SCPI Pierval Santé : 60 909 associés recensés au 1T 2026

Au 31 mars 2026, la SCPI Pierval Santé compte 60 909 associés. Dans un environnement marqué par des incertitudes géopolitiques persistantes, le marché européen de l'immobilier de santé a enregistré près de 20 milliards d'euros investis en 2025 . Pierval Santé s'inscrit dans une stratégie de stabilité et de diversification internationale, avec un positionnement centré sur l'immobilier de santé.

Une SCPI de 60 909 associés au 1T 2026

Un nombre d'associés stabilisé

Au 31 mars 2026, Pierval Santé recense 60 909 associés pour un total de 16 182 025 parts en circulation.

Sur le trimestre, les mouvements de parts se répartissent comme suit :

• 24 104 parts souscrites
• 24 104 parts retirées

Ces flux illustrent une stabilité du nombre d'associés, dans un contexte de marché encore marqué par des arbitrages sur les SCPI spécialisées.

Une capitalisation de 3,3 Mds €

La SCPI affiche une capitalisation de 3,30 Mds €, avec un prix de souscription fixé à 204 € par part. Ce niveau de capitalisation positionne Pierval Santé parmi les SCPI de grande taille du marché, avec un patrimoine significatif dédié à l'immobilier de santé européen.

Une collecte de 4,9 M€ au 1T 2026

Des flux observés sur le trimestre

Au premier trimestre 2026, la collecte brute atteint 4,9 M€. Les parts en attente de retrait représentent 85 M€, soit 2,58 % de la capitalisation.

Ce niveau traduit un déséquilibre temporaire entre la demande de retraits et la collecte nouvelle, dans un contexte de marché plus sélectif sur les SCPI de rendement.

Un enjeu de liquidité

Le rétablissement d'une liquidité plus fluide constitue un axe stratégique identifié par la société de gestion.

Parmi les dispositifs envisagés ou renforcés :

• développement des échanges de gré à gré entre associés ;
• mise en avant et publication des ordres de vente pour favoriser la rencontre entre acheteurs et vendeurs ;
• suivi renforcé des flux de souscription / retrait pour ajuster la gestion de la trésorerie.

Pour l'investisseur, ces éléments rappellent l'importance de considérer le risque de liquidité propre aux SCPI à capital variable.

Une stratégie d'investissement 100 % santé

Une spécialisation sectorielle marquée

Pierval Santé déploie une stratégie d'investissement 100 % santé, avec une forte spécialisation sur les actifs médico-sociaux et sanitaires.

Cette répartition met en avant une forte exposition au médico-social (EHPAD, cliniques de soins de suite, résidences spécialisées, etc.), complétée par des actifs sanitaires et quelques autres secteurs liés à la santé. Elle traduit un positionnement de long terme sur les besoins structurels de santé en Europe.

Une diversification géographique européenne

Le patrimoine de Pierval Santé comprend 252 actifs, répartis dans plusieurs pays européens.

Répartition géographique principale :

• France : 32,6 %
• Royaume-Uni : 19,9 %
• Allemagne : 13,8 %
• Pays-Bas : 13,4 %
• Italie : 7,6 %

Cette diversification géographique permet de mutualiser les risques locatifs et réglementaires, tout en ciblant des marchés portés par le vieillissement démographique et la demande en infrastructures de santé.

Une gestion active du portefeuille

Une acquisition en Écosse

Au cours du trimestre, Pierval Santé a réalisé une acquisition en Écosse, à Pitcrocknie, pour un montant de 15,5 M€.

Les principales caractéristiques de cet actif sont les suivantes :

• Surface locative : 3 700 m²
• Durée ferme du bail : 30 ans
• Taux d'occupation : actif loué à 100 % par Pitcrocknie Healthcare Limited

Ce type d'investissement illustre la volonté de la SCPI de cibler des baux longs avec des locataires spécialisés dans la santé, afin de soutenir la visibilité des revenus.

Des cessions réalisées

Deux cessions d'actifs ont été réalisées au 1T 2026 :

• Matlock (Royaume-Uni) : 25,5 M€
• Montauban (France) : 2,3 M€

Ces arbitrages s'inscrivent dans une gestion active du portefeuille, visant à optimiser la qualité des actifs, la durée résiduelle des baux et la rentabilité à long terme.

Une activité locative structurée

Un taux d'occupation financier de 94,59 %

Le taux d'occupation financier (TOF) de Pierval Santé s'établit à 94,59 % au 1T 2026.

La répartition est la suivante :

• 94,59 % : baux standards en vigueur
• 5,41 % : surfaces en recherche de locataires

Ce niveau de TOF est cohérent avec un portefeuille spécialisé et souligne une bonne mutualisation des risques locatifs.

Des indicateurs locatifs détaillés

Au 1T 2026, les principaux indicateurs locatifs de Pierval Santé sont les suivants :

• 1 005 locataires
• 40 323 480 € de loyers quittancés
• 42 628 308 € de loyers quittançables

Les durées moyennes des baux sont également un élément clé de la visibilité des revenus :

• WALT (durée moyenne résiduelle des baux) : 15,05 ans
• WALB (durée moyenne résiduelle fermée) : 14,22 ans

Ces durées longues sont caractéristiques des actifs de santé et constituent un atout pour la stabilité des loyers à moyen et long terme.

Un dividende de 1,84 € par part

Une distribution trimestrielle

Le dividende brut trimestriel versé par Pierval Santé au 1T 2026 s'élève à 1,84 € par part.

Sa composition est la suivante :

• 1,42 € : revenus fonciers
• 0,085 € : revenus financiers
• 0,34 € : fiscalité étrangère
• 0,026 € : fiscalité française

Les acomptes trimestriels ont vocation à progresser au fil de l'année, dans une logique de performance durable et de distribution régulière des revenus.

Un label ISR renouvelé

Le label ISR de Pierval Santé est renouvelé pour une durée de trois ans.

Ce renouvellement confirme la poursuite de la démarche de la SCPI en matière de critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG), avec :

• un suivi des performances énergétiques des actifs ;
• une attention portée aux conditions d'accueil des patients et résidents ;
• un dialogue renforcé avec les exploitants de santé.

Pour l'épargnant, ce label constitue un indicateur supplémentaire de la prise en compte des enjeux de durabilité dans la gestion de la SCPI.

Les principaux risques

L'investissement en parts de SCPI comporte plusieurs risques qu'il est essentiel d'identifier avant toute souscription :

• Risque de perte en capital : la valeur des parts et les revenus distribués peuvent évoluer à la hausse comme à la baisse.
• Risque de liquidité : le rachat des parts n'est pas garanti et peut être soumis à des délais, en particulier en cas de déséquilibre entre souscriptions et retraits.
• Risque de change : la SCPI investissant à l'international, les variations des devises peuvent impacter la valeur des actifs et les revenus.
• Risques de durabilité : les évolutions réglementaires, environnementales ou sociales peuvent affecter certains actifs ou locataires.

Pierval Santé reste une solution de diversification immobilière à envisager dans une optique de placement long terme et dans le cadre d'un patrimoine diversifié.

Conclusion

Au premier trimestre 2026, la SCPI Pierval Santé présente 60 909 associés, une capitalisation de 3,3 Mds €, une collecte de 4,9 M€ et un patrimoine de 252 actifs de santé répartis en Europe.

Le trimestre est marqué par une gestion active (acquisition en Écosse, cessions ciblées), un taux d'occupation financier de 94,59 %, un dividende de 1,84 € par part et le renouvellement du label ISR. Ces éléments s'inscrivent dans une stratégie de stabilité des revenus et de diversification internationale de l'épargne immobilière.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.