SCPI Génépierre : TOF en hausse et stabilité des revenus au T1 2025

Une gestion active dans un contexte immobilier exigeant

La SCPI Génépierre, gérée par Amundi Immobilier, affiche au 1er trimestre 2025 un taux d’occupation financier ( TOF ) de 87,42 %, en légère hausse par rapport au trimestre précédent. Cette progression témoigne d'une dynamique locative soutenue, dans un contexte encore marqué par une demande prudente sur l'immobilier tertiaire.

Parallèlement, la SCPI a maintenu une distribution trimestrielle stable de 2,37 € par part, identique à celle versée au 1er trimestre 2024. Cette stabilité résulte d'une gestion rigoureuse des actifs et d'une politique de commercialisation réactive.

Principaux indicateurs au 31 mars 2025

Une activité locative dynamique

Au cours du trimestre, 50 baux ont été signés pour une surface totale de 6 230 m², générant 1,529 M€ de loyers annuels. Parmi les principales localisations :

• Mulhouse (37-39 rue du Sauvage) : 3 596 m² de commerces (baux 3/4 et 3/6/9/12 ans)
• Madrid (Calle de la Mahonia 2) : 477 m² de bureaux (baux 3/5 et 5 ans)
• Saint Martin du Touche (12 rue du Caulet) : 1 082 m² de locaux d'activité (baux 9 et 10 ans)

En parallèle, 34 libérations ont été enregistrées, pour un total de 3 706 m² et 1,337 M€ de loyers annuels, incluant :

• Charenton-le-Pont : 1 931 m² de bureaux
• Boulogne-Billancourt : 797 m² de bureaux
• Düsseldorf et Madrid : 639 m² cumulés

Ainsi, les nouvelles locations permettent de compenser les libérations constatées.

Arbitrage ciblé et stabilité du parc

La SCPI a procédé à la cession d'un actif de bureaux à Francfort (60 % de vacance durable), pour un montant de 0,6 M€ à hauteur de la quote-part de Génépierre. Cette opération s'inscrit dans une logique de gestion active visant à recentrer le portefeuille sur les actifs les plus résilients.

Aucune nouvelle acquisition n'a été réalisée au cours du trimestre. Toutefois, le prix de souscription a été ajusté à 180,00 € par part, reflétant l'évolution de la valeur de réalisation au second semestre 2024.

Analyse de la situation locative

La répartition de la situation locative au 31 mars 2025 se présente comme suit :

• 78,52 % des surfaces sont effectivement occupées
• 8,79 % sont occupées sous franchise de loyer ou mises à disposition
• 0,08 % font l'objet d'une promesse de vente
• 0,03 % sont en restructuration
• 12,58 % sont vacantes et disponibles à la location

Cette répartition met en lumière les efforts de commercialisation en cours, avec une part relativement contenue de vacance structurelle.

Un patrimoine européen diversifié

Répartition géographique :

• Europe : 23,5 % (Allemagne : 13,7 %, Pays-Bas : 4,4 %, Espagne : 2,6 %, Belgique : 0,8 %, Autriche : 0,7 %, Rép. tchèque : 0,7 %, Pologne : 0,6 %
• Île-de-France : 36,9 %
• Régions : 28,1 %
• Paris : 11,4 %

Répartition sectorielle :

• Bureaux : 68,4 %
• Commerces : 19,8 %
• Logistique : 4,0 %
• Hôtels : 4,0 %
• Locaux d'activité : 3,0 %
• Résidences services : 0,8 %

Ce profil montre une diversification européenne et sectorielle réelle, avec une dominante bureaux mais une présence équilibrée dans d'autres segments.

Fiscalité et valeurs IFI

Les valeurs retenues pour l'IFI au 1er janvier 2025 sont les suivantes :

• Valeur IFI résident : 173,26 € par part
• Valeur IFI non-résident : 139,02 € par part

Conclusion

La SCPI Génépierre poursuit sa stratégie de gestion active au 1er trimestre 2025 avec des résultats stables : un TOF en amélioration, une distribution constante et une qualité locative généralement bien tenue. Dans un environnement encore incertain pour l’immobilier tertiaire, la SCPI s’inscrit dans une logique de valorisation long terme.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

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