Cette actualité en 30 secondes
- SCPI commerces paneuropéenne avec taux d’occupation solide de 92,5 %, limitant le risque de vacance et sécurisant les loyers dans un contexte européen incertain.
- Rendement 2025 visé à 4,43 %/an par part, avec acompte trimestriel de 2,04 €, pour un revenu immobilier régulier (mais non garanti).
- Prix de part stable à 190 € malgré une baisse de -2,5 % des valeurs d’expertise, grâce à un alignement avec la valeur de reconstitution.
- Endettement très faible (3,7 %) offrant une bonne résistance à la hausse des taux et réduisant le risque financier pour l’épargnant.
- Patrimoine commerce diversifié sur 7 pays européens, permettant de mutualiser les risques locatifs et de marché.
Une stabilité locative confirmée dans un marché européen diversifié
Au 1er trimestre 2025, la SCPI AEW Commerces Europe affiche un taux d’occupation financier (TOF) de 92,51 %, témoignant d’un maintien solide de la performance locative malgré un contexte immobilier encore marqué par la prudence. Ce niveau d’occupation, stable dans le temps, reflète une gestion rigoureuse des actifs et une stratégie tournée vers les grandes métropoles européennes.
Un patrimoine paneuropéen de près de 500 000 m²
Au 31 mars 2025, le patrimoine de la SCPI AEW Commerces Europe couvre une surface totale de 492 184 m², avec 37 159 m² de vacance physique, soit un taux d'occupation physique de 92,45 %. Ce portefeuille est réparti entre sept pays européens, selon la répartition suivante (en % de la valeur vénale) :
Zone géographique | Répartition (%) |
Île-de-France | 21 % |
Province | 43 % |
10 % | |
16 % | |
8 % | |
1 % | |
1 % |
Une typologie résolument tournée vers les commerces
La SCPI AEW Commerces Europe est, comme son nom l’indique, à prépondérance commerces. La répartition typologique de son patrimoine est la suivante :
Typologie d’actifs | Part (%) |
77 % | |
Centres commerciaux | 15 % |
5 % | |
Autres (industriel, résidentiel avec services, résidentiel classique) | 3 % |
Cette spécialisation sectorielle, bien que concentrée, s’appuie sur une diversification géographique qui permet de lisser les risques locatifs.
Mouvements locatifs au 1er trimestre 2025
Sur les trois premiers mois de l’année, la SCPI a enregistré :
- 1 716 m² de nouvelles locations, principalement en Allemagne (143 m²), aux Pays-Bas (252 m²), et dans plusieurs villes françaises telles que Massy (535 m²), Lyon (207 m²) ou Sainte-Eulalie (190 m²).
- 2 448 m² de libérations, ce qui constitue un léger déséquilibre compensé par des renouvellements de baux sur 9 272 m² répartis sur six sites, dont 722 m² à Cherbourg, 633 m² aux Pays-Bas, et 400 m² à Courbevoie.
Distribution et rendement : Prévision 2025 à 4,43 %
Pour l’année 2025, la SCPI prévoit de distribuer un revenu de 8,42 €/part avant fiscalité, soit 8,22 €/part après fiscalité (non garanti), correspondant à un taux de distribution prévisionnel non garanti de 4,43 % (contre 4,47 % en 2024). L’acompte du 1er trimestre s’élève à 2,04 € par part, mis en paiement le 24 avril 2025.
Indicateurs de performance et valorisation
Voici les principales données économiques et financières au 31/03/2025 :
Indicateur | Valeur |
1 551 153 160 € | |
190,00 €/part | |
172,90 €/part | |
Valeur de réalisation (2024) | 158,86 €/part |
Valeur de reconstitution (2024) | 185,02 €/part |
Nombre de parts | 8 163 964 |
Nombre d’associés | 32 705 |
TRI sur 5 ans (2019-2024) | 0,26 % |
TRI sur 10 ans (2014-2024) | 3,08 % |
TRI sur 15 ans (2009-2024) | 4,00 % |
Taux d'incidence contentieuse | 2,98 % |
La stabilité du prix de part (190 €) est maintenue depuis plusieurs trimestres, malgré une baisse modérée de la valeur du portefeuille immobilier estimée à -2,5 % à périmètre constant fin 2024. AEW Patrimoine justifie cette décision par une cohérence entre le prix de souscription et la valeur de reconstitution.
Arbitrage et gestion prudente
Un seul actif a été cédé durant le trimestre : un local commercial situé à Montpellier (290 m²), acquis en 2012 et cédé pour 0,63 M€. Cette opération s’inscrit dans une logique d’arbitrage progressif du portefeuille.
La SCPI affiche également un solde à investir de 6,5 M€, destiné notamment au financement de travaux d’amélioration du patrimoine. Par ailleurs, son taux d’endettement demeure modéré à 3,7 %, bien en deçà du plafond réglementaire de 25 %.
Une trajectoire vers l’ISR en réflexion
La société de gestion AEW Ciloger annonce une réflexion en cours pour faire évoluer AEW Commerces Europe vers une labellisation ISR (Investissement Socialement Responsable). Une telle démarche viserait à intégrer des critères ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) dans la gestion du portefeuille, renforçant ainsi l’attractivité de la SCPI dans une perspective durable.
Conclusion
La SCPI AEW Commerces Europe confirme au 1er trimestre 2025 sa résilience dans un contexte européen encore incertain. Grâce à un patrimoine bien diversifié, un taux d’occupation solide de 92,51 % et une prévision de rendement de 4,43 % (non garantie), elle continue d’incarner une solution d’épargne immobilière paneuropéenne structurée.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
À lire également :
SCPI d'AEW Patrimoine : Analyse complète et perspectives pour 2024
À propos de l'auteur
La SCPI AEW Paris Commerces vous intéresse ?
Nos conseillers sont prêts à vous accompagner et répondre à vos questions.
