La SCPI Aestiam Horizon poursuit sa gestion active au 3T 2026

Au troisième trimestre 2026, la SCPI Aestiam Horizon, gérée par Aestiam, poursuit sa stratégie de gestion active avec deux nouvelles cessions immobilières et des travaux de valorisation de son patrimoine. Si la distribution trimestrielle reste stable, la SCPI doit également composer avec une baisse de son taux d'occupation financier et une progression des demandes de retrait en attente.

Des arbitrages immobiliers pour adapter le patrimoine

Deux cessions réalisées à Paris et Montpellier

Au cours du 3T 2026, la SCPI Aestiam Horizon a réalisé deux cessions d'immeubles de bureaux, dans le cadre de sa stratégie d'arbitrage visant à adapter progressivement son patrimoine aux évolutions du marché immobilier.

À Paris, un immeuble de bureaux de 185 m², situé rue La Boétie dans le 8e arrondissement, a été vendu pour 2,42 M€ net vendeur. Acquis le 1er janvier 2002, cet actif a généré une plus-value de près de 127 %.

À Montpellier, un ensemble de bureaux de 311 m² a été cédé pour 550 K€ net vendeur. Cet immeuble, acquis le 22 juin 1988, a permis de dégager une plus-value de près de 90 %.

Ces deux opérations s'inscrivent dans la politique de gestion du portefeuille menée par Aestiam. Aucune nouvelle acquisition immobilière n'a été réalisée au cours du trimestre.

Une nouvelle cession envisagée d'ici fin 2026

Une promesse de vente a également été signée pour un immeuble de bureaux de 406 m², situé rue Taitbout, dans le 9e arrondissement de Paris. Le montant de cette transaction est fixé à 4,1 M€, avec une finalisation prévue pour la fin de l'année 2026. Cette opération demeure au stade de la promesse de vente et ne fait donc pas partie des cessions effectivement réalisées au troisième trimestre.

Une gestion locative marquée par des relocations et des départs

Un immeuble rénové à Lille et un loyer en hausse de 57 %

La stratégie de gestion de la SCPI comprend également des travaux destinés à améliorer les caractéristiques des immeubles et à les adapter aux besoins des utilisateurs. À Lille, un immeuble de bureaux de 1 368 m², situé rue Pierre-Mauroy, a fait l'objet d'une rénovation importante. Les interventions ont porté sur la modernisation des espaces intérieurs, l'amélioration de la performance énergétique et la rénovation de la façade. À l'issue de ces travaux, un bail ferme de six ans a été conclu avec un nouvel utilisateur, accompagné d'une hausse du loyer de 57 %. Une seconde relocation a été réalisée à Boulogne, sur une surface de bureaux de 108 m². Au total, ces deux relocations représentent un loyer de 356 K€.

Cinq libérations locatives au cours du trimestre

En parallèle, Aestiam Horizon a enregistré cinq libérations locatives, représentant un loyer de 718 K€.

Ces départs concernent plusieurs actifs du portefeuille :

Les équipes d'Aestiam poursuivent les démarches de recommercialisation des surfaces devenues vacantes.

Un taux d'occupation financier de 87,00 %

Au 30 septembre 2026, le taux d'occupation financier (TOF) de la SCPI s'établit à 87,00 %, en recul au cours du trimestre. Cette évolution résulte notamment des départs de locataires et de l'achèvement des travaux sur un actif situé à Meudon.

La situation locative se répartit entre plusieurs catégories :

La durée moyenne restante des baux avant les prochaines possibilités de résiliation par les locataires, mesurée par la WALB, atteint 2,81 ans.

La WALT, correspondant à la durée moyenne restante des baux jusqu'à leur échéance finale, s'établit à 4,45 ans.

Ces indicateurs permettent d'apprécier la situation locative du portefeuille et les échéances contractuelles des baux en cours.

Un patrimoine immobilier de 347 M€ au 30 septembre 2026

Un portefeuille majoritairement investi dans les bureaux

La SCPI Aestiam Horizon affiche une valeur d'expertise de 347 M€. Son patrimoine comprend 138 biens immobiliers et 205 locataires. Les loyers quittancés au cours du troisième trimestre atteignent 5,40 M€. La répartition sectorielle du portefeuille, exprimée en pourcentage de la valeur vénale des actifs, reste principalement orientée vers les bureaux. Ces derniers représentent 77 % du patrimoine, devant les commerces (15 %), les hôtels (4 %), l'enseignement (2 %) et les locaux d'activités (2 %). Cette composition confirme la place prépondérante de l'immobilier de bureaux dans le portefeuille d'Aestiam Horizon.

Une implantation principalement française

Sur le plan géographique, le patrimoine se répartit notamment entre l'Île-de-France (29 %) et Paris (20 %).

Les autres régions françaises sont également représentées :

La SCPI détient également 12 % de son patrimoine en Europe, répartis entre le Luxembourg (9 %), la Belgique (2 %) et l'Allemagne (1 %).

Cette répartition correspond à la valeur vénale des actifs immobiliers détenus par la SCPI à la fin du trimestre.

Une distribution trimestrielle stable à 4,05 € par part

Une distribution cumulée de 12,15 € depuis janvier

Aestiam Horizon maintient son dividende brut à 4,05 € par part, un montant identique à celui des deux premiers trimestres de l'année. Cette distribution se décompose entre 3,99 € de dividende net et 0,06 € au titre de la fiscalité européenne. Le versement est intervenu le 25 octobre 2026. Depuis le début de l'année, la distribution brute cumulée atteint ainsi 12,15 € par part. À titre de comparaison, la distribution brute totale de 2025 s'était élevée à 17,85 € par part, correspondant à un taux de distribution annuel de 5,10 %. La performance globale annuelle 2025 ressort également à 5,10 %, tandis que le taux de rendement interne sur 20 ans s'établit à 8,63 %.

Des objectifs annuels de performance maintenus

Pour 2026, la SCPI conserve un objectif de taux de distribution annuel de 5 % (non garanti). L'objectif de taux de rendement interne (TRI) à dix ans est également fixé à 5 %. Ces deux objectifs ne constituent pas des engagements de résultat. Ils reposent sur des projections et des simulations réalisées par Aestiam et restent soumis aux évolutions de la situation immobilière et financière de la SCPI. Aestiam Horizon dispose par ailleurs de cinq mois de réserves distribuables. Son ratio de dettes et autres engagements s'établit à 12 %. Cet indicateur mesure le niveau d'endettement et d'engagements de la SCPI rapporté à son actif brut. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et le versement des dividendes n'est pas assuré.

Une liquidité toujours sous pression au 3T 2026

43 227 parts en attente de retrait

La gestion de la liquidité demeure un enjeu important pour Aestiam Horizon. Au troisième trimestre 2026, le fonds de remboursement a permis de rembourser 5 152 parts supplémentaires. L'ensemble des dotations effectuées depuis le début de l'année a toutefois été consommé. Malgré ces remboursements, le nombre de parts en attente de retrait a progressé, passant de 36 583 au deuxième trimestre à 43 227 au 30 septembre 2026. Cette évolution intervient dans un contexte de demandes de retrait importantes. Sur le trimestre, 548 parts ont été souscrites et un nombre équivalent de parts a été retiré dans le cadre du mécanisme de compensation. Le nombre total de parts de la SCPI est ainsi passé de 1 068 462 au deuxième trimestre à 1 063 310 au troisième trimestre.

Un prix de souscription maintenu à 350 €

Le prix de souscription d'Aestiam Horizon s'établit à 350 € par part, tandis que le prix de retrait est fixé à 315 €. La capitalisation de la SCPI atteint 372 M€, répartie entre 8 157 associés.

Les valeurs de référence arrêtées au 30 juin 2026 s'établissent à :

Le délai de jouissance est fixé au premier jour du mois suivant l'enregistrement de la souscription.

Pour les associés souhaitant retirer leurs parts, le remboursement reste conditionné à l'existence de souscriptions suffisantes ou d'une contrepartie à l'achat. Les demandes de retrait sont enregistrées par ordre chronologique et exécutées en fonction des souscriptions disponibles. Le remboursement des parts ne peut donc pas être considéré comme automatique.

Tableau récapitulatif – SCPI Aestiam Horizon au 3T 2026

Conclusion

Au troisième trimestre 2026, Aestiam Horizon poursuit l'adaptation de son patrimoine immobilier à travers des cessions et des opérations de valorisation. Cette stratégie s'accompagne néanmoins de défis persistants, notamment la recommercialisation des surfaces vacantes et la gestion de la liquidité, qui demeurent des points de vigilance pour la SCPI.

L'investissement en SCPI constitue un placement immobilier de long terme comportant des risques, notamment de perte en capital et de liquidité. La valeur des parts et les revenus distribués peuvent évoluer à la hausse comme à la baisse. La durée de placement recommandée pour Aestiam Horizon est d'au moins dix ans.