SCPI NCap Continent : Croissance européenne et stabilité au 2T 2025

Une stratégie paneuropéenne qui s’affirme

La SCPI NCap Continent, gérée par Norma Capital, poursuit au 2e trimestre 2025 son expansion à l’échelle européenne, confirmant une trajectoire marquée par la croissance maîtrisée et la stabilité des revenus distribués.

Après l’Espagne, c’est désormais le Royaume-Uni qui s’impose comme un territoire d’investissement clé, avec une nouvelle acquisition à York, symbole d’un ancrage renforcé sur le marché britannique. En parallèle, la société de gestion prépare son entrée sur le marché allemand, jugé désormais mature et porteur pour les objectifs de rentabilité et de diversification.

Des indicateurs financiers solides

Le dividende brut versé au 2e trimestre 2025 s’établit à 3,61 € par part en pleine jouissance, dans la continuité des versements observés l’an dernier. Le rendement global annuel (RGA) de 2024 s’élève à 5,72 %*, un niveau cohérent avec la performance historique de la SCPI.

Tableau récapitulatif des principaux indicateurs

(Sources : Norma Capital – Bulletin trimestriel au 30 juin 2025)

Ces chiffres traduisent une stabilité remarquable, soutenue par un patrimoine entièrement loué, un endettement limité et une gestion prudente des acquisitions.

Une nouvelle acquisition stratégique à York 🇬🇧

Un actif commercial de qualité au cœur du Royaume-Uni

Le 29 avril 2025, la SCPI a finalisé l’acquisition d’un immeuble commercial rénové situé au centre-ville de York, pour un prix acte en mains de 6,7 M€. L’actif, d’une surface totale de 3 000 m², bénéficie d’un emplacement stratégique dans une ville à la fois dynamique, touristique et économiquement solide.

Cet ensemble est loué à trois enseignes britanniques de référence :

• Co-op (supermarché),
• Roxy Leisure (loisirs),
• Whitecross Dental (santé).

Les baux signés offrent une durée ferme moyenne de 11 ans, assurant une stabilité locative durable et une visibilité à long terme sur les revenus. L’indexation des loyers contribue par ailleurs à renforcer la résilience du rendement.

Cette opération illustre la stratégie d’investissement ciblée de la SCPI : acquérir des actifs de qualité, bien situés et répondant à des besoins locatifs réels dans des métropoles européennes attractives.

Un portefeuille paneuropéen en croissance maîtrisée

Répartition géographique et sectorielle au 30 juin 2025

Au terme du 2e trimestre 2025, le portefeuille immobilier de la SCPI NCap Continent compte 14 actifs, répartis entre :

• Espagne : 10 immeubles
• Royaume-Uni : 4 immeubles

La diversification sectorielle témoigne d’un équilibre réfléchi entre différents usages immobiliers :

La surface totale du patrimoine atteint 20 018 m², avec 18 locataires en place et un taux d’occupation de 100 %. Cette stratégie privilégie des villes européennes dynamiques : Madrid, Valence, Barcelone, Manchester, Newcastle et York figurent parmi les localisations clés du portefeuille.

Vers une implantation prochaine en Allemagne 🇩🇪

La SCPI amorce désormais sa prochaine phase de développement sur le marché immobilier allemand, reconnu pour sa profondeur, sa transparence et la solidité de son tissu économique.

D’après Quentin Gonçalvès-Moïta, Investment & Asset Manager Europe, l’équipe cible des actifs de taille moyenne, bien positionnés dans des villes intermédiaires à fort pouvoir d’achat, avec une première acquisition envisagée d’ici la fin de l’année 2025.

Cette orientation vers l’Allemagne, tout en conservant l’exposition au Royaume-Uni et à l’Espagne, confirme une diversification géographique raisonnée, centrée sur des marchés solides.

Une approche ISR et ESG renforcée

Une évaluation ESG sur 100 % des actifs

La SCPI NCap Continent poursuit l’intégration des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) au cœur de sa stratégie d’investissement. En 2024, l’évaluation ESG couvrait 100 % des actifs sous gestion, avec une note moyenne de 34/100 (hors VEFA).

Cette démarche s’inscrit dans le cadre du label ISR, dont le premier cycle d’évaluation a débuté en 2023. Les indicateurs ESG deviennent désormais plus significatifs grâce à l’élargissement du parc immobilier et aux actions d’amélioration prévues à court, moyen et long terme.

La société de gestion prévoit, au 3e trimestre 2025, des études d’identification des risques ESG sur chaque actif afin d’anticiper les besoins d’amélioration énergétique et environnementale.

Une participation au Baromètre de l’Immobilier Responsable

NCap Continent contribue également au Baromètre de l’Immobilier Responsable (BIR), porté par l’ASPIM et l’Observatoire de l’Immobilier Durable (OID). Cette participation favorise la transparence des pratiques ESG et la création de références européennes pour les sociétés d’investissement immobilier.

Un cadre de gestion transparent et rigoureux

Fiche d’identité de la SCPI

(Source : Bulletin trimestriel d’information NCap Continent – 30/06/2025)

Une gestion prudente et une capitalisation en progression

Entre fin 2024 et juin 2025, la SCPI a connu une croissance soutenue :

• Nombre d’associés : 1 440 (contre 1 047 au 30/09/2024)
• Capitalisation : 48 068 730 €
• Nombre de parts : 228 899
• Souscriptions nettes : +26 922 parts sur le trimestre

Le ratio de dettes reste limité à 15,49 %, incluant les effets de levier et engagements liés aux VEFA. Ce niveau témoigne d’une gestion prudente du bilan et d’une volonté de préserver la liquidité de la SCPI.

Une Europe ciblée : Démographie et économie au cœur des choix

La sélection des marchés d’investissement repose sur des critères économiques et démographiques objectifs :

• Espagne : 49 millions d’habitants – PIB de 1 774 Mds €
• Royaume-Uni : 69 millions d’habitants – PIB de 3 364 Mds €
• Allemagne : 85 millions d’habitants – PIB de 3 855 Mds €
• Pologne : 39 millions d’habitants – PIB de 1 176 Mds €

Ces pays offrent une demande locative soutenue et un environnement favorable à la pérennité des revenus immobiliers.

Conclusion : Une SCPI résolument tournée vers l’Europe

Au 2e trimestre 2025, la SCPI NCap Continent se distingue par une stabilité financière solide, un taux d’occupation de 100 %, une collecte en progression et une dynamique d’acquisition européenne maîtrisée.

L’expansion au Royaume-Uni, l’ouverture imminente vers l’Allemagne, et la poursuite de la stratégie ESG traduisent une approche équilibrée entre performance durable, diversification géographique et maîtrise du risque.

*Le rendement global annuel (RGA) correspond à la somme du taux de distribution de l’année 2024 et de la variation du prix de souscription 2024.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L’investissement en SCPI comporte des risques, notamment de perte en capital, de liquidité, et de variation du prix des parts.

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