Réforme du SFDR : ce qui change pour votre épargne en 2026

Un tournant majeur pour la finance durable européenne en 2026

Adopté en 2019, le règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) a constitué une avancée clé dans l'encadrement des pratiques environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) dans les produits financiers. En 2024, la Commission européenne a proposé des amendements majeurs au SFDR afin de simplifier des disclosures jugées trop longues et complexes, de clarifier la classification des fonds en remplaçant les articles 6, 8 et 9 par une logique de classification stricte, et de réduire les risques de greenwashing pour restaurer la confiance des investisseurs, en particulier des investisseurs particuliers.

Chez MeilleureSCPI.com, et au sein de notre outil Monujo, ces évolutions sont suivies de près afin de vous aider à comprendre l'impact réel de votre épargne sur la transition durable, notamment au travers des SCPI et autres supports immobiliers.

Pourquoi réformer le SFDR ?

Des ambitions initiales limitées par des zones grises

Le SFDR visait à lutter contre l'écoblanchiment et à offrir un cadre réglementaire aux acteurs de la finance durable. Pourtant, plusieurs ambiguïtés persistantes ont été relevées, notamment dans la distinction entre les fonds Article 8 et Article 9. Les disclosures se sont révélées peu adaptées au grand public et le SFDR a été utilisé de facto comme un système de labellisation, ce qui a accentué la confusion.

Une réponse aux critiques du marché

Certains fonds labellisés Article 9 ont été remis en question pour leur manque de cohérence ESG. Les gestionnaires d'actifs ont parfois été réticents à cette classification, redoutant un déclassement ou une accusation de greenwashing. Parallèlement, un consensus de marché s'est formé sur la nécessité d'écarter les entreprises développant des énergies fossiles des fonds à forte connotation environnementale, sauf trajectoire de transition crédible.

Trois nouvelles catégories pour plus de lisibilité

La réforme propose de remplacer les articles 6, 8 et 9 par trois nouvelles catégories de fonds plus lisibles et plus strictes :

Exemple : un fonds "durable" selon la future réforme

Prenons l'exemple d'un fonds investi dans l'immobilier durable :

• Il finance uniquement des actifs immobiliers verts certifiés HQE ou BREEAM.
• Il démontre un alignement partiel avec la taxinomie européenne (> 20 % des investissements).
• Il publie un rapport d'impact environnemental annuel (économie de CO₂, consommation d'énergie, indicateurs de performance énergétique).
• Il exclut les entreprises liées aux énergies fossiles, sauf si elles sont engagées dans une transition crédible et mesurable.

Ce type de produit, sous les futures règles, serait classé dans la catégorie "fonds durables". Pour un épargnant utilisateur de Monujo, cela permet de visualiser plus clairement l'impact environnemental de la poche de son portefeuille investie dans ce type de fonds ou de SCPI à vocation durable.

Les points clés de la réforme

1. Clarification des classifications

L'objectif est de rendre compréhensibles les niveaux d'engagement ESG et d'en finir avec les zones grises :

• Éviter la confusion entre objectifs réels et stratégies marketing.
• Permettre aux investisseurs de comparer les produits sur une base harmonisée.
• Mieux distinguer les fonds à impact, les fonds de transition et les fonds à approche ESG généraliste.

2. Harmonisation des données ESG

Une standardisation des indicateurs ESG est prévue afin de :

• Améliorer la qualité des reporting fournis aux investisseurs,
• Faciliter les comparaisons entre produits et entre sociétés de gestion,
• Soutenir le développement de benchmarks durables fiables.

Concrètement, cela signifie pour l'épargnant une information plus homogène et plus facilement intégrable dans des outils de suivi comme Monujo, pour mieux mesurer l'empreinte ESG de son patrimoine.

3. Transparence accrue

Les produits devront fournir :

• Des données précises sur les objectifs environnementaux ou sociaux poursuivis,
• Des informations sur les indicateurs de durabilité suivis,
• Des engagements vérifiables sur les trajectoires de transition.

La réforme introduit aussi des exigences minimales pour les allégations :

• " vertes / climatiques ",
• " transition ",
• " impact ".

Ces garde-fous doivent réduire les allégations trompeuses et renforcer la confiance dans les fonds se revendiquant durables.

Une réforme aux implications concrètes

Pour les gestionnaires d'actifs

Cette réforme exigera notamment :

• Une révision des documents réglementaires (DIC, prospectus, reporting),
• Une adaptation des stratégies de gestion pour respecter les nouvelles catégories,
• Une meilleure traçabilité des données ESG collectées,
• Une réduction des coûts de disclosure grâce à des formats plus standardisés.

Les sociétés de gestion devront être en mesure de justifier précisément leur positionnement dans l'une des trois catégories, et de documenter l'impact réel de leurs investissements.

Pour les investisseurs

Les épargnants bénéficieront :

• D'une meilleure lisibilité des produits durables,
• D'un accès simplifié à l'information ESG,
• D'une plus grande transparence sur l'impact de leurs investissements.

Pour un investisseur qui suit son patrimoine via MeilleureSCPI.com et Monujo, ces évolutions permettront de :

• Mieux cartographier la part durable de son portefeuille,
• Comparer plus facilement SCPI et fonds selon leur niveau d'engagement ESG,
• Aligner son épargne avec ses convictions environnementales et sociales.

Une réforme particulièrement suivie par les fonds ISR

Les fonds Novaxia Investissement, par exemple, sont tous labellisés ISR et classés Article 9 SFDR. Ils font partie des structures les plus concernées par cette refonte réglementaire.

Ces fonds financent des projets immobiliers à fort impact environnemental et social (reconversion d'actifs, réduction de l'empreinte carbone, création de logements ou de services utiles). Avec la réforme, ils devront démontrer de façon encore plus rigoureuse leur alignement avec les nouvelles exigences, notamment en matière :

• d'indicateurs d'impact suivis dans le temps,
• d'exclusions sectorielles (notamment fossiles),
• et de trajectoires de transition clairement documentées.

Pour les investisseurs en SCPI ISR, cela se traduira par des reportings plus détaillés et une meilleure compréhension de la contribution réelle de leur épargne à la transition.

Enjeux environnementaux et sociaux renforcés

La réforme SFDR ne se limite pas à la technique. Elle contribue à :

• Accélérer la transition écologique en orientant les capitaux vers des activités alignées avec les objectifs climatiques européens,
• Orienter l'épargne vers des projets durables, en particulier via les fonds immobiliers et les SCPI engagées,
• Redonner confiance aux investisseurs particuliers et institutionnels.

Elle vise également à faciliter la participation des investisseurs de détail aux marchés de capitaux européens, en rendant les produits durables plus lisibles et plus comparables. Pour les utilisateurs de Monujo, cela se traduit par une capacité accrue à quantifier l'impact de chaque ligne de leur portefeuille.

Ce que change la réforme SFDR en résumé

Conclusion : Une réforme ambitieuse pour une finance plus lisible

La réforme du SFDR pourrait bien devenir une étape décisive pour faire entrer la finance durable dans une ère de maturité. En clarifiant les catégories, en renforçant la fiabilité des données ESG et en exigeant une transparence accrue, l'Union européenne envoie un signal fort.

Pour les investisseurs, cela signifie la possibilité de faire des choix plus éclairés et mieux alignés avec leurs valeurs. Pour les gestionnaires, cela implique de structurer davantage leurs engagements et de prouver l'impact réel de leurs stratégies. Au sein de MeilleureSCPI.com et de la plateforme Monujo, l'enjeu est de traduire ces nouvelles règles en indicateurs concrets pour que vous puissiez visualiser l'impact de votre épargne et piloter votre patrimoine de manière responsable.

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