La réforme du SFDR : Une refonte cruciale en 2025

Un tournant majeur pour la finance durable européenne

Adopté en 2019, le règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) a constitué une avancée clé dans l'encadrement des pratiques environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) dans les produits financiers. Cinq ans après son entrée en vigueur, une réforme structurelle est à l’étude, portée par la Commission européenne. Son objectif : Renforcer la transparence, clarifier la classification des fonds et redonner confiance aux investisseurs.

Pourquoi réformer le SFDR ?

Des ambitions initiales limitées par des zones grises

Le SFDR visait à lutter contre l'écoblanchiment et à offrir un cadre réglementaire aux acteurs de la finance durable. Pourtant, plusieurs ambiguïtés persistantes ont été relevées, notamment dans la distinction entre les fonds Article 8 et Article 9.

Une réponse aux critiques du marché

Certains fonds labellisés Article 9 ont été remis en question pour leur manque de cohérence ESG. Les gestionnaires d’actifs ont parfois été réticents à cette classification, redoutant un déclassement ou une accusation de greenwashing.

Trois nouvelles catégories pour plus de lisibilité

La réforme propose de remplacer les articles 6, 8 et 9 par trois nouvelles catégories de fonds :

Exemple : un fonds “durable” selon la future réforme

Prenons l’exemple d’un fonds investi dans l’immobilier durable :

• Il finance uniquement des actifs immobiliers verts certifiés HQE ou BREEAM.
• Il démontre un alignement partiel avec la taxinomie européenne (>20 % des investissements).
• Il publie un rapport d’impact environnemental annuel (économie de CO₂, consommation d’énergie).
• Il exclut les entreprises liées aux énergies fossiles, sauf si elles sont en transition crédible.

Ce type de produit, sous les futures règles, serait classé dans la catégorie “fonds durables”.

Les points clés de la réforme

1. Clarification des classifications

L’objectif est de rendre compréhensibles les niveaux d’engagement ESG :

• Éviter la confusion entre objectifs réels et stratégies marketing.
• Permettre aux investisseurs de comparer les produits sur une base harmonisée.

2. Harmonisation des données ESG

Une standardisation des indicateurs ESG est prévue afin de :

• Améliorer la qualité des reporting,
• Faciliter les comparaisons entre produits,
• Soutenir le développement de benchmarks durables fiables.

3. Transparence accrue

Les produits devront fournir :

• Des données précises sur les objectifs environnementaux poursuivis,
• Des informations sur les indicateurs de durabilité suivis,
• Des engagements vérifiables sur les trajectoires de transition.

Une réforme aux implications concrètes

Pour les gestionnaires d’actifs

Cette réforme exigera :

• Une révision des documents réglementaires (DIC, prospectus, reporting),
• Une adaptation des stratégies de gestion,
• Une meilleure traçabilité des données ESG collectées.

Pour les investisseurs

Les épargnants bénéficieront :

• D’une meilleure lisibilité des produits durables,
• D’un accès simplifié à l’information ESG,
• D’une plus grande transparence sur l’impact de leurs investissements.

Une réforme particulièrement suivie par les fonds ISR

Les fonds Novaxia Investissement, par exemple, sont tous labellisés ISR et classés Article 9 SFDR. Ils font partie des structures les plus concernées par cette refonte réglementaire. Ces fonds financent des projets immobiliers à fort impact environnemental et social, et devront démontrer leur alignement avec les nouvelles exigences dès leur mise en œuvre.

Enjeux environnementaux et sociaux renforcés

La réforme SFDR ne se limite pas à la technique. Elle contribue à :

• Accélérer la transition écologique,
• Orienter l’épargne vers des projets durables,
• Redonner confiance aux investisseurs particuliers et institutionnels.

Ce que change la réforme SFDR en résumé

Conclusion : Une réforme ambitieuse pour une finance plus lisible

La réforme du SFDR pourrait bien devenir une étape décisive pour faire entrer la finance durable dans une ère de maturité. En clarifiant les catégories, en renforçant la fiabilité des données ESG et en exigeant une transparence accrue, l’Union européenne envoie un signal fort. Ce cadre plus rigoureux permettra aux investisseurs de faire des choix plus éclairés, et aux gestionnaires de mieux structurer leurs engagements.

Source : La réforme du SFDR : comprendre les enjeux d'une refonte cruciale - Les Echos investir

À lire également : 

Novaxia NEO : Une SCPI qui continue de performer en 2024