SCPI Wemo One : que retenir des résultats du 3e trimestre 2026 ?

La SCPI Wemo One, gérée par WEMO REIM, poursuit son développement au troisième trimestre 2026. Entre progression de la capitalisation, distribution de dividendes et nouvelle acquisition immobilière en Italie, les résultats arrêtés au 30 septembre permettent de faire le point sur la situation du fonds et les perspectives pour ses associés.

Une capitalisation de 166 M€ et une collecte nette de 19,6 M€

Au 30 septembre 2026, la capitalisation de la SCPI Wemo One atteint 166,0 M€, contre 146,4 M€ à la fin du trimestre précédent. La collecte nette s'établit à 19,6 M€ au troisième trimestre 2026. Sur cette période, 94 828 parts ont été souscrites, tandis que 715 parts ont fait l'objet d'un retrait, soit une création nette de 94 113 parts. Le nombre total de parts en circulation atteint ainsi 791 076, réparties entre 6 635 associés. Aucune part n'était en attente de retrait à la clôture du trimestre. Cette situation constitue une photographie du marché des parts à cette date et ne préjuge pas des conditions de liquidité futures.

Un prix de souscription de 210 € face à une valeur de reconstitution de 220,3 €

Le prix de souscription de Wemo One est fixé à 210 € par part, commission de souscription incluse. Le prix de retrait s'établit à 189 €. Au 30 juin 2026, la valeur de reconstitution atteint 220,3 € par part, contre 218,5 € au 31 décembre 2025 et 215,8 € au 31 décembre 2024. La valeur de reconstitution correspond au coût théorique nécessaire pour reconstituer le patrimoine de la SCPI, en tenant compte de la valeur des actifs et des frais associés à leur acquisition. Le prix de souscription demeure donc inférieur à cette valeur de référence. Cet écart ne constitue toutefois ni une plus-value réalisée pour les associés ni une indication certaine de l'évolution future du prix de la part. La valeur de réalisation ressort, quant à elle, à 189,3 € au 30 juin 2026. Elle correspond à la valeur du patrimoine net réévalué de la SCPI. Ces indicateurs permettent d'apprécier la valorisation du fonds à une date donnée, indépendamment des revenus distribués.

Dividendes : 16,88 € bruts distribués par part depuis janvier 2026

Au troisième trimestre 2026, Wemo One a distribué 4,44 € bruts de fiscalité par part en pleine jouissance, nets de frais.

Cette distribution se répartit entre les trois mois du trimestre :

• Juillet 2026 : 1,67 € par part.
• Août 2026 : 1,67 € par part.
• Septembre 2026 : 1,10 € par part.

Depuis le début de l'année, le cumul des distributions atteint 16,88 € bruts de fiscalité par part en pleine jouissance.

Pour les associés soumis à l'impôt sur le revenu, le dividende trimestriel comprend 0,93 € de revenus fonciers français, 1,62 € de revenus fonciers étrangers et 1,89 € de revenus financiers. Après les prélèvements présentés pour cette catégorie d'associés, le montant net ressort à 3,50 € par part. Pour les associés soumis à l'impôt sur les sociétés, le dividende net de fiscalité étrangère s'établit à 4,09 €. Ces montants correspondent aux traitements fiscaux présentés pour chaque catégorie d'associés. Ils ne constituent pas nécessairement les revenus définitifs après prise en compte de l'ensemble de la fiscalité personnelle.

Un objectif de distribution de 20 € par part pour 2026

WEMO REIM maintient un objectif de distribution annuelle de 20 € bruts de fiscalité par part pour l'exercice 2026. Cet objectif reste non garanti et peut être révisé. Les distributions demeurent notamment soumises à l'approbation de l'assemblée générale. À titre de comparaison, Wemo One avait enregistré un taux de distribution de 15,27 % en 2025, correspondant à un taux net de fiscalité étrangère de 13,05 %. Ce résultat historique doit être interprété avec prudence, notamment en raison du nombre réduit de parts en jouissance sur lequel reposait le calcul. Sur sa durée de détention recommandée de huit ans, la SCPI affiche également un taux de distribution cible de 7,0 % par an et un taux de rendement interne (TRI) cible de 7,5 %. Ces objectifs ne constituent pas des performances acquises. Aucun taux de rendement interne réalisé n'est publié à ce stade pour cette SCPI créée le 17 avril 2024.

Un patrimoine de 38 actifs avec un TOF de 98,7 %

Au terme du troisième trimestre 2026, le patrimoine de Wemo One comprend 38 actifs immobiliers, représentant une superficie totale de 84 343 m² et 52 baux.

Le taux d'occupation financier (TOF) atteint 98,7 %.

Cet indicateur mesure le rapport entre les loyers et indemnités encaissés et les loyers qui seraient perçus si l'ensemble du patrimoine était loué. Dans le détail, 97,7 % du patrimoine est effectivement occupé, tandis que 1,0 % correspond à des locaux vacants bénéficiant d'une garantie locative. Les surfaces vacantes en recherche de locataires représentent 1,3 %. Les loyers annuels en place s'élèvent à 9,8 M€, dont 2,1 M€ encaissés au cours du trimestre. La durée moyenne totale des baux (WALT) atteint 13,4 ans. La durée ferme résiduelle moyenne (WALB), qui tient compte des prochaines possibilités de sortie des locataires, s'établit à 7,2 ans. Le portefeuille présente également une exposition à des entreprises de grande taille : 76,0 % du poids des locataires correspond à des sociétés réalisant plus d'un milliard d'euros de chiffre d'affaires annuel.

Une diversification immobilière principalement européenne

La répartition géographique du patrimoine confirme l'orientation européenne de Wemo One, avec 85,3 % des actifs situés hors de France.

L'Italie constitue le premier marché immobilier de la SCPI, avec 49,3 % du portefeuille, devant l'Espagne (20,1 %), la France (14,7 %), l'Irlande (8,8 %) et le Royaume-Uni (7,1 %).

Sur le plan sectoriel, la répartition du patrimoine est la suivante :

• Commerces alimentaires, supermarchés et restauration : 30,0 %.
• Hôtellerie : 18,7 %.
• Autres commerces : 17,3 %.
• Locaux d'activité : 16,3 %.
• Santé : 6,3 %.
• Éducation : 4,8 %.
• Immobilier industriel : 4,5 %.
• Bureaux : 2,1 %.

Cette composition traduit une exposition à plusieurs catégories d'actifs et marchés locatifs, conformément à la stratégie immobilière diversifiée du fonds.

Une acquisition hôtelière de 14,5 M€ à Gênes

Le troisième trimestre a été marqué par une nouvelle acquisition en Italie. En juillet 2026, Wemo One a intégré à son patrimoine un hôtel quatre étoiles exploité sous l'enseigne Holiday Inn, situé à Gênes, en Ligurie. L'opération porte sur un établissement de 8 424 m², acquis pour 14,5 M€ frais inclus, dont 13,92 M€ net vendeur. Le bien est loué à CHC Group dans le cadre d'un bail présentant une durée ferme résiduelle de 12 ans. Le rendement à l'acquisition ressort à 8,1 %. Il correspond au rendement locatif brut de cet actif rapporté à son prix d'acquisition frais inclus. Il ne doit pas être confondu avec le taux de distribution de la SCPI. La valeur d'expertise de l'immeuble s'établit à 15,80 M€, faisant apparaître une plus-value latente de 1,88 M€, soit 13,5 %. Cette différence de valorisation ne correspond pas à une plus-value réalisée. L'hôtel bénéficie d'une implantation à proximité du port, des principaux axes de transport et du centre-ville. Il comprend notamment un restaurant, un lounge bar, des salles de réunion et une salle de sport. Exploité par son locataire depuis janvier 2016, l'établissement affiche un taux d'occupation supérieur à 85 %. CHC Group dispose d'un portefeuille de 11 hôtels en Italie, dont cinq sous l'enseigne Holiday Inn. Cette opération porte à deux le nombre d'actifs hôteliers détenus par Wemo One, après l'intégration d'un hôtel Travelodge à Plymouth, au Royaume-Uni, au trimestre précédent.

Dix acquisitions réalisées en Europe depuis janvier 2026

Depuis le début de l'année, Wemo One a réalisé dix acquisitions immobilières en Europe, pour un montant d'environ 50 M€ acte en main. La stratégie d'investissement de WEMO REIM, baptisée « SMART CAPS », repose notamment sur la recherche d'actifs dont la valeur se situe autour de 5 M€, hors immobilier hôtelier et industriel. Elle privilégie les immeubles présentant une valeur d'usage importante pour leurs occupants, en tenant compte de leur localisation, de leur accessibilité, de leurs aménagements et de la situation financière des locataires. La société de gestion recherche également des conditions locatives permettant de limiter les conséquences financières d'un éventuel départ de locataire. Dans un environnement immobilier européen marqué par les tensions géopolitiques et l'évolution des taux d'intérêt, WEMO REIM a renforcé ses critères de sélection au cours du trimestre, conduisant à écarter plusieurs dossiers d'investissement.

Quelles perspectives pour Wemo One à la fin de l'année 2026 ?

Au 30 septembre 2026, le ratio d'endettement de Wemo One s'établit à 9,8 %. WEMO REIM envisage de recourir progressivement davantage à l'emprunt pour accompagner de nouvelles acquisitions, tout en maintenant une attention particulière aux risques financiers liés à l'effet de levier. La société de gestion vise également une capitalisation proche de 200 M€ d'ici la fin de l'année 2026. Cet objectif reste prévisionnel et n'est pas garanti. La poursuite de la diversification européenne pourrait conduire à l'étude de nouveaux marchés, sans engagement annoncé sur des acquisitions précises. Pour les associés, les prochains résultats permettront notamment de suivre l'évolution de la collecte, des revenus distribués et des valorisations immobilières. 

Conclusion

Les résultats du troisième trimestre 2026 illustrent la poursuite du développement de Wemo One et de sa stratégie d'investissement européenne. La clôture de l'exercice permettra d'apprécier la réalisation des objectifs annoncés par WEMO REIM, dans un contexte où les performances restent dépendantes de l'évolution des marchés immobiliers et des revenus locatifs.

L'investissement en parts de SCPI comporte des risques, notamment un risque de perte en capital et une liquidité non garantie. Les revenus potentiels ne sont pas assurés et les performances passées ne préjugent pas des performances futures.