Cette actualité en 30 secondes
- La collecte brute atteint 4,9 M€ au 1T 2026, tandis que 85 M€ de parts sont en attente de retrait : le risque de liquidité reste à prendre en compte.
- Le patrimoine compte 252 actifs répartis dans plusieurs pays européens, avec une spécialisation dans les actifs médico-sociaux et sanitaires.
- Le TOF s'établit à 94,59 % et les durées moyennes des baux atteignent 15,05 ans (WALT) et 14,22 ans (WALB).
- Le dividende brut trimestriel s'élève à 1,84 € par part au 1T 2026 ; le label ISR est renouvelé pour trois ans.
Au 31 mars 2026, la SCPI Pierval Santé compte 60 909 associés. Dans un environnement toujours marqué par des incertitudes géopolitiques, le marché européen de l'immobilier de santé a enregistré près de 20 milliards d'euros investis en 2025. Pierval Santé s'inscrit dans une stratégie de stabilité et de diversification internationale, centrée sur l'immobilier de santé.
Pierval Santé compte 60 909 associés au 1T 2026
Un nombre d'associés stabilisé
Au 31 mars 2026, Pierval Santé recense 60 909 associés et 16 182 025 parts en circulation.
Au cours du trimestre, 24 104 parts ont été souscrites et 24 104 parts retirées.
Ces mouvements reflètent une stabilité du nombre d'associés, dans un marché encore marqué par des arbitrages sur les SCPI spécialisées.
Une capitalisation de 3,3 Mds €
La SCPI affiche une capitalisation de 3,30 Mds €. Le prix de souscription est fixé à 204 € par part. Ce niveau place Pierval Santé parmi les SCPI de grande taille du marché, avec un patrimoine significatif consacré à l'immobilier de santé européen.
Une collecte de 4,9 M€ au 1T 2026
Les flux observés au cours du trimestre
Au premier trimestre 2026, la collecte brute atteint 4,9 M€. Les parts en attente de retrait représentent 85 M€, soit 2,58 % de la capitalisation.
Ces chiffres traduisent un déséquilibre temporaire entre la demande de retraits et la collecte nouvelle, dans un marché plus sélectif pour les SCPI de rendement.
Un enjeu de liquidité
Le rétablissement d'une liquidité plus fluide constitue un axe stratégique identifié par la société de gestion.
Plusieurs dispositifs sont envisagés ou renforcés :
- développer les échanges de gré à gré entre associés ;
- mettre en avant et publier les ordres de vente pour favoriser la rencontre entre acheteurs et vendeurs ;
- renforcer le suivi des flux de souscription et de retrait afin d'ajuster la gestion de la trésorerie.
Ces éléments rappellent l'importance de prendre en compte le risque de liquidité propre aux SCPI à capital variable.
Une stratégie d'investissement 100 % santé
Une spécialisation sectorielle marquée
Pierval Santé déploie une stratégie d'investissement 100 % santé, fortement spécialisée dans les actifs médico-sociaux et sanitaires.
Typologie d'actifs | Part |
Médico-social (EHPAD / Alzheimer, centres d'hébergement, RSS...) | 71,7 % |
Sanitaire et soins de ville (Cliniques, cabinets médicaux, dialyse) | 19,9 % |
Autres secteurs (Laboratoires, sièges sociaux, bureaux, locaux d'activités) | 8,4 % |
Cette répartition souligne la place importante du médico-social (EHPAD, cliniques de soins de suite, résidences spécialisées, etc.), complété par des actifs sanitaires et quelques autres secteurs liés à la santé. Elle traduit un positionnement de long terme sur les besoins structurels de santé en Europe.
Une diversification géographique européenne
Le patrimoine de Pierval Santé comprend 252 actifs, répartis dans plusieurs pays européens.
La répartition géographique principale est la suivante :
- France : 32,6 %
- Royaume-Uni : 19,9 %
- Allemagne : 13,8 %
- Pays-Bas : 13,4 %
- Italie : 7,6 %
Cette diversification géographique permet de mutualiser les risques locatifs et réglementaires, tout en ciblant des marchés portés par le vieillissement démographique et la demande en infrastructures de santé.
Une gestion active du portefeuille
Une acquisition en Écosse
Au cours du trimestre, Pierval Santé a acquis un actif à Pitcrocknie, en Écosse, pour un montant de 15,5 M€.
Ses principales caractéristiques sont les suivantes :
- Surface locative : 3 700 m²
- Durée ferme du bail : 30 ans
- Taux d'occupation : actif loué à 100 % par Pitcrocknie Healthcare Limited
Ce type d'investissement illustre la volonté de la SCPI de privilégier des baux longs et des locataires spécialisés dans la santé, afin de soutenir la visibilité des revenus.
Des cessions réalisées
Deux cessions d'actifs ont été réalisées au 1T 2026 :
- Matlock (Royaume-Uni) : 25,5 M€
- Montauban (France) : 2,3 M€
Ces arbitrages s'inscrivent dans une gestion active du portefeuille. Ils visent à optimiser la qualité des actifs, la durée résiduelle des baux et la rentabilité à long terme.
Une activité locative structurée
Un taux d'occupation financier de 94,59 %
Au 1T 2026, le taux d'occupation financier (TOF) de Pierval Santé s'établit à 94,59 %.
La répartition se présente ainsi :
- 94,59 % : baux standards en vigueur
- 5,41 % : surfaces en recherche de locataires
Ce TOF est cohérent avec un portefeuille spécialisé et souligne une bonne mutualisation des risques locatifs.
Des indicateurs locatifs détaillés
Au 1T 2026, les principaux indicateurs locatifs de Pierval Santé sont les suivants :
- 1 005 locataires
- 40 323 480 € de loyers quittancés
- 42 628 308 € de loyers quittançables
Les durées moyennes des baux contribuent également à la visibilité des revenus :
- WALT (durée moyenne résiduelle des baux) : 15,05 ans
- WALB (durée moyenne résiduelle fermée) : 14,22 ans
Ces durées longues sont caractéristiques des actifs de santé et constituent un atout pour la stabilité des loyers à moyen et long terme.
Un dividende de 1,84 € par part
Une distribution trimestrielle
Au 1T 2026, le dividende brut trimestriel versé par Pierval Santé s'élève à 1,84 € par part.
Il se compose de :
- 1,42 € : revenus fonciers
- 0,085 € : revenus financiers
- 0,34 € : fiscalité étrangère
- 0,026 € : fiscalité française
Les acomptes trimestriels ont vocation à progresser au fil de l'année, dans une logique de performance durable et de distribution régulière des revenus.
Un label ISR renouvelé
Le label ISR de Pierval Santé est renouvelé pour une durée de trois ans.
Ce renouvellement confirme la poursuite de la démarche de la SCPI en matière de critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG), qui comprend :
- le suivi des performances énergétiques des actifs ;
- une attention portée aux conditions d'accueil des patients et des résidents ;
- un dialogue renforcé avec les exploitants de santé.
Pour l'épargnant, ce label constitue un indicateur supplémentaire de la prise en compte des enjeux de durabilité dans la gestion de la SCPI.
Les principaux risques
L'investissement en parts de SCPI comporte plusieurs risques à identifier avant toute souscription :
- Risque de perte en capital : la valeur des parts et les revenus distribués peuvent évoluer à la hausse comme à la baisse.
- Risque de liquidité : le rachat des parts n'est pas garanti et peut être soumis à des délais, notamment en cas de déséquilibre entre souscriptions et retraits.
- Risque de change : la SCPI investissant à l'international, les variations des devises peuvent affecter la valeur des actifs et les revenus.
- Risques de durabilité : les évolutions réglementaires, environnementales ou sociales peuvent affecter certains actifs ou locataires.
Pierval Santé reste une solution de diversification immobilière à envisager dans une optique de placement à long terme et au sein d'un patrimoine diversifié.
À retenir sur Pierval Santé au 1T 2026
Au premier trimestre 2026, la SCPI Pierval Santé compte 60 909 associés, affiche une capitalisation de 3,3 Mds € et une collecte de 4,9 M€. Son patrimoine comprend 252 actifs de santé répartis en Europe.
Le trimestre est marqué par une gestion active, avec une acquisition en Écosse et des cessions ciblées, un taux d'occupation financier de 94,59 %, un dividende de 1,84 € par part et le renouvellement du label ISR. Ces éléments s'inscrivent dans une stratégie de stabilité des revenus et de diversification internationale de l'épargne immobilière.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
À retenir
- Pierval Santé regroupe 60 909 associés, pour une capitalisation de 3,3 Mds € et un patrimoine de 252 actifs de santé en Europe.
- La SCPI est spécialisée à 100 % dans l'immobilier de santé, avec plus de 70 % en médico-social et une forte diversification géographique.
- Le taux d'occupation financier de 94,59 % et les baux longs (WALT 15 ans) contribuent à la visibilité des loyers.
- La collecte et les 85 M€ de parts en attente de retrait soulignent l'importance du risque de liquidité en SCPI.
- La SCPI distribue un dividende de 1,84 € par part au 1T 2026 et voit son label ISR renouvelé pour trois ans.
Sources
- Bulletin trimestriel 1T 2026 de la SCPI Pierval Santé
Conseil de l'expert
Avant d'investir dans Pierval Santé, il convient de confronter son profil à l'horizon de placement (au moins 8 à 10 ans) et au besoin de liquidité. Sa spécialisation dans la santé et ses baux longs en font un outil pertinent pour rechercher des revenus potentiellement réguliers. Toutefois, l'exposition internationale et le volume de parts en attente de retrait impliquent d'accepter une certaine volatilité de la valeur et d'éventuels délais de sortie. Cette SCPI peut être intégrée comme complément dans un portefeuille diversifié (autres SCPI, fonds, liquidités), plutôt qu'en position unique. Un conseiller en gestion de patrimoine peut accompagner le calibrage du montant investi.
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