Cette actualité en 30 secondes
- Comprendre l’impact réel de la baisse du prix de part : passage à 160 € pour aligner la valeur sur le marché et fluidifier les retraits, sans brader le patrimoine.
- Évaluer le risque locatif : TOF à 90,2 % et 95 % de loyers recouvrés montrent une vacance maîtrisée malgré la crise immobilière.
- Mesurer le rendement 2024 : 6,60 € par part, soit 3,75 %, avec un recours limité au report à nouveau pour préserver les distributions futures.
- Apprécier la solidité financière : désendettement en cours, ratio de dettes à 26,9 % et arbitrages ciblés pour sécuriser le fonds de remboursement.
- Identifier le positionnement de la SCPI : 85,1 % en commerces européens et exposition bureaux contenue, pour limiter l’impact du segment le plus en crise.
Une SCPI de commerce qui fait face aux défis du marché
La SCPI Patrimmo Commerce, orientée vers l'immobilier de commerce en Europe, a confirmé sa capacité d'adaptation au cours du 4ème trimestre 2024. Malgré un contexte immobilier tendu, la SCPI a su démontrer une certaine résilience locative, tout en procédant à un ajustement de son prix de souscription afin de renforcer la liquidité des parts.
Contexte immobilier et impact sur la SCPI
Le marché immobilier en 2024 a été marqué par la poursuite de la crise initiée par la hausse brutale des taux d'intérêt. Si les taux directeurs de la Banque Centrale Européenne ont été abaissés à quatre reprises, le secteur du bureau reste particulièrement affecté. Cette pression a impacté la valeur du patrimoine immobilier de la SCPI Patrimmo Commerce, dont la part de bureaux a pesé sur la performance globale.
Ajustement du prix de souscription : un choix stratégique
- Baisse du prix de souscription à 160 € par part
- Réduction de -9,1 % par rapport à l'ancien prix (176 €)
- Alignement sur la valeur de reconstitution à 163,06 €
Cet ajustement vise à améliorer la liquidité du marché secondaire et à mieux répondre aux demandes de retraits.
Une activité locative solide au 4T 2024
Malgré un contexte complexe, la SCPI Patrimmo Commerce affiche un taux d'occupation financier (TOF) de 90,2 % au 31 décembre 2024.
Chiffres clés de l'activité locative :
- Taux de recouvrement des loyers : 95 %
- Loyers quittancés sur le trimestre : 6,53 M€
- Surface gérée : 226 890 m²
- Nombre d'actifs : 221 immeubles
- Nouveaux baux signés : 12 baux pour 2 146 m²
- Libérations : 10 baux pour 7 803 m²
Distribution et rendement en 2024
La distribution brute 2024 par part s'établit à 6,60 €, avec un taux de distribution de 3,75 %.
Détail de la distribution trimestrielle
Trimestre | Distribution brute par part | Date de versement |
1er trimestre 2024 | 1,77 € | 30/04/2024 |
2ème trimestre 2024 | 1,77 € | 30/07/2024 |
3ème trimestre 2024 | 1,54 € | 31/10/2024 |
4ème trimestre 2024 | 1,52 € | 31/01/2025 |
Composition du dividende du 4ème trimestre
- Revenus locatifs : 0,98 €
- Revenus financiers : 0,54 €
Le recours au report à nouveau a été modéré pour préserver les capacités futures de distribution.
Arbitrages et gestion proactive du patrimoine
En 2024, la SCPI Patrimmo Commerce a poursuivi sa stratégie de déséndettement avec plusieurs cessions d'actifs :
- Vente de 2 actifs à Besançon pour 760 000 €
- Cession* de 5 actifs via la SCI PR2
Ces arbitrages permettent de préparer une future redotation du fonds de remboursement.
Structure financière et endettement
- Capitalisation : 675,1 M€ au 31/12/2024
- Effet de levier : 1,5
- Ratio de dettes : 26,9 % selon la méthode ASPIM
Performances historiques
| Période | TRI* |
| 5 ans (2020-2024) | -0,34 % |
| 10 ans (2015-2024) | 2,85 % |
*TRI : Taux de Rendement Interne
Répartition du patrimoine
Typologie d'actifs
- 85,1 % Commerces
- 13,4 % Bureaux
- 1,5 % Activité / Logistique
Répartition géographique
- 45,6 % Régions
- 15,9 % Paris
- 12,4 % Région parisienne
- 11,9 % Belgique
- 7,7 % Italie
- 4,7 % Pays-Bas
- 1,8 % Allemagne
Principaux locataires
Locataire | % des loyers annuels |
Groupe Altice | 9,8 % |
Tigros | 5,3 % |
Maxibazar | 3,8 % |
OVS | 3,2 % |
Burger King | 2,4 % |
Perspectives 2025
Pour 2025, la SCPI Patrimmo Commerce entend :
- Consolider le taux d'occupation financier
- Poursuivre le plan d'arbitrage pour renforcer la solidité financière
- Améliorer la liquidité grâce à la redotation du fonds de remboursement
Conclusion
La SCPI Patrimmo Commerce révèle, à travers ce 4ème trimestre 2024, sa capacité à s'ajuster aux conditions de marché. En combinant une politique active d'arbitrages, un ajustement du prix de souscription et une gestion rigoureuse de son patrimoine locatif, la SCPI cherche à préserver la valeur et la liquidité de ses parts pour les années à venir.
*Les cessions passées ne préjugent pas des cessions futures.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
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