulatif des données financières et immobilières de la SCPI au 31 mars 2025 :
Indicateur | Valeur |
Capitalisation | 211 431 035 € |
Dividende T1 2025 | 2,94 € / part |
Prévision de distribution annuelle non garantie 2025 | 13,05 € – 13,15 € / part |
Taux de distribution 2024 (<250k€) | 4,63 % |
Taux de distribution 2024 (>250k€) | 4,96 % |
TRI 20 ans | 7,70 % |
88,98 % | |
3,94 ans | |
2,36 ans | |
Nombre d’actifs | 70 |
Surface totale | 62 740 m² |
Nombre de baux | 102 |
Locaux vacants | 11,02 % |
Un portefeuille diversifié et résilient
RĂ©partition sectorielle
- Bureaux : 48 %
- Commerces : 43 %
- Hôtellerie / séminaires : 8 %
- Locaux d’activités : 1 %
Répartition géographique
- Paris : 33 %
- RĂ©gion parisienne : 33 %
- RĂ©gions : 33 %
- Étranger : 1 %
Tensions sur l’occupation mais actions en cours
Malgré un TOF légèrement sous les standards sectoriels à 88,98 %, la société de gestion reste mobilisée. Plusieurs libérations de surfaces ont été constatées au 1er trimestre, notamment :
- 2 737 m² libérés à Saint-Herblain (Sopra Steria)
- 472 m² à Paris (Teynier, Pic & Associés)
- 486 m² à Boulogne-Billancourt
- 338 m² à Nantes
Les efforts de relocation sont en cours, avec le soutien de partenaires locaux.
Une capitalisation stable malgré des retraits en attente
La SCPI Pierrevenus n’a enregistré ni souscription ni retrait effectif au cours du 1er trimestre 2025. Toutefois, 105 643 parts sont actuellement en attente de retrait, ce qui alourdit temporairement la pression sur la liquidité.
Valorisation et performance patrimoniale
Les dernières valorisations arrêtées au 31 décembre 2024, en attente d'approbation par l'Assemblée Générale de juin 2025, sont les suivantes :
Indicateur | < 250 k€ | > 250 k€ |
Valeur d’expertise | 276,57 €/part | - |
Valeur de réalisation | 243,96 €/part | - |
289,79 €/part | 272,40 €/part |
Une performance long termeÂ
Sur le long terme, la SCPI affiche un TRI solide :
- 7,70 % sur 20 ans
- 5,14 % sur 15 ans
- 4,61 % sur 10 ans
- 2,87 % sur 5 ans
Cette régularité démontre une certaine capacité à maintenir un cap malgré les fluctuations du marché.
Zoom sur la fiscalité applicable
Les revenus distribués par la SCPI Pierrevenus relèvent de la fiscalité des revenus fonciers. Le traitement dépend de la situation individuelle de chaque associé. La fiscalité applicable concerne :
- Les revenus locatifs (catégorie des revenus fonciers),
- Les revenus financiers (soumis au PFU de 12,8 % + 17,2 % de prélèvements sociaux),
- Les revenus de source étrangère (soumis aux conventions fiscales bilatérales),
- Les plus-values (exonération progressive selon durée de détention),
- L’IFI avec une valeur indicative de 248,31 € par part au 31/12/2024 (résidents français).
Conclusion
La SCPI Pierrevenus continue de démontrer sa capacité à distribuer un revenu régulier malgré les vents contraires. Grâce à une gestion prudente, un endettement limité et une attention portée à la relocation des surfaces vacantes, elle se positionne comme une solution d’investissement diversifiée et résiliente dans l’univers des SCPI à capital variable.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
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