Cette actualité en 30 secondes
- SCPI hôtelière 100 % louée : TOF ASPIM à 100 %, patrimoine entièrement opérationnel, risque locatif fortement maîtrisé malgré un marché encore en reprise.
- Revenus sécurisés après la crise Néhô : baux renégociés avec B&B Hôtels en Belgique, pérennité des loyers assurée malgré une baisse consentie.
- Visibilité sur le rendement 2025 : objectif de distribution brute entre 8 et 9 €/part, en ligne avec 2024, dans une logique de gestion prudente.
- Risque mutualisé : 12 actifs, 71 % hôtels, 27 % séminaires, 3 zones géographiques (régions, IDF, étranger) pour limiter l’impact d’un actif ou marché local.
- Endettement maîtrisé : ratio dettes et engagements limité à 21 %, laissant une marge de manœuvre en cas de stress sur le marché hôtelier.
Un premier trimestre 2025 marqué par la stabilité
La SCPI Aestiam Cap'Hebergimmo enregistre une capitalisation de 81 985 680 € au 31 mars 2025, soit un niveau stable par rapport à fin 2024. Dans un contexte de reprise progressive du marché hôtelier en France et en Europe, la SCPI maintient ses fondamentaux, avec un patrimoine 100 % opérationnel et une gestion prudente.
Le marché hôtelier européen en reprise
Le secteur hôtelier continue de montrer des signes de résilience, en dépit de variations saisonnières. En France, le taux d’occupation est en léger recul de 1 %, mais le prix moyen progresse de 2 % et le RevPAR (revenu par chambre disponible) de 1 %. À l’échelle européenne, la demande dépasse les niveaux de 2019 depuis deux ans, avec des prix moyens en hausse de plus de 55 % par rapport à cette période (selon BNP Paribas Real Estate)
Une SCPI spécialisée qui résiste
Des indicateurs solides au 1er trimestre 2025
Indicateur | Valeur |
Capitalisation | 81 985 680 € |
Prix de part | 252,00 € |
Dividende brut 1T 2025 | 2,01 € par par |
TOF ASPIM | 100 % |
8,93 ans | |
7,49 ans | |
Surface totale | 35 406 m² |
Nombre d'actifs | 12 |
Nombre de beaux | 12 |
Nombre d'associés | 1 701 |
Le taux d’occupation financier (TOF) reste à un niveau optimal de 100 % selon l’indicateur ASPIM, confirmant une gestion rigoureuse des actifs et une bonne maîtrise du risque locatif.
Résolution des difficultés avec le groupe Néhô
Historiquement impactée par les difficultés financières du groupe Néhô, la SCPI a su sécuriser ses revenus en renégociant trois baux en Belgique avec B&B Hôtels. Bien qu’une réduction de loyer ait été accordée au nouvel exploitant, la pérennité locative de ces actifs est assurée.
Deux autres établissements en France, à Schiltigheim et Ferney-Voltaire, sont encore en attente de reprise dans le cadre d’une procédure collective. Des solutions sont à l’étude pour permettre une transition rapide dès que cela sera juridiquement possible.
Des perspectives de distribution pour 2025
La SCPI a versé un dividende brut de 2,01 € par part au 1er trimestre. La distribution brute prévisionnelle (non garantie) 2025 est comprise entre 8,00 € et 9,00 € par part sur la base d'une jouissance annuelle complète. À titre de comparaison, en 2024, le dividende brut s’élevait à 8,01 €.
Évolution du dividende brut par part
Année | Dividende brut par part |
2020 | 3,87 € |
2021 | 8,76 € |
2022 | 12,51 € |
2023 | 10,02 € |
2024 | 8,01 € |
Une structure d’actifs cohérente et bien répartie
Répartition sectorielle
- Hôtels : 71 %
- Loisirs : 2 %
- Séminaires : 27 %
Répartition géographique
- Régions : 42 %
- Région parisienne : 23 %
- Étranger : 35 %
Cette diversification permet à la SCPI de limiter les risques liés à un seul type d’actif ou à une localisation.
Une gestion prudente de l’endettement
Au 31 mars 2025, la SCPI affiche un ratio dettes et engagements de 21 %, ce qui traduit une gestion prudente de la dette.
Poste | pourcentage |
Emprunts bancaires | 21 % |
79 % |
Des valeurs d’expertise à suivre
Indicateur | Montant (€/part) | Montant global |
Valeur d'expertise | 240,22 € | 78 M€ |
Valeur de réalisation | 194,90 € | 63 M€ |
Valeur de reconstitution | 238,51 € | 78 M€ |
Valeur IFI résident (au 31/12/2025) | 208,88 € | N/A |
Valeur IFI non-résident (au 31/12/2025) | 137,02 € | N/A |
Le TRI à 10 ans s’élève à 3,43 %, tandis que le taux de distribution 2024 ressort à 3,18 %.
Aucun mouvement d’actifs au T1 2025
- Aucune acquisition au cours du trimestre.
- Aucun arbitrage réalisé.
- Aucune relocation ou libération de locataire.
Cette stabilité témoigne d’une stratégie d’investissement mesurée, adaptée au contexte hôtelier et économique.
Données sur les parts et souscriptions
Donnée | Valeur |
Nombre total de parts | 325 340 |
Souscriptions T1 2025 | 556 parts |
Retraits T1 2025 | 556 parts |
Parts en attente de retrait au 31/03 | 12 636 |
Le prix de retrait reste fixé à 226,80 €, avec des conditions de retrait détaillées dans les statuts de la SCPI.
Conclusion : Stabilité et vigilance
La SCPI Aestiam Cap’Hebergimmo affiche un profil stable en ce début d’année 2025, malgré quelques zones d’incertitude liées aux procédures collectives en cours. La distribution prévisionnelle non garantie de 8 à 9 € par part et un TOF de 100 % renforcent la lisibilité de la stratégie portée par Aestiam, tout en laissant place à une gestion prudente et adaptable du patrimoine hôtelier.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
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