SCPI Upêka : une stratégie de développement qui se poursuit au 2T 2026

Au deuxième trimestre 2026, la SCPI Upêka confirme une stratégie de développement fondée sur une gestion active du patrimoine, dans un environnement où les marchés immobiliers européens retrouvent progressivement de l'activité. Les volumes d'investissement repartent modérément à la hausse, mais les investisseurs restent sélectifs et privilégient les actifs offrant une visibilité locative durable. Dans ce contexte, Axipit Real Estate Partners concentre son action sur plusieurs priorités : préserver les revenus, accompagner les actifs confrontés à des difficultés locatives, poursuivre le développement du patrimoine et enrichir les solutions proposées aux associés.

Le trimestre est également marqué par des évolutions structurantes, comme l'approbation du réinvestissement automatique des dividendes et la mise en place de versements programmés en nue-propriété. Parallèlement, les équipes poursuivent les démarches pour restaurer progressivement le potentiel locatif des actifs concernés par des difficultés d'occupation.

Une stratégie fondée sur la gestion active du patrimoine

Le deuxième trimestre 2026 s'inscrit dans un contexte de reprise progressive des marchés immobiliers européens. Les investisseurs demeurent attentifs à la qualité des actifs et privilégient les immeubles offrant une visibilité locative durable. La stratégie d'Upêka repose sur quatre axes principaux :

• Préserver les revenus grâce à une gestion renforcée des actifs confrontés à des difficultés locatives.
• Développer le patrimoine en étudiant de nouvelles opportunités répondant aux critères de sélection de la SCPI.
• Innover avec de nouvelles fonctionnalités destinées aux associés, notamment en matière de modalités d'investissement.
• Poursuivre une approche disciplinée afin de renforcer progressivement la diversification des revenus.

Cette stratégie s'inscrit dans une logique de gestion active du patrimoine : les actions engagées visent à préserver durablement la valeur des immeubles tout en préparant les prochaines étapes du développement de la SCPI.

Les principaux chiffres de la SCPI Upêka au 30 juin 2026

Le deuxième trimestre permet de dresser un état précis des principaux indicateurs de la SCPI Upêka au 30 juin 2026.

Tableau récapitulatif des indicateurs clés au 30/06/2026

Ces données illustrent la poursuite du développement de la SCPI, dont le patrimoine est désormais réparti dans quatre pays européens. Au 30 juin 2026, aucune part en attente de retrait n'est enregistrée, ce qui traduit une liquidité maîtrisée dans un marché des SCPI marqué par une forte sélectivité des investisseurs.

Une gestion active face aux enjeux locatifs

Le trimestre est marqué par la poursuite des actions engagées sur plusieurs actifs confrontés à des difficultés locatives. Les principales priorités portent sur :

• La sécurisation des intérêts de la SCPI.
• Les démarches de relocation des surfaces vacantes.
• L'étude de plusieurs scénarios de repositionnement ou d'arbitrage.
• L'analyse de nouvelles opportunités d'investissement.

Cette mobilisation vise à restaurer progressivement le potentiel économique des immeubles concernés, tout en préservant durablement leur valeur et les perspectives de revenus associées.

Deux actifs sous suivi particulier : La Tourette et Onda

Les difficultés rencontrées sur les actifs de La Tourette et d'Onda ont pesé sur les revenus locatifs du trimestre et expliquent une partie des évolutions observées.

La Tourette : impact d'une liquidation judiciaire

Sur l'actif de La Tourette, le locataire a été placé en redressement judiciaire en janvier 2026, avant que la procédure ne soit convertie en liquidation judiciaire en avril 2026. Depuis l'apparition de ces difficultés, plusieurs actions ont été engagées :

• Mise en place d'un accompagnement juridique spécialisé.
• Préservation des intérêts de la SCPI dans le cadre de la procédure.
• Étude de différents scénarios de repositionnement de l'actif.
• Analyse de solutions destinées à préserver la valeur du patrimoine ainsi que les perspectives de revenus à moyen terme.

Les différentes options continuent d'être étudiées afin d'identifier les solutions les plus adaptées à la situation de cet immeuble, dans un environnement où la prudence reste de mise sur les marchés locatifs.

Onda : remise sur le marché d'un actif libéré

Concernant l'actif Onda situé en Espagne, les locaux ont été entièrement libérés après la cession des équipements industriels présents sur le site. Les démarches engagées avec le gestionnaire immobilier local ont permis de récupérer les clés de l'immeuble sans attendre l'issue d'une procédure judiciaire longue. Cette étape permet désormais de présenter un immeuble libre de toute occupation et de préparer sa remise sur le marché.

Plusieurs scénarios de relocation sont actuellement étudiés afin d'identifier la solution la plus adaptée aux caractéristiques du site et aux conditions du marché. Les équipes poursuivent leurs travaux afin de restaurer progressivement le potentiel locatif de cet actif.

Une distribution en recul au deuxième trimestre 2026

L'acompte distribué au titre du deuxième trimestre 2026 s'établit à :

• 1,86 € brut de fiscalité étrangère par part.
• 1,26 € net de fiscalité étrangère par part.

À titre de comparaison, les montants distribués au premier trimestre 2026 étaient de :

• 2,57 € brut de fiscalité étrangère par part.
• 2,12 € net de fiscalité étrangère par part.

Cette évolution résulte principalement de la baisse des revenus locatifs provenant des actifs de La Tourette et d'Onda.

Pour La Tourette, deux éléments expliquent ce recul :

• L'absence de revenus locatifs au cours du deuxième trimestre.
• La régularisation de loyers distribués au premier trimestre mais qui n'ont finalement pas été encaissés.

Concernant Onda, les démarches de relocation se poursuivent parallèlement à la finalisation de la cession des équipements industriels présents sur le site. Les équipes restent mobilisées afin de restaurer durablement le potentiel locatif de ces deux actifs et d'en préserver la valeur sur le long terme.

Une collecte qui reste positive au 2T 2026

Dans un marché des SCPI toujours marqué par une forte sélectivité des investisseurs, la collecte d'Upêka demeure positive au deuxième trimestre 2026.

Au cours de cette période, la SCPI enregistre :

• Une collecte brute de 912 833 €.
• 198 nouveaux associés.
• 4 431,23 nouvelles parts émises.

Depuis sa création, Upêka affiche :

Ces chiffres témoignent de la poursuite du développement de la SCPI dans un environnement où les décisions d'investissement demeurent particulièrement sélectives.

Un patrimoine diversifié à l'échelle européenne

Au 30 juin 2026, Upêka détient un patrimoine immobilier composé de 14 immeubles, répartis dans 4 pays européens, représentant 34,20 M€ investis et une valorisation de 35 760 000 € HD.

Une implantation dans quatre pays

La répartition géographique du patrimoine est la suivante :

Cette diversification géographique constitue l'un des piliers de la stratégie de la SCPI, en répartissant les sources de revenus et les risques entre plusieurs marchés européens.

Une diversification par typologie d'actifs

Le patrimoine immobilier d'Upêka est réparti entre plusieurs classes d'actifs :

La diversification se retrouve également dans les revenus locatifs, provenant de secteurs variés : services de bien-être, logistique, santé et laboratoires, alimentaire, architecture, assurances, commerces de proximité, commerces de bouche et éducation. Cette pluralité de secteurs contribue à la résilience du portefeuille face aux cycles propres à chaque segment.

Une situation locative sous surveillance

Au 30 juin 2026, le taux d'occupation financier (TOF) atteint 66,75 %. Cette situation reste directement influencée par les difficultés rencontrées sur les actifs de La Tourette et d'Onda. Les évolutions des prochains trimestres dépendront notamment :

• De l'avancement des démarches de commercialisation.
• Des solutions retenues pour ces deux immeubles (relocation, repositionnement, arbitrage).

Les autres indicateurs locatifs s'établissent à :

• WALT : 13,4 ans (durée moyenne ferme résiduelle des baux en portefeuille).
• WALB : 6,9 ans (durée moyenne jusqu'à la première échéance de sortie possible).

Ces données illustrent une visibilité locative significative sur une partie du patrimoine, même si la gestion des actifs en difficulté reste un enjeu important.

Les valeurs de la SCPI au 30 juin 2026

Les principaux indicateurs de valorisation sont les suivants :

La baisse de la valeur de reconstitution observée au cours du semestre provient principalement de l'actualisation des hypothèses locatives concernant les actifs d'Onda et de La Tourette. Cette évolution est concentrée sur ces deux immeubles, tandis que les autres actifs du portefeuille ne présentent pas de difficultés locatives de même nature.

De nouvelles possibilités pour les associés

L'Assemblée Générale du 30 juin 2026 a validé plusieurs évolutions destinées à enrichir les modalités d'investissement. Deux nouveautés majeures sont désormais proposées :

• Le réinvestissement automatique de tout ou partie des dividendes en nouvelles parts de SCPI.
• Les versements programmés en nue-propriété.

Ces évolutions permettent d'élargir les modalités d'investissement offertes aux associés et d'apporter davantage de souplesse dans la gestion des parts, en facilitant une construction de portefeuille dans la durée.

Un financement bancaire pour accompagner le développement de la SCPI

Au cours du 2e trimestre 2026, Upêka a finalisé un financement bancaire de près de 3 M€ auprès de Banco Sabadell, adossé à quatre actifs situés en Espagne. Cette opération s'inscrit dans la stratégie de développement de la SCPI en diversifiant ses sources de financement et en renforçant les ressources disponibles pour accompagner de futurs investissements. À l'issue de cette opération, le ratio d'endettement s'établit à 11,12 % au 30 juin 2026, un niveau qui reste cohérent avec la stratégie de gestion mise en œuvre par la société de gestion.

Une démarche ISR qui se poursuit

Labellisée ISR depuis septembre 2024 et classée article 8 au sens du règlement SFDR, Upêka poursuit le déploiement de sa stratégie ESG.

Au 31 décembre 2025, la note ESG globale atteint 39/100, contre 35/100 un an auparavant. Cette progression repose notamment sur :

• L'amélioration de la performance énergétique des immeubles.
• La maîtrise progressive des consommations.
• L'amélioration du confort, de l'accessibilité et de la sécurité des utilisateurs.
• Le renforcement du dialogue avec les locataires et les prestataires.
• La diffusion de bonnes pratiques environnementales et sociétales.

Le prochain audit de suivi de l'AFNOR est programmé le 2 septembre 2026, ce qui s'inscrit dans une démarche de suivi régulier et d'amélioration continue.

Les principales caractéristiques de la SCPI Upêka

Quelques éléments structurants permettent de définir le profil de la SCPI :

La SCPI applique une commission de souscription de 0 %. Pour les retraits réalisés avant six années de détention, une commission dégressive peut s'appliquer. Au-delà de cette durée, aucune commission de retrait n'est prévue. Des frais de dossier de 200 € TTC sont également prévus dans certains cas de cession de gré à gré ou de mutation à titre gratuit.

Les principaux enseignements du 2T 2026

Le deuxième trimestre 2026 confirme la poursuite de la stratégie de développement d'Upêka dans un environnement immobilier toujours sélectif. Les principaux faits marquants sont :

• Une gestion active des actifs confrontés à des difficultés locatives.
• Une collecte positive avec 198 nouveaux associés.
• Aucune part en attente de retrait au 30 juin 2026.
• Un patrimoine réparti dans quatre pays européens.
• L'approbation du réinvestissement automatique des dividendes.
• La mise en place des versements programmés en nue-propriété.
• La poursuite de la démarche ISR avec une amélioration de la note ESG.

En parallèle, les actions engagées sur les actifs de La Tourette et d'Onda se poursuivent afin de restaurer progressivement leur potentiel locatif tout en préservant la valeur du patrimoine.

Conclusion

Au 2e trimestre 2026, la SCPI Upêka poursuit une stratégie de développement structurée autour d'une gestion active, d'une diversification géographique et sectorielle et d'une démarche ISR en progression. Si les difficultés locatives de La Tourette et d'Onda pèsent sur la distribution et sur certains indicateurs de valorisation, les actions mises en œuvre visent à restaurer progressivement le potentiel locatif de ces actifs.

Dans un marché des SCPI toujours marqué par la sélectivité des investisseurs, la collecte positive, l'absence de parts en attente de retrait et l'enrichissement des modalités d'investissement (réinvestissement automatique, versements programmés en nue-propriété) illustrent la poursuite d'une stratégie de développement prudente et disciplinée, adaptée aux enjeux du marché immobilier européen.

Comme tout investissement immobilier, les SCPI présentent plusieurs risques, notamment un risque de perte en capital, un risque de liquidité ainsi qu'un risque de variation des revenus distribués. La valeur des parts et les revenus peuvent évoluer à la hausse comme à la baisse en fonction des conditions de marché et de la situation locative du patrimoine. Ce type de placement s'envisage généralement avec un #horizon d'investissement de long terme, recommandé à huit ans pour Upêka. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.