SCPI Hôtels, tourisme, loisirs

3 SCPI Hôtels, tourisme, loisirs

Les SCPI catégorisées « Hôtel, Tourisme, Loisirs » sont des SCPI de rendement qui investissent principalement dans des actifs hôteliers : hôtels (d’affaires ou de loisirs), résidences hôtelières et sites d’accueil de séminaires. Ces actifs peuvent être situés à Paris, en Île-de-France, dans de grandes métropoles dynamiques et parfois sur d’autres marchés européens. Les loyers issus de la location de ces immeubles sont ensuite redistribués aux porteurs de parts sous forme de dividendes, après déduction des frais et dans les conditions prévues par la documentation de la SCPI.

Le secteur de l’hôtellerie a été fortement impacté durant la crise du Covid-19. En raison des confinements successifs, de nombreux établissements ont dû cesser (ou réduire fortement) leur activité : le tourisme s’est retrouvé à l’arrêt, tandis que les voyages d’affaires étaient suspendus. Les exploitants/locataires se sont donc retrouvés en difficulté financière et ont parfois eu du mal à honorer leurs loyers, ce qui a pu affecter le rendement de la SCPI spécialisée. Contrairement à certains commerces, dont l’activité a pu repartir plus rapidement lors des déconfinements, l’hôtellerie n’a pas toujours bénéficié d’un effet de rattrapage immédiat.

À plus long terme, le secteur pourrait se réinventer et développer de nouveaux services. L’hôtel de demain peut devenir un lieu majeur de la vie sociale d’un quartier ou d’une ville, en mettant davantage en avant des fonctions comme la restauration, la détente, les réunions, le sport ou des espaces de coworking. Il peut aussi devenir un lieu de sociabilisation pour les télétravailleurs et un pôle de réunion pour des entreprises de proximité. Dans ce contexte, la fonction d’hébergement n’est pas nécessairement l’unique centre de l’activité : elle peut gagner en flexibilité afin de répondre à des usages variés et à différentes clientèles.

À retenir : investir dans une SCPI « Hôtel, Tourisme, Loisirs » revient à s’exposer à un secteur dont les revenus peuvent être plus sensibles au cycle économique (tourisme, déplacements professionnels, événements) et à la qualité des exploitants. En contrepartie, ces SCPI peuvent rechercher une diversification immobilière et géographique, selon leur stratégie.

Quelques points de vigilance avant d’investir :

• Dépendance à l’exploitant : la solidité financière du locataire (ou de l’exploitant) est déterminante pour la régularité des loyers.
• Nature des baux : selon les montages (bail commercial, bail long terme, indexation), le niveau de risque et la visibilité sur les loyers peuvent varier.
• Localisation et diversification : la répartition entre Paris/Île-de-France, régions et Europe peut influencer la résilience du portefeuille.
• Liquidité et horizon : les parts de SCPI sont des placements immobiliers de long terme ; la revente peut prendre du temps selon les conditions de marché.

À ce jour, 3 SCPI sont catégorisées « Hôtel, Tourisme, Loisirs » : Aestiam Cap’Hébergimmo, Atream Hôtels, et Logipierre 3. Le taux de distribution moyen pour cette classe de SCPI en 2021 est de 2,85 %.