Cette actualité en 30 secondes
- SCPI Primofamily vise une stabilité de revenus via un TOF de 98,1 % et une distribution 2025 visée à 3,8 %, avec 7,70 € nets par part (objectif non garanti).
- Pour limiter le risque locatif, la SCPI renforce l’hôtellerie (58,5 % du portefeuille), jugée plus porteuse que le résidentiel en termes de flux de loyers.
- Face au contexte économique incertain, la stratégie reste prudente : aucune acquisition au T1 2025 et arbitrages ciblés pour assainir le portefeuille.
- Le risque d’endettement est encadré avec un ratio de 30,4 % et un remboursement de 1,7 M€ de dette, pour limiter l’impact d’une remontée des taux.
- Pour sécuriser la valeur de part, le prix de souscription (204 €) reste proche de la valeur de reconstitution (206,11 €), limitant le risque de surpayer.
Une stabilité locative affirmée et une stratégie en mutation
La SCPI Primofamily, gérée par Praemia REIM France, a affiché un taux d’occupation financier (TOF) de 98,1 % au 1er trimestre 2025, confirmant une bonne tenue locative malgré un contexte économique mondial chahuté. Cette performance témoigne d’une gestion rigoureuse du parc immobilier et d’une adaptation stratégique progressive, marquée notamment par un recentrage sur le secteur hôtelier.
Contexte économique et immobilier européen
Une conjoncture en transition
Le début d’année 2025 a été marqué par des évolutions majeures sur la scène internationale. L’investiture de Donald Trump et les premières tensions commerciales ont influencé les perspectives économiques mondiales. En Europe, l’annonce d’un plan de relance de 500 milliards d’euros par l’Allemagne a engendré une remontée rapide des taux souverains, pendant que la Banque centrale européenne poursuivait ses baisses de taux, notamment le 30 janvier et le 6 mars 2025.
Reprise du marché immobilier
Dans ce contexte, le marché immobilier français a montré des signes de reprise, avec 3,4 milliards d’euros investis sur le trimestre (source : CBRE, avril 2025). Ce rebond est porté par des transactions d’envergure dans les segments des bureaux et du commerce, favorisant une revalorisation progressive des actifs.
Une stratégie d’arbitrage ciblée
La SCPI Primofamily a initié au 1er trimestre des arbitrages sur deux actifs résidentiels, sans pour autant finaliser de cessions. Cette démarche vise deux objectifs :
- Réduire l’endettement de la SCPI ;
- Renforcer l’exposition à l’hôtellerie, secteur jugé plus porteur en revenus que le résidentiel.
À noter qu’aucune acquisition n’a été réalisée au cours du trimestre.
Indicateurs financiers clés
Une distribution prudente mais cohérente
- Distribution nette par part au T1 2025 : 1,70 €
- Distribution prévisionnelle 2025 : 7,70 € net par part (non garantie)
- Taux de distribution 2024 : 3,66 %
- Taux de distribution prévisionnel 2025 : 3,8 % (non garanti)
La distribution du trimestre inclut 2,10 % de revenus non récurrents, mais aucune fiscalité étrangère n’a été prélevée.
Taux de rentabilité interne (TRI)
- TRI 5 ans (2020-2024) : 2,61 %
Stabilité locative et bonne dynamique
Un taux d’occupation élevé et stable
Le TOF de 98,1 % traduit une occupation quasi pleine des locaux. Sur le trimestre :
- 7 nouveaux baux signés pour 759 m² (80,03 k€ de loyers)
- 13 libérations représentant 736 m² (134,42 k€ de loyers)
Données locatives consolidées
Indicateur | Valeur au 31/03/202 |
Surface gérée | 92 854 m² |
Nombre d’actifs | 119 immeubles |
Nombre de baux | 338 |
Montant des loyers quittancés | 2,13 M€ |
TOF | 98,1 % |
Répartition sectorielle et géographique
Portefeuille majoritairement hĂ´telier
- 58,5 % : HĂ´tel
- 14,4 % : RĂ©sidentiel
- 17,7 % : Mixte RĂ©sidentiel / Commerce
- 9,4 % : Commerce
Diversification européenne
- 36 % : RĂ©gionsÂ
- 15,6 % : RĂ©gion parisienne
- 10,6 % : Paris
- 14,4 % : Grèce
- 14,3 % : Irlande
- 5 % : Belgique
- 3,8 % : Espagne
- 0,3 % : Italie
Données financières et capitalisation
Indicateur | Valeur |
252,5 M€ | |
Prix de souscription | 204,00 € |
185,64 € | |
Valeur de reconstitution au 31/12/2024 | 206,11 € |
Valeur de réalisation au 31/12/2024 | 174,50 € |
Ratio d’endettement | 30,4 % |
Effet de levier | 1,5 |
La trésorerie directe atteint 4 587 156 €, tandis que 112 232 parts sont actuellement en attente de retrait.
Évolution du nombre de parts
Trimestre | Parts en début | Parts souscrites | Retraits | Parts en fin | Nombre de part en attente de retrait |
T2 2024 | 1 237 661 | 1 737 | 1 737 | 1 237 661 | 107 343 |
T3 2024 | 1 237 661 | 260 | 260 | 1 237 661 | 107 766 |
T4 2024 | 1 237 661 | 68 | 68 | 1 237 661 | 109 078 |
T1 2025 | 1 237 661 | 185 | 185 | 1 237 661 | 112 232 |
Exemple de performance : Distribution au T1 2025
Type de revenu | Montant par part |
Revenus locatifs | 1,23 € |
Revenus financiers | 0,47 € |
Fiscalité étrangère | 0,00 € |
Total brut par part | 1,70 € |
Analyse : Une trajectoire prudente mais stable
Primofamily poursuit une trajectoire de consolidation et de réorientation, avec :
- Une politique d’endettement en décrue, renforcée par le remboursement de 1,7 M€ de crédit hypothécaire ;
- Une gestion active du parc locatif, sans acquisitions mais avec des ajustements en faveur de secteurs plus porteurs ;
- Une stabilité du TOF, ce qui reste un indicateur rassurant dans un contexte de marché encore incertain.
Conclusion
La SCPI Primofamily confirme sa capacité à maintenir un bon niveau d’occupation et à distribuer régulièrement des revenus, tout en amorçant une transition stratégique vers des actifs hôteliers potentiellement plus rémunérateurs. Dans un environnement marqué par la prudence et les incertitudes économiques, elle continue de démontrer une gestion attentive et équilibrée.
Synthèse des points clés
- TOF stable Ă 98,1 %
- Distribution trimestrielle de 1,70 € brut par part
- Prévision annuelle de 7,70 € de distribution (non garanti)
- Aucune acquisition ni cession au T1 2025
- Orientation vers le secteur hĂ´telier
- Capitalisation stable à 252,5 M€
- Endettement maîtrisé à 30,4 %
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Ă€ lire Ă©galement :Â
Ă€ propos de l'auteur
La SCPI Praemia Hotels Europe vous intéresse ?
Nos conseillers sont prêts à vous accompagner et répondre à vos questions.
