SCPI Cœur d’Europe : 275 460 792 € de capitalisation au 2T 2026

La SCPI Cœur d'Europe affiche au 2^e trimestre 2026 une capitalisation de 275 460 792 €, en progression nette par rapport aux trimestres précédents. Cette évolution s'accompagne d'une collecte supérieure à 20 M€, d'une nouvelle acquisition à Waterloo et d'un dividende brut de 2,96 € par part.

Le véhicule géré par Sogenial Immobilier confirme ainsi son développement, avec 8 107 associés, 43 biens immobiliers et une présence dans quatre pays européens : Espagne, Portugal, Belgique et Allemagne.

SCPI Cœur d'Europe : capitalisation, collecte et associés au 2T 2026

Une capitalisation en forte progression

Au 30 juin 2026, la capitalisation de la SCPI Cœur d'Europe atteint 275 460 792 €, contre 256 202 172 € au 31 mars 2026, 236 608 992 € au 31 décembre 2025 et 216 175 536 € au 30 septembre 2025.

Le capital nominal suit la même dynamique et s'établit à 216 047 680 € au 30 juin 2026, après 200 942 880 € au 31 mars 2026, 185 575 680 € au 31 décembre 2025 et 169 549 440 € au 30 septembre 2025.

Des souscriptions soutenues au 2T 2026

Sur le trimestre, la SCPI enregistre 98 095 parts souscrites et 3 690 retraits de parts. Les souscriptions représentent plus de 20 M€ entre avril et juin 2026.

Le nombre d'associés atteint 8 107, soit 532 associés supplémentaires sur le seul 2^e trimestre 2026 et 14,51 % de progression sur 2026. Le capital reste détenu à 100 % par des investisseurs privés.

Prix de souscription, valeur de reconstitution et liquidité

Un prix de part maintenu à 204 €

Le prix de souscription de la SCPI Cœur d'Europe reste fixé à 204 € par part. Il comprend une commission de souscription de 24,48 €, soit 12 % TTC. La valeur de retrait ressort à 179,52 €.

Au 31 décembre 2025, la valeur de reconstitution est de 219,47 €. Le prix de souscription se situe donc à environ 7,05 % en dessous de cette valeur. La borne inférieure réglementaire, fixée à 197,52 €, et la borne supérieure, à 241,42 €, encadrent ce niveau de prix.

Une situation de retrait totalement fluide

Au 30 juin 2026, aucune part n'est en attente de retrait. Cet élément traduit une liquidité immédiate sur le marché des parts à cette date.

L'effet de levier ressort à 3,62 %, ce qui correspond au poids de l'endettement rapporté au total de l'actif net augmenté des dettes et autres engagements.

Dividende SCPI Cœur d'Europe : 2,96 € par part au 2T 2026

Un revenu distribué stable sur le trimestre

La SCPI Cœur d'Europe verse au titre du 2^e trimestre 2026 un dividende brut de 2,96 € par part. Après 0,39 € d'impôt étranger prélevé à la source et supporté par le fonds pour le compte de l'associé, le revenu distribué net ressort à 2,57 € par part.

Ce revenu net se compose de :

• 2,50 € de revenus fonciers
• 0,07 € de revenus financiers

La fiscalité étrangère représente 13,18 % du dividende brut. Le virement du 2^e trimestre a été réalisé en juillet 2026, et le prochain versement est annoncé pour octobre 2026.

Le revenu du 4^e trimestre 2025 comprenait un acompte sur dividendes de 2,52 € et un complément de 0,15 € par part, réparti au prorata temporis de la période de jouissance sur l'année 2025.

Performance 2025 et rendement à cinq ans

Pour l'exercice 2025, Cœur d'Europe affiche un taux de distribution brut de 6,25 %, dont 0,43 % correspondant à des revenus non récurrents. Après fiscalité étrangère, le taux de distribution net ressort à 5,23 %. La performance globale annuelle 2025 s'établit à 8,25 %, en intégrant le dividende brut et la variation du prix de souscription entre le 1^er janvier 2025 et le 1^er janvier 2026. La variation du prix de la part sur cette période est de 2,00 %.

Le taux de rendement interne (TRI) sur cinq ans atteint 3,46 % au 30 juin 2026. Son calcul repose sur le prix d'acquisition au 1^er juillet 2021, le prix de retrait au 30 juin 2026 et les revenus trimestriels distribués avant imposition sur la période.

Fiscalité des revenus étrangers

Pour les revenus provenant de l'étranger, l'impôt payé hors de France peut être neutralisé en France afin d'éviter une double imposition, selon les conventions fiscales en vigueur. Le traitement dépend de la situation individuelle et du taux d'imposition de chaque associé, et le dispositif fiscal peut évoluer.

Les porteurs ayant investi via des unités de compte ne bénéficient pas directement des éventuels crédits d'impôt, ceux-ci étant attribués à l'assureur.

Patrimoine SCPI Cœur d'Europe : 43 biens, 215 314 m² et 133 locataires

Un portefeuille immobilier désormais composé de 43 actifs

Au 30 juin 2026, le patrimoine de Cœur d'Europe comprend 43 biens immobiliers, contre 41 précédemment. Cette évolution résulte d'une acquisition réalisée sur le trimestre et d'un ajustement du mode de comptabilisation, avec deux lots détenus à une même adresse désormais comptabilisés séparément.

Le portefeuille totalise 215 314 m² et accueille 133 entreprises locataires. La durée résiduelle moyenne des baux (WALB) atteint 6,87 ans, ce qui offre une bonne visibilité sur les revenus locatifs.

Répartition géographique : l'Europe du Sud en première ligne

Le portefeuille est réparti entre l'Espagne, le Portugal, la Belgique et l'Allemagne. L'Espagne concentre 43,1 % de la valeur du patrimoine, devant le Portugal, la Belgique et l'Allemagne.

La péninsule ibérique représente ainsi plus de 76 % de la valeur du patrimoine. Cœur d'Europe est présente sur ces marchés depuis son lancement en 2021.

L'Espagne a enregistré une croissance de 2,8 % en 2025, soit plus du double de la moyenne européenne, et demeure le seul État membre dont les prévisions pour 2026 ont été relevées par la Commission européenne. Le Portugal affiche une croissance de 1,9 %, un excédent budgétaire et une dette publique en baisse.

Répartition sectorielle du patrimoine

Les commerces constituent la première classe d'actifs avec 46,48 % de la valeur du patrimoine. La logistique et les locaux d'activités suivent avec 28,89 %, devant les bureaux à 21,37 %. Les actifs de santé et d'éducation représentent 3,26 %.

Taux d'occupation financier et qualité locative

Un taux d'occupation financier de 94,31 %

Le taux d'occupation financier (TOF) ressort à 94,31 % au 30 juin 2026. Il comprend 1,23 % de locaux sous franchise ou palier, tandis que les surfaces en recherche de locataire représentent 4,46 %.

Le taux d'occupation physique (TOP) atteint 97,68 %, avec 2,32 % de surfaces disponibles et en recherche de locataire. Au cours du 2^e trimestre 2026, la SCPI a encaissé 3 968 747,78 € de loyers et affiche un taux de recouvrement de 94,69 %. Aucune cession n'a été réalisée sur la période.

Les principaux locataires

Les cinq premiers locataires représentent 30,07 % des loyers du portefeuille, ce qui constitue un indicateur clé de concentration locative à suivre.

• Extrusiones de Toledo SA " Extol " : 11,10 %, avec un bail
• Ministère de l'Intérieur belge : 5,60 %, avec un bail
• Fidelidade : 4,78 %, avec un bail
• Oh'Green : 4,40 %, avec un bail
• PRG Retail Group Spain SL : 4,19 %, avec un bail

La première position revient à Extrusiones de Toledo SA " Extol ", qui représente à elle seule 11,10 % des loyers du portefeuille.

Acquisition de Waterloo et dynamique d'investissement

Un ensemble de bureaux acquis à 9,12 %

En mai 2026, Cœur d'Europe a acquis un ensemble de bureaux situé au sein du Waterloo Office Park, au sud de Bruxelles. Le prix d'acquisition acte en main s'élève à 3,9 M€. L'immeuble développe 2 005 m² et est intégralement loué à BNP Paribas Fortis. Le taux de rendement acte en main atteint 9,12 % au moment de l'acquisition.

Ce taux correspond au rapport entre le loyer net annuel et le coût total de l'opération, incluant le prix, les droits, les frais de notaire et les honoraires. Il s'agit d'un indicateur calculé au moment de l'acquisition, susceptible d'évoluer ensuite.

D'autres opérations locatives et immobilières récentes

L'actualité du trimestre comprend aussi le renouvellement du bail d'Al Campo à Gijón pour une durée de 15 ans, avec une période ferme courant jusqu'en décembre 2035.

Le portefeuille comprend également :

• un complexe commercial et hospitalier à Ovar au Portugal, acquis en juillet 2025
• un immeuble de bureaux à Porto au Portugal, acquis en septembre 2025
• un actif de logistique et locaux d'activités à Martos en Espagne, acquis en mars 2026

Des opportunités en cours d'étude

Au 30 juin 2026, plusieurs projets d'investissement se trouvent à différents stades d'avancement :

• 1 opportunité sous promesse, pour 14,6 M€
• 2 opportunités en exclusivité, pour 10 M€
• 13 opportunités sous offre, pour 131,5 M€

La concrétisation de ces opérations reste soumise aux conditions suspensives, à la réalisation des audits d'acquisition et à la validation du comité d'investissement de Sogenial Immobilier.

Caractéristiques de la SCPI Cœur d'Europe

Cœur d'Europe est une SCPI pan-européenne diversifiée à capital variable. Le délai de jouissance correspond à la période séparant l'acquisition des parts de la date à partir de laquelle elles ouvrent droit aux dividendes. Dans le cadre d'une souscription financée à crédit, un décalage peut apparaître entre les premières échéances du prêt et le versement des premiers revenus.

Souscription, démembrement et retrait des parts

Règles de souscription

La souscription initiale nécessite un minimum de 10 parts. Les versements programmés sont également accessibles aux nouveaux associés souscrivant au moins 10 parts, dans les conditions fixées par le dossier de souscription.

Démembrement temporaire

Le démembrement temporaire répartit la pleine propriété des parts entre un usufruitier et un nu-propriétaire pendant une durée déterminée. L'usufruitier perçoit les revenus pendant cette période, tandis que le nu-propriétaire détient les parts sans revenus immédiats. À l'issue de la période prévue, la pleine propriété revient automatiquement au nu-propriétaire, sans coût supplémentaire.

Pour une personne physique, la nue-propriété permet d'acquérir des parts à un prix décoté, sans fiscalité sur les revenus ni prise en compte dans l'impôt sur la fortune immobilière (IFI) pendant le démembrement. Pour une personne morale, l'usufruit peut permettre de percevoir des revenus immédiats dans un cadre fiscal spécifique.

Retrait des parts

Un associé peut demander le retrait partiel ou total de ses parts dans les conditions prévues par la note d'information. Un retrait partiel ne peut pas ramener la participation en dessous de 10 parts. La demande doit être adressée à Sogenial Immobilier par courrier recommandé avec avis de réception.

Le dossier doit comprendre :

• le bulletin de retrait complété et signé manuscritement
• une copie d'une pièce d'identité en cours de validité
• un extrait Kbis de moins de trois mois pour une personne morale
• un relevé d'identité bancaire

Les demandes de retrait peuvent être compensées par des souscriptions réalisées avec les fonds collectés au cours des douze mois précédant la période de compensation. Les frais de mutation s'élèvent à 100 € HT, soit 120 € TTC, par dossier et par ayant droit. Toute demande de changement d'adresse doit être accompagnée d'un justificatif de domicile datant de moins de trois mois.

Analyse de l'exercice : ce qu'il faut retenir du 2T 2026

Le 2^e trimestre 2026 confirme le développement de la SCPI Cœur d'Europe avec une capitalisation portée à 275 460 792 €, plus de 20 M€ de souscriptions et 532 associés supplémentaires sur le trimestre.

Le prix de souscription reste fixé à 204 €, soit un niveau inférieur d'environ 7,05 % à la valeur de reconstitution de 219,47 €. La liquidité apparaît fluide à la date du 30 juin 2026, avec 0 part en attente de retrait.

Sur le plan immobilier, le portefeuille compte 43 biens, 215 314 m² et 133 locataires, avec une forte exposition à l'Espagne et au Portugal. L'acquisition de Waterloo renforce la présence belge, tandis que le bail d'Al Campo à Gijón apporte de la visibilité locative.

Le taux d'occupation financier de 94,31 %, le taux de recouvrement de 94,69 % et la concentration des cinq premiers locataires à 30,07 % resteront des points de suivi importants pour les prochains trimestres.

L'investissement en parts de SCPI doit être envisagé sur le long terme et comporte un risque de perte en capital. Les revenus dépendent de l'évolution du marché immobilier et peuvent varier. La revente des parts dépend de l'existence d'une contrepartie, Sogenial Immobilier n'assurant pas leur rachat. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.