Cap Foncières & Territoires : acquisitions et arbitrages au 2T 2026

Le deuxième trimestre 2026 de la SCPI Cap Foncières & Territoires se distingue par une combinaison de collecte en progression, de nouveaux investissements, de livraisons anticipées et d'arbitrages ciblés, sur fond d'activité locative soutenue et de taux d'occupation financier élevé. Cet article s'appuie exclusivement sur le Bulletin trimestriel n° 2/2026 de la SCPI, couvrant la période d'avril à juin 2026.

SCPI Cap Foncières & Territoires : les fondamentaux au 2T 2026

Capitalisation, associés et prix de part

Au 30 juin 2026, la SCPI Cap Foncières & Territoires affiche des indicateurs clés en ligne avec sa trajectoire de développement :

• Capitalisation : 112 796 840 €
• Nombre d'associés : 2 189
• Nombre de parts en circulation : 433 834
• Prix de souscription : 260 € par part
• Dividende du 2e trimestre 2026 : 3,90 € par part pour une jouissance complète

Ce niveau de capitalisation traduit une progression par rapport au début de l'année, soutenue par une collecte dynamique et l'absence de demandes de retrait en attente à la clôture du trimestre.

Performance et structure financière

Plusieurs indicateurs de performance et de structure financière permettent de situer la SCPI au 30 juin 2026 :

• Taux de distribution 2025 : 6,24 %
• Performance globale annuelle (PGA) 2025 : 6,24 %
• TRI sur 5 ans : 6,12 %
• TRI sur 10 ans : 5,76 %
• Taux d'endettement : 13,20 %
• Valeur de réalisation : 226,36 € par part (au 31/12/2025)
• Valeur de reconstitution : 270,41 € par part (au 31/12/2025)
• Valeur IFI au 31/12/2025 : 225,89 € par part

Ces données illustrent une SCPI de rendement diversifiée à capital variable, positionnée sur l'immobilier professionnel en régions, avec un recours à l'endettement maîtrisé et une politique de distribution qui s'est établie à 6,24 % en 2025.

Tableau récapitulatif des principaux indicateurs au 30/06/2026

Une stratégie de diversification qui se renforce

Répartition sectorielle du patrimoine

Au 30 juin 2026, le patrimoine de la SCPI Cap Foncières & Territoires se structure autour de plusieurs classes d'actifs, reflétant une diversification sectorielle et une volonté de mutualiser les sources de revenus locatifs :

• 42 % de bureaux
• 24 % de commerces
• 16 % de locaux d'activité
• 11 % d'immobilier de santé
• 6 % d'actifs dédiés à la formation
• 1 % d'habitation

Cette répartition illustre une stratégie visant à construire un patrimoine composé d'actifs complémentaires, implantés sur différents territoires et occupés par des entreprises exerçant des activités variées. La durée moyenne résiduelle des baux (WALB) ressort à 3,25 ans, hors acquisitions réalisées entre juillet et septembre 2026, ce qui traduit une visibilité pluriannuelle sur les loyers.

Des acquisitions ciblées au service de l'économie réelle

Un immeuble industriel acquis à Caen

Dans la continuité des investissements préparés au cours du deuxième trimestre, la SCPI a finalisé le 1er juillet 2026 l'acquisition d'un ensemble immobilier industriel à Caen :

• Localisation : Caen
• Typologie : Activité industrielle
• Surface : 2 405 m²
• Investissement AEM : 2,85 M€
• Rendement brut immobilier : 8,38 %
• Bail : 12 ans fermes
• Locataire : SATAM

Le site est intégralement loué à SATAM, société spécialisée dans la conception, la fabrication et la maintenance d'équipements de métrologie pour le secteur des hydrocarbures. La durée ferme de 12 ans apporte une stabilité locative de long terme, renforçant la visibilité sur les flux de loyers liés à cet actif et consolidant la part des locaux d'activité au sein du portefeuille.

Tableau – Caractéristiques de l'acquisition de Caen

Un projet d'acquisition dans le secteur de la santé près de Lyon

Le développement du patrimoine concerne aussi l'immobilier de santé, un segment en croissance dans les portefeuilles de SCPI. Un compromis a été signé le 10 juillet 2026 pour l'acquisition d'un centre hospitalier vétérinaire situé à proximité de Lyon :

• Localisation : Région lyonnaise
• Typologie : Centre hospitalier vétérinaire
• Investissement : 4,68 M€
• Rendement immobilier : 7,2 %
• Bail : 15 ans fermes
• Signature définitive prévue : 30 septembre 2026

L'établissement, construit en 2024, est exploité par ANICURA, groupe européen spécialisé dans les soins vétérinaires, et dispose de deux blocs opératoires et d'un scanner, avec une activité assurée 24 h/24 et 365 jours par an. Une fois finalisée, cette opération viendra renforcer l'exposition de la SCPI au secteur de la santé, un domaine considéré comme utile à l'économie réelle et porteur de besoins pérennes.

Livraisons anticipées et patrimoine en évolution

Une livraison anticipée à Nancy

Le deuxième trimestre 2026 est également marqué par la réception anticipée d'un immeuble situé à Nancy, livrée avec un mois d'avance par rapport au calendrier initial :

• Immeuble entièrement occupé par VINCI ENERGIES
• Bail ferme de 6 ans

Cette livraison vient compléter les investissements engagés depuis le début de l'année et s'inscrit dans une démarche de développement progressif du patrimoine immobilier, avec des locataires à profil corporate et des baux de durée significative.

Un patrimoine en constante évolution

Au-delà des acquisitions, la période illustre une stratégie reposant sur :

• La complémentarité des actifs (bureaux, commerces, locaux d'activité, santé, formation)
• La diversification des secteurs d'activité représentés
• Des baux de longue durée qui contribuent à renforcer la visibilité sur l'exploitation des immeubles

Les investissements réalisés ou engagés concernent à la fois les locaux d'activité et l'immobilier de santé, répondant aux grandes thématiques mises en avant par la société de gestion : actifs utiles à l'économie réelle, formation, santé, sport et activités techniques.

Une politique d'arbitrage au service de la gestion active

Cessions et options d'achat en cours

En parallèle des investissements, plusieurs opérations d'arbitrage sont engagées pour faire évoluer progressivement le patrimoine :

• Cession d'un lot de bureaux vacants situé à Metz
• Cession en cours d'un actif situé à Lille
• Cession en cours d'un actif situé à Annecy
• Levée de l'option d'achat par un locataire à Dijon, avec une finalisation attendue avant la fin de l'année 2026

Cette politique d'arbitrage s'inscrit dans une gestion active du portefeuille, destinée à :

• Adapter le patrimoine aux conditions de marché
• Renouveler progressivement certains actifs
• Accompagner l'évolution sectorielle et géographique de la SCPI

Une activité locative soutenue et un TOF élevé

Taux d'occupation financier et recouvrement

Au 30 juin 2026, la SCPI Cap Foncières & Territoires compte 118 locataires, répartis sur l'ensemble de son patrimoine. Les indicateurs locatifs sont les suivants :

• Taux d'occupation financier (TOF) au 2e trimestre 2026 : 96,15 %
• Taux d'occupation financier (TOF) 2025 : 97,52 %
• Taux de recouvrement des loyers : 99,82 %

Le léger recul du taux d'occupation financier par rapport à 2025 reste limité, tandis que le niveau de recouvrement des loyers demeure très élevé, traduisant une qualité d'encaissement et une relation locative suivie.

Tableau – Principaux indicateurs locatifs

Vacances, commercialisations et négociations en cours

Plusieurs actifs sont actuellement vacants ou font l'objet d'une commercialisation ou d'une cession :

• À Annecy, une cellule commerciale de 139 m² sous compromis de vente, avec réitération prévue fin août 2026
• À Nancy, un local professionnel et commercial de 110 m² sous compromis
• À Lille, un plateau de bureaux de 331 m² en négociations avancées pour une cession partielle
• À Metz, un plateau de bureaux de 262 m² en négociation avancée pour une cession

D'autres surfaces restent disponibles à Aix-en-Provence, Metz, Thionville, Rouen, Marseille ainsi qu'à Grenoble (Ypsilon). Ces situations illustrent les enjeux classiques de vacance, de recommercialisation et d'arbitrage dans une SCPI diversifiée.

Nouvelles locations et renouvellements de baux

Deux nouveaux locataires à Aix-en-Provence et Lille

Le deuxième trimestre est marqué par l'arrivée de nouveaux locataires, contribuant au maintien d'une activité locative soutenue :

• À Aix-en-Provence, OTRERA NEW ENERGY prend à bail 622 m² de bureaux à compter du 15 juin 2026, pour un loyer annuel de 84 860 € HT et HC
• À Lille, VORWERK occupe désormais 342 m² (bureaux, ateliers culinaires, espaces de formation) à compter du 1er mai 2026, pour un loyer annuel de 54 720 € HT et HC

Ces signatures illustrent le positionnement de la SCPI sur des locataires d'activités variées, allant de l'énergie aux services aux particuliers.

Renouvellements de baux à Nancy

Deux baux ont été renouvelés au cours du trimestre à Nancy :

• MCI renouvelle son bail sur 1 010 m², pour une durée de 9 ans dont 6 ans fermes à compter du 1er juin 2026, avec un loyer annuel de 95 950 € HT et HC
• LIP Intérim renouvelle son bail commercial de 101 m² sous la forme d'un bail 3/6/9, à compter du 1er juillet 2026, pour un loyer annuel de 17 530 € HT et HC

Ces renouvellements renforcent la visibilité sur les revenus locatifs et limitent le risque de vacance sur des surfaces déjà occupées.

Une collecte en progression et une gouvernance active

Mouvements sur le capital au 30 juin 2026

La collecte s'est accélérée au cours du mois de juin 2026, avec les mouvements de capital suivants :

• Parts nouvelles émises : 10 989
• Souscriptions compensées par des retraits : 1 022
• Parts cédées de gré à gré : 0
• Demandes de retrait en attente : 0

Cette dynamique témoigne d'un flux net positif et d'une liquidité satisfaisante des parts, dans un contexte de marché où la question de la liquidité des SCPI fait l'objet d'une attention particulière.

Les principaux enseignements du 2e trimestre 2026

Faits marquants à retenir

• Une capitalisation de 112 796 840 € au 30 juin 2026
• Un dividende trimestriel de 3,90 € par part
• L'acquisition, le 1er juillet 2026, d'un immeuble industriel à Caen loué à SATAM pour 12 ans fermes
• La signature d'un compromis pour un centre hospitalier vétérinaire exploité par ANICURA près de Lyon, signature définitive prévue le 30 septembre 2026
• La réception anticipée d'un immeuble loué à VINCI ENERGIES à Nancy
• Le lancement d'une politique d'arbitrage, avec une première cession à Metz et plusieurs opérations en cours à Lille, Annecy et Dijon
• Plusieurs nouvelles locations et renouvellements de baux
• Une accélération de la collecte au mois de juin, avec 0 demande de retrait en attente

Ces éléments s'inscrivent dans une stratégie combinant :

• Investissements ciblés
• Diversification sectorielle et géographique
• Gestion active du patrimoine
• Maintien d'un TOF élevé et d'un recouvrement performant

Quels sont les risques liés à un investissement en SCPI ?

Principaux risques rappelés par le bulletin

Comme tout investissement immobilier, un placement en SCPI comporte des risques  :

• Risque de perte en capital : la valeur des parts peut évoluer à la hausse comme à la baisse, en fonction du marché immobilier et des conditions de gestion
• Risque de liquidité : la revente des parts dépend des conditions de marché et des demandes de souscription et de retrait
• Risque lié au recours à l'endettement : un niveau d'endettement, même maîtrisé, implique une exposition aux conditions de financement et aux taux
• Risque immobilier : lié à l'évolution du marché, à la vacance locative, à la défaillance de locataires ou à la valorisation des actifs

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La SCPI Cap Foncières & Territoires, en combinant diversification, baux de longue durée et gestion active du patrimoine, cherche à permettre une mutualisation de ces risques, sans les supprimer.