Euryale confirme la complémentarité de ses deux SCPI santé

L'immobilier de santé s'impose progressivement comme l'une des classes d'actifs les plus structurantes du marché européen, porté par des tendances démographiques et scientifiques de long terme. Dans ce contexte, la société de gestion Euryale construit une plateforme spécialisée autour de deux SCPI complémentaires : Pierval Santé et Euryale Horizons Santé. L'objectif : associer rendement durable et innovation santé, pour accompagner les mutations des systèmes de soins et des life sciences, tout en cherchant à créer de la valeur à long terme pour les associés.

Immobilier de santé : un secteur en pleine mutation, soutenu par des tendances de long terme

L'immobilier de santé a longtemps été considéré comme un segment de niche. Il figure désormais parmi les secteurs jugés les plus porteurs en Europe par l'étude Emerging Trends in Real Estate Europe 2026 réalisée par PwC.

Plusieurs facteurs structurels soutiennent cette dynamique :

• Vieillissement démographique : en France, le nombre de personnes âgées de plus de 85 ans devrait plus que doubler d'ici 2050, entraînant une hausse des besoins en établissements de santé et en structures médico-sociales.
• Transformation des parcours de soins : montée en puissance des soins ambulatoires, hospitalisation à domicile, maisons médicales et solutions de proximité.
• Mutation des sciences de la vie : expansion des besoins en recherche biomédicale, innovation pharmaceutique et biotechnologies, avec des besoins croissants en laboratoires et plateformes de recherche.

Dans ce contexte, Euryale déploie une stratégie paneuropéenne spécialisée dans l'immobilier de santé, articulée autour de la qualité des actifs, de la diversification internationale et d'une gestion active du patrimoine. Les deux SCPI de la gamme – Pierval Santé et Euryale Horizons Santé – sont au cœur de cette stratégie, avec des positionnements distincts mais complémentaires.

SCPI Pierval Santé : une année 2026 charnière pour la transformation et la performance

Un plan de relance fondé sur une gestion très active du portefeuille

Pour Pierval Santé, 2026 constitue une année charnière dans le plan stratégique destiné à restaurer progressivement une performance dite "normative". La SCPI met en œuvre une gestion particulièrement active, combinant :

• Rotation du patrimoine (cessions et réinvestissements ciblés).
• Acquisitions ciblées sur des actifs de santé jugés résilients.
• Livraisons d'actifs neufs ou rénovés venant rajeunir le portefeuille.
• Montée en puissance locative des nouveaux immeubles.

L'objectif est clair : retrouver progressivement un taux de distribution normatif de l'ordre de 9,18 € par part, soit un équivalent de 4,5 % annuel. À noter : les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Les temps forts du 2e trimestre 2026 : acquisitions et livraisons

Au 2e trimestre 2026, Pierval Santé a réalisé trois acquisitions majeures pour un montant cumulé de 24,9 M€ :

• EHPAD de Ciudalcampo (Espagne)
  Locataire : AMAVIR (groupe Maisons de Famille)
  Montant : 13,1 M€
  Rendement immédiat : 6,58 %
• Laboratoire de recherche à Bacup (Royaume-Uni)
  Locataire : Orthoplastics Limited (groupe américain Viant)
  Participation : 90 % pour Pierval Santé, soit 6,8 M€
  Rendement : 7,97 %
  Les 10 % restants sont acquis par Euryale Horizons Santé, illustrant la complémentarité opérationnelle des deux SCPI.
• Établissement d'hospitalisation à domicile à Coulommiers (France, 77)
  Locataire : LNA Santé
  Montant : 5,0 M€
  Rendement : 6,81 %

Parallèlement, deux livraisons sont venues rajeunir le patrimoine :

• Réhabilitation complète d'un EHPAD à Kaiserslautern (Allemagne)
  Montant : 11,6 M€
• Maison médicale à Lens (France) en VEFA
  Montant : 14,2 M€
  Livrée le 26 juin 2026, elle affiche déjà 54 % de surfaces louées en juillet, avec 16 % supplémentaires en négociations avancées.

Ces opérations illustrent la stratégie de Pierval Santé : combiner long séjour médico-social, soins de proximité et actifs de recherche, dans une logique paneuropéenne.

Structure du patrimoine, endettement et taux d'occupation

Au 30 juin 2026, Pierval Santé gère un patrimoine de 255 actifs, répartis dans neuf pays, représentant plus de 1,2 million de m².

La composition sectorielle du portefeuille est la suivante :

• 72,6 % d'actifs médico-sociaux (EHPAD, résidences seniors, structures d'accompagnement de la dépendance).
• 20,4 % d'actifs sanitaires (cliniques, centres de soins, établissements hospitaliers).
• 7 % d'autres actifs de santé (laboratoires, maisons médicales, infrastructures de recherche).

Le ratio d'endettement est limité à 17,58 %, ce qui traduit une approche prudente de l'effet de levier. La valeur de reconstitution, reflet des expertises immobilières réalisées à mi-année, est maintenue à 199,21 €, illustrant la résilience du patrimoine dans un environnement immobilier toujours exigeant.

Le taux d'occupation financier (TOF) ressort à 93,22 %, un niveau qui tient compte de :

• la montée en puissance progressive des actifs récemment livrés ;
• la stratégie volontaire de gestion active, incluant des arbitrages et restructurations locatives.

Au T2 2026, Pierval Santé maintient un dividende net de 1,50 € par part, identique au trimestre précédent. Les deux derniers trimestres de 2026 devraient bénéficier des premiers effets du plan de transformation : acquisitions récentes, livraisons d'immeubles et opérations de cession / réinvestissement en cours de finalisation. 

Liquidité des parts : une priorité dans un marché en normalisation

Dans un marché des SCPI qui poursuit sa normalisation, la fluidité de la liquidité reste une priorité pour Euryale.

Au 30 juin 2026 :

• Les parts en attente de retrait représentent 3,04 % de la capitalisation.

Pour renforcer la fluidité du marché secondaire, plusieurs initiatives sont déployées :

• Réduction du délai de jouissance : passage de cinq à un mois, afin de rendre les nouvelles souscriptions plus rapidement productives de revenus.
• Renforcement des actions commerciales auprès des réseaux de distribution, pour dynamiser les échanges.
• Développement des échanges de gré à gré via des plateformes spécialisées, contribuant à une meilleure rencontre entre l'offre et la demande.

Pierval Santé demeure ainsi le pilier patrimonial de la stratégie santé d'Euryale, orienté vers un rendement durable, des baux longs et des actifs de long séjour.

SCPI Euryale Horizons Santé : montée en puissance et focus Life Sciences

Une SCPI nouvelle génération dédiée aux segments les plus innovants

Lancée en 2025, Euryale Horizons Santé est une SCPI de rendement à capital variable dédiée aux secteurs du soin, du bien-être et des sciences de la vie. Elle se positionne comme la SCPI complémentaire de Pierval Santé, avec un profil plus dynamique et un focus international marqué.

Un an après son lancement, au 2e trimestre 2026, la SCPI confirme son développement :

• Collecte brute : elle quadruple sur le trimestre, passant de 348 k€ à 1,4 M€.
• Capitalisation : portée à 17,7 M€.
• Nombre d'associés : en hausse de 18 %.

Euryale Horizons Santé entre ainsi dans une phase de déploiement méthodique, avec une stratégie clairement orientée vers les segments émergents de l'immobilier de santé.

L'acquisition Life Sciences à Bacup : illustration de la complémentarité avec Pierval Santé

Au deuxième trimestre 2026, Euryale Horizons Santé finalise une nouvelle acquisition d'une participation de 10 % dans un actif Life Sciences situé à Bacup (Royaume-Uni), aux côtés de Pierval Santé.

Caractéristiques de l'opération :

• Montant d'acquisition : 760 k€ pour Euryale Horizons Santé (0,76 M€).
• Surface : 7 654 m².
• Locataire : Orthoplastics Limited (groupe Viant).
• Bail ferme : durée résiduelle de 13,5 ans, assurant une visibilité importante sur les loyers.
• Segment : actif dédié aux Life Sciences, porté par les besoins croissants en recherche biomédicale, en innovation pharmaceutique et en biotechnologies.
• Rendement brut à l'acquisition : proche de 8 %.

Cette opération illustre concrètement la complémentarité entre les deux SCPI :

• Pierval Santé apporte la puissance d'investissement (90 % de l'actif).
• Euryale Horizons Santé introduit un positionnement ciblé sur les Life Sciences et renforce l'ouverture internationale.

Structure du portefeuille, indicateurs clés et stratégie de distribution

Le patrimoine d'Euryale Horizons Santé compte désormais 4 actifs :

• Répartition géographique :
  69 % au Canada.
  31 % au Royaume-Uni.
• Taux d'occupation financier : 100 %, reflétant une mise en location complète des actifs détenus.
• WALT (Weighted Average Lease Term) : 12,3 ans, témoignant d'une visibilité de long terme sur les revenus locatifs.
• Ratio d'endettement : 33,81 %, en ligne avec une stratégie de développement long terme sur un segment jugé plus dynamique.

La SCPI est désormais majoritairement investie sur les Life Sciences, à hauteur de 73 %, confirmant son positionnement différenciant sur une classe d'actifs appelée à jouer un rôle majeur dans les infrastructures de santé de demain.

Sur le plan de la distribution :

• Après un premier dividende exceptionnel versé au titre du lancement, Euryale Horizons Santé s'inscrit dans un rythme de distribution régulier.
• Au 2e trimestre 2026, le dividende brut ressort à 0,75 € par part.
• Ce niveau conforte un objectif annuel de 3,77 € par part, soit un équivalent de 7,5 % annuel.

La société de gestion rappelle sa volonté d'inscrire la performance de la SCPI dans le temps, tout en préparant les distributions futures. À noter : les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Pierval Santé & Euryale Horizons Santé : une complémentarité structurante au cœur de la stratégie d'Euryale

Deux SCPI, deux profils, une même conviction sur l'immobilier de santé

La stratégie d'Euryale repose sur la complémentarité de ses deux véhicules :

• Pierval Santé
  Approche patrimoniale orientée vers un rendement durable.
  Cible prioritaire : actifs de long séjour, principalement médico-sociaux (EHPAD, résidences seniors) et sanitaires.
  Baux longs, visibilité élevée sur les loyers, ratio d'endettement maîtrisé.
• Euryale Horizons Santé
  SCPI nouvelle génération, pensée pour capter les segments émergents et les marchés internationaux.
  Positionnement sur les soins de courte durée, les cliniques, les laboratoires, les maisons médicales et les Life Sciences.
  Allocation géographique transatlantique (Canada, Royaume-Uni, et à terme Europe / Amérique du Nord).

Cette complémentarité permet à Euryale de proposer une vision globale de l'immobilier de santé, en couvrant :

• la dépendance et le long séjour ;
• les soins de proximité et l'ambulatoire ;
• la recherche médicale, les infrastructures d'innovation thérapeutique et les sciences de la vie.

Tableau comparatif des deux SCPI santé d'Euryale (données mi-2026)

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les chiffres présentés sont ceux communiqués par Euryale au 30 juin 2026.

Une plateforme santé pour accompagner les grandes évolutions des systèmes de soins

Pour Euryale, la complémentarité entre Pierval Santé et Euryale Horizons Santé n'est pas seulement théorique : elle est désormais opérationnelle, comme le montre l'investissement commun dans l'actif Life Sciences de Bacup.

Cette structuration permet de :

• Associer la puissance d'investissement de Pierval Santé à la stratégie internationale et Life Sciences d'Euryale Horizons Santé.
• Diversifier les risques entre long séjour, soins de court séjour et recherche médicale.
• Accompagner les grandes mutations démographiques, sanitaires et scientifiques qui transforment durablement l'immobilier de santé en Europe et en Amérique du Nord.

Comme le rappelle David Finck, Directeur Général d'Euryale, la complémentarité de ces deux SCPI permet d'accompagner les grandes évolutions des systèmes de santé, tout en cherchant à construire de la valeur dans la durée pour les associés.

Dans un environnement immobilier qui retrouve progressivement de nouveaux équilibres, nous poursuivons notre stratégie de long terme fondée sur une gestion active du patrimoine, une sélection rigoureuse des investissements et une diversification internationale. Pierval Santé traverse une année charnière de son plan de transformation, avec les premiers effets attendus des acquisitions, des livraisons et des arbitrages engagés. Parallèlement, Euryale Horizons Santé confirme la pertinence de son positionnement sur les Life Sciences et son potentiel de développement. La complémentarité de ces deux SCPI nous permet d'accompagner les grandes évolutions des systèmes de santé, tout en construisant durablement de la valeur pour nos associés 

Comme tout investissement immobilier, les SCPI présentent des risques, notamment de perte en capital, de liquidité et de variation des revenus. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et un horizon de placement de long terme est recommandé.