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- LF Europimmo maintient un TOF de 98,2 % malgré le ralentissement locatif, assurant des loyers stables dans un contexte macroéconomique et géopolitique tendu.
- Le prix de part a été ajusté à 725 € (-23,3 %) pour rester aligné avec la valeur de reconstitution, limitant le risque de surpayer son investissement en 2025.
- Malgré la baisse des valeurs d’actifs (-12,5 % en réalisation), l’endettement reste modéré (18,09 %), réduisant le risque financier pour les associés.
- Objectif 2025 : distribution de 30 € par part avec encaissements stables, privilégiant la qualité des actifs européens de bureaux bien situés.
- La vacance reste maîtrisée (TOF 98,2 %, TOP 90 %) grâce aux relocations et renouvellements, ce qui sécurise les flux de revenus futurs.
Une performance locative stable dans un contexte incertain
La SCPI LF Europimmo, gérée par La Française REM, affiche un taux d’occupation financier (TOF) de 98,2 % au 1er trimestre 2025, contre 98,5 % au trimestre précédent. Dans un environnement immobilier européen toujours contrasté, ce niveau de TOF traduit la capacité de la SCPI à maintenir des flux locatifs importants, malgré un ralentissement de l'activité locative.
Contexte macroéconomique et immobilier au 1er trimestre 2025
Une conjoncture toujours marquée par l’attentisme
L'année 2025 s'ouvre dans un climat encore incertain :
- Repli de l’inflation, mais des taux longs toujours volatils
- Deux baisses de taux de la BCE en janvier et mars
- Une guerre commerciale relancée par les États-Unis
- Un conflit ukrainien toujours actif
Le marché de l’immobilier de bureaux européen reste perturbé par la prudence des entreprises, qui décalent leurs décisions de relocalisation ou d’extension.
Indicateurs financiers de la SCPI LF Europimmo
Chiffres au 31 mars 2025
Indicateur | Valeur |
812 912 775 € | |
Nombre de parts | 1 121 259 |
Nombre d’associés | 15 238 |
725,00 € | |
667,00 € | |
779,36 € | |
642,75 € | |
Taux d’endettement | 18,09 % |
Collecte brute du trimestre | 235 000 € |
Parts en attente de retrait | 28 636 (2,6 %) |
Performance 2024 et distribution 2025
- Distribution 2024 : 38,01 € par part
- Taux de distribution 2024 : 4,30 %
- Rendement global immobilier 2024 : -13,74 %
- Objectif de distribution 2025 : 30,00 € par part
- Acompte 1T 2025 versé : 6,00 € par part (versé le 29/04/2025)
Analyse locative et occupation des actifs
Activité locative au ralenti
Le trimestre a été marqué par :
- Plusieurs libérations : dont 11 736 m² sur l’immeuble Cityscope à Montreuil
Adresse | Surface (m2) de l'immeuble | Surface libérée 100 % (m2) | QP SCPI (%) |
Le Cityscope 3 rue Franklin - 93100 MONTREUIL | 41 122 | 11 736 | 20,00 % |
111 Cannon Street GB E1 4SE LONDRES - ROYAUME-UNI | 1 706 | 233 | 78,47 % |
Koivistokade 60-82 NL 1076 EL AMSTERDAM - PAYS-BAS | 4 811 | 264 | 50, 00 % |
Am Sandtorkai 68 DE 20457 HAMBOURG - ALLEMAGNE | 3 897 | 481 | 49,01 % |
QuartierWest Altendorfer Straße 220 - DE 45143 ESSEN - ALLEMAGNE | 11 776 | 463 | 82,68 % |
- Quelques relocations et renouvellements : notamment avec Gan Assurances à Balma
Adresse | Nature | Surface (m2) de l'immeuble | Surface relouée 100 % (m2) | QP SCPI (%) |
Le Cityscope 3 rue Franklin - 93100 MONTREUIL | Réduction Location | 41 122 | 7 400 | 20,00 % |
Am Sandtorkai 68 DE 20457 HAMBOURG - ALLEMAGNE | Location | 1 910 | 783 | 49,01 % |
Le Colombo 6 avenue Georges Pompidou 31130 BALMA | Renouvellement | 7 878 | 1 435 | 50,00 % |
QuartierWest Altendorfer Straße 220 DE 45143 ESSEN - ALLEMAGNE | Location | 1 776 | 463 | 82,68 % |
| Location | 4 811 | 696 | 50,00 % |
TOF de 98,2 % et TOP en légère baisse
| Indicateur | 31/12/2024 | 31/03/2025 |
| TOF (taux d’occupation financier) | 98,5 % | 98,2 % |
| TOP (taux d’occupation physique) | 90,4 % | 90,0 % |
- Stock de locaux vacants : 26 489 m²
- Locaux restructurés (hors vacant) : 30 270 m² à Stuttgart (Allemagne)
Une répartition européenne prépondérante
Zone | Poids dans le patrimoine |
56,19 % | |
18,49 % | |
7,64 % | |
9,16 % | |
0,64 % | |
2,18 % | |
2,17 % |
Répartition sectorielle de la SCPI
Typologie | Pourcentage |
Bureaux | 77,63 % |
13,33 % | |
Hôtels, tourisme et loisirs | 6,37 % |
2,56 % | |
0,11 % |
Évolution du prix de part et des valeurs d’actif
- La valeur de réalisation a baissé de 12,5 % entre mi-2024 et fin 2024
- La valeur d’expertise a diminué de 6,4 %
- Le prix de part a été abaissé de 23,3 %, à 725 € (en vigueur depuis le 1er février 2025)
Cette décision fait suite à un alignement avec la borne basse autorisée (+10 % max de la valeur de reconstitution).
Perspective 2025 : Sobriété et adaptation
Face à un marché des bureaux en pleine mutation, La Française REM adapte sa stratégie de distribution et sa politique locative. En 2025, la SCPI vise une stabilité des encaissements et une valorisation progressive de son patrimoine européen.
La SCPI LF Europimmo illustre les ajustements nécessaires dans un cycle où la création de valeur passe par la qualité des actifs, leur localisation et leur performance environnementale.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
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