Cette actualité en 30 secondes
- Vous cherchez du rendement sans surexposition au risque ? SCPI positionnée sur des retail parks résilients, TOP/TOF à 96 % et TRI cible de 6,5 % à long terme.
- Peur d’acheter trop cher ? Prix de souscription à 210 € avec une décote de 7 % sur la valeur de reconstitution à 225,30 €, potentiel de revalorisation à moyen terme.
- Crainte d’un marché immobilier instable ? Patrimoine expertisé stable au 30/06/2025 et hausse de +5 % du prix de part en mars, confirmant la solidité des fondamentaux.
- Besoin de diversification géographique ? Stratégie désormais ouverte à l’Europe (notamment Espagne) pour lisser les risques et saisir des opportunités ciblées.
- Inquiétude sur la durabilité des actifs ? Politique ESG structurée : audits, grille de notation et suivi continu pour concilier performance et responsabilité.
Une progression maîtrisée dans un marché sélectif
Le 2ᵉ trimestre 2025 confirme les signes d’amélioration observés en début d’année. Selon l’INSEE, l’activité économique française a progressé de +0,1 % au premier trimestre, après un léger recul fin 2024. La Banque de France anticipe une tendance similaire au deuxième trimestre, illustrant une reprise modérée mais stable.
Dans le même temps, l’inflation poursuit sa décrue, atteignant 0,9 % en juin 2025 (indice harmonisé), contre 2,0 % pour la zone euro (source : Eurostat). Cette évolution favorable a permis à la Banque centrale européenne (BCE) d’engager un assouplissement monétaire, en abaissant son taux de refinancement à 2,15 % en juin. Ces conditions améliorent le financement, notamment pour les crédits immobiliers.
Sur le plan de l’investissement, le marché immobilier d’entreprise français a connu une hausse de +30 % au premier semestre 2025 (5,8 milliards d’euros investis selon ImmoStat) par rapport à la même période de 2024. Toutefois, le deuxième trimestre enregistre un léger repli de 8 %, traduisant la prudence des investisseurs dans un marché encore hautement sélectif.
Les retail parks : Un segment clé
Dans ce contexte, les retail parks continuent de se distinguer. Leur implantation dans des zones de chalandise solides, leur exposition à des enseignes de première nécessité et leurs rendements attractifs — jusqu’à 7,5 % bruts — en font une classe d’actifs privilégiée pour les acteurs immobiliers.
C’est précisément sur ce segment que s’appuie la SCPI Patrimonia Capital & Rendement, qui affiche une stratégie d’investissement ciblée et prudente.
Des indicateurs solides et une valorisation maîtrisée
Au 30 juin 2025, la SCPI affiche les chiffres suivants :
Indicateur | Valeur |
Montant distribué au titre du 2T 2025 | 3,45 € par part |
16,05 M€ | |
Taux d’endettement | 26 % |
225,30 € par part | |
210 € | |
Décote par rapport à la valeur de reconstitution | -7 % |
TRI cible long terme | 6,50 % |
Cette décote de 7 % positionne la SCPI parmi les véhicules encore sous-valorisés du marché, offrant ainsi un potentiel de revalorisation à moyen terme.
La revalorisation de +5 % du prix de part intervenue le 16 mars 2025 (de 200 € à 210 €) traduit la confiance de la société de gestion dans les fondamentaux du portefeuille. Malgré cette hausse, la part demeure inférieure à la valeur de reconstitution, renforçant son caractère sous-coté.
Un patrimoine diversifié et résilient
Structure du portefeuille
Le patrimoine immobilier de la SCPI s’élève à 17,20 M€, réparti sur 6 sites représentant 12 984 m² et 16 locataires, pour un taux d’occupation (TOP & TOF) de 96 %.
Catégorie | Part du patrimoine | Détail sectoriel principal |
89 % | Maison (32 %), Habillement (24 %), Loisirs (22 %), Discounter (12 %), Santé (4 %), Automobile (4 %), Banque (2 %) | |
11 % | Activités légères, logistique de proximité |
Cette diversification sectorielle témoigne d’une allocation équilibrée entre commerces de proximité, enseignes nationales et zones périphériques dynamiques.
Zoom sur un actif : Saint-Agathon (Côtes-d’Armor)
L’un des exemples emblématiques du portefeuille est le site de Saint-Agathon, d’une superficie de 3 700 m², 100 % loué à l’enseigne But. Situé dans la zone commerciale de Kerhollo, à proximité de Guingamp, cet actif bénéficie d’une forte visibilité sur un axe régional majeur (D767) et d’une fréquentation soutenue grâce à la présence de grandes enseignes telles qu’Intermarché, Jardiland ou Lidl.
Ce positionnement illustre parfaitement la stratégie d’investissement de la SCPI : cibler des actifs périphériques performants, portés par une fréquentation régulière et des perspectives de valorisation à moyen terme.
Une ouverture européenne validée par les associés
L’Assemblée Générale Mixte du 10 juin 2025 a marqué une étape importante : les associés ont approuvé l’élargissement de la politique d’investissement à l’Europe.
Cette décision vise à :
- Accroître la diversification géographique du portefeuille ;
- Saisir des opportunités ciblées sur certains marchés européens matures, notamment en Espagne ;
- Offrir une exposition complémentaire aux marchés européens dans une logique de performance équilibrée.
Cette extension stratégique reflète la volonté de la SCPI de consolider sa résilience tout en diversifiant ses sources de revenus.
Stabilité de la valeur du patrimoine au 30 juin 2025
Les expertises semestrielles arrêtées au 30 juin 2025 confirment une valeur du patrimoine stable par rapport au 31 décembre 2024.
Cette stabilité traduit :
- la bonne tenue des actifs détenus,
- une valorisation cohérente dans un marché encore en phase d’ajustement,
- et le maintien des fondamentaux solides du portefeuille.
La valeur de reconstitution s’établit ainsi à 225,30 €, renforçant la décote actuelle et confortant la perception d’une SCPI sous-cotée mais solide.
Une stratégie durable et responsable
La SCPI Patrimonia Capital & Rendement intègre les critères ESG (Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance) au cœur de sa stratégie.
Un guide ESG a été conçu pour détailler les engagements de la société de gestion :
- audits d’acquisition intégrant des critères environnementaux ;
- grille de notation spécifique pour chaque actif ;
- évaluation continue du portefeuille selon des indicateurs de performance durable.
Cette approche vise à concilier création de valeur et responsabilité environnementale, en ligne avec les attentes actuelles du marché immobilier.
Conditions de souscription et fiscalité
Élément | Détail |
Prix de souscription | 210 € par part |
Valeur nominale | 150 € |
Prime d’émission | 60 € TTC, dont 25,20 € TTC de commission de souscription |
189 € | |
Commission de souscription | 12 % TTC (10 % HT) |
Durée de détention conseillée | 8 ans minimum |
La SCPI est fiscalement transparente : les revenus sont imposés directement entre les mains des associés, selon leur quote-part du capital et le barème progressif de l’impôt sur le revenu.
Les revenus fonciers sont soumis à 17,2 % de prélèvements sociaux, tandis que les plus-values sur cession de parts ou d’immeubles bénéficient d’un abattement progressif selon la durée de détention.
Une SCPI jeune mais solide
Créée en juillet 2024, la SCPI Patrimonia Capital & Rendement affiche déjà :
- plus de 118 associés,
- 76 423 parts souscrites,
- une capitalisation de 16,05 M€,
- et un patrimoine valorisé à 17,20 M€.
Ces chiffres témoignent d’une croissance maîtrisée, soutenue par une stratégie claire : constituer un capital immobilier performant dans les territoires actifs, tout en maintenant une décote attractive sur la valeur de reconstitution.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L’investissement en SCPI comporte des risques, notamment de perte en capital, de liquidité et de variation du rendement.
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