Altixia Commerces poursuit une gestion locative active au 1T 2026

Le 1^er trimestre 2026 confirme le positionnement d'Altixia Commerces sur les commerces du quotidien, avec une relocation à Paris 16ᵉ, plusieurs opportunités d'investissement à l'étude et la poursuite du renouvellement du label ISR. La SCPI affiche au 31 mars 2026 un TOF de 89,1 %, une distribution trimestrielle de 2,04 € brut par part et une capitalisation de 107 084 530 €.

Dans un contexte de tension sur le pouvoir d'achat et de prudence accrue des ménages, Altixia Commerces reste centrée sur des actifs jugés plus résilients, en particulier les commerces de proximité et les retail parks.

Le patrimoine de la SCPI se caractérise notamment par :

• une diversification géographique;
• des actifs majoritairement récents ;
• 22 actifs répartis sur l'ensemble du territoire français.

Le premier trimestre 2026 est marqué par trois axes majeurs : la gestion locative, le développement du patrimoine et la poursuite de la démarche ISR.

Une stratégie toujours orientée vers les commerces du quotidien

Altixia Commerces conserve une allocation centrée sur les formats considérés comme les plus défensifs dans la conjoncture actuelle : les commerces répondant aux besoins courants, ainsi que les enseignes discount implantées en périphérie dans des retail parks.

Le patrimoine est structuré autour de plusieurs atouts :

• Diversification géographique ;
• actifs majoritairement récents ;
• besoin limité en travaux ;
• mutualisation du risque locatif grâce à la répartition des actifs.

Cette structure s'accompagne d'une baisse limitée des valeurs d'expertise de -1,95 % sur l'année 2025 au 31 décembre 2025.

Relocation à Paris et gestion active de la vacance

Le fait marquant du trimestre est la relocation du commerce situé rue Courbet à Paris, libéré par FUSALP en octobre 2025, puis reloué en février 2026 à AUTEUIL LUXURY PERFORMANCE, une enseigne déjà implantée dans le 16ᵉ arrondissement.

Les mouvements locatifs mentionnés au 1T 2026 sont les suivants :

Au-delà de cette relocation, la société de gestion indique que plusieurs négociations locatives sont en cours et pourraient aboutir au cours du 2T 2026, avec l'objectif de consolider la situation locative du patrimoine à moyen et long terme.

Des indicateurs locatifs encore sous surveillance

Au 31 mars 2026, les principaux indicateurs locatifs sont les suivants :

La répartition du taux d'occupation financier est détaillée ainsi :

• 88,07 % de locaux occupés ;
• 1,08 % de locaux occupés avec franchise de loyer ;
• 10,85 % de locaux vacants en recherche de locataires ;
• 0 % de locaux vacants sous promesse de vente ;
• 0 % de locaux vacants en restructuration.

Ces données montrent un patrimoine encore solide, mais avec une vacance à résorber, ce qui explique la priorité donnée à la commercialisation des surfaces disponibles.

Un patrimoine de 110,5 M€ réparti sur 22 actifs

Au 31 mars 2026, Altixia Commerces représente 110,5 M€ d'investissement répartis sur 22 actifs.

Le patrimoine comprend :

• 47 509 m² de surfaces construites ;
• 44 324 m² de surfaces louées ;
• 3 185 m² de surfaces vacantes.

La répartition géographique reste équilibrée :

La composition sectorielle met clairement le commerce au centre de la stratégie :

Les locataires se répartissent notamment entre :

• 27 % Sport & Loisirs ;
• 25 % Équipement de la maison ;
• 18 % Restauration ;
• 14 % Commerces d'alimentation ;
• 13 % Autres activités ;
• 3 % Santé.

Cette composition confirme une exposition forte à des segments de consommation courante, en phase avec le positionnement défensif de la SCPI.

Plusieurs opportunités d'acquisition à l'étude

Le contexte immobilier actuel crée des conditions plus favorables aux acquéreurs. Dans ce contexte, Altixia Commerces dit s'être positionnée sur plusieurs actifs en cours d'étude, avec l'objectif de renforcer qualitativement le portefeuille lorsque les conditions de marché le permettent.

Fait notable, aucune acquisition ni cession n'est actée au cours du T1 2026, ce qui confirme une phase d'observation et de sélection plus que d'arbitrage massif.

Une performance distribuée stable

Au 31 mars 2026, la SCPI affiche une capitalisation de 107 084 530 € répartie entre 1 022 associés. Le nombre de parts reste stable à 527 510, avec 13 559 parts en attente de retrait.

Les principaux indicateurs de performance sont les suivants :

Le patrimoine présente par ailleurs un rendement moyen brut de 6,4 %, calculé à partir des loyers réels ou prévisionnels rapportés au prix d'acquisition acte en main. Le ratio des dettes et autres engagements s'établit à 14,3 % de la valeur des actifs immobiliers.

Une distribution trimestrielle de 2,04 € brut par part

La distribution versée au titre du 1T 2026 s'établit à 2,04 € brut par part. La prévision pour le 2T 2026 est également fixée à 2,04 € brut par part, avec un prochain versement annoncé pour le 31 juillet 2026.

Pour une personne physique, la répartition mentionnée est la suivante :

Les revenus distribuables peuvent provenir des loyers, des intérêts de trésorerie, de la rémunération pendant les phases de construction, du report à nouveau, des dividendes de sociétés immobilières détenues ou encore des plus-values de cession.

Le renouvellement du label ISR reste un chantier central

Le trimestre est aussi marqué par la poursuite des actions liées au renouvellement du label ISR. La SCPI inscrit cette démarche dans la valorisation du patrimoine immobilier et la continuité de ses engagements environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG).

Pour une SCPI de commerces, cet axe est important car il peut peser sur :

• la qualité perçue du patrimoine ;
• l'attractivité locative ;
• la capacité à maintenir une stratégie d'investissement sélective ;
• la cohérence entre performance financière et critères extra-financiers.

Conclusion

Au premier trimestre 2026, Altixia Commerces affiche un profil de SCPI de commerces actif mais mesuré : relocation réussie à Paris, vacance encore à résorber, acquisitions à l'étude et poursuite du label ISR. Les chiffres au 31 mars 2026 montrent un véhicule de taille encore modeste, mais doté d'un patrimoine diversifié, d'un endettement contenu et d'une distribution stable à 2,04 € brut par part.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L'investissement en parts de SCPI présente un risque de perte en capital. Les revenus distribués ne sont pas garantis et peuvent évoluer à la hausse comme à la baisse. La liquidité des parts n'est pas assurée et leur revente peut nécessiter un délai. Il est recommandé d'envisager cet investissement sur une durée de long terme.