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DESCRIPTION DE LA SOCIÉTÉ AEW Patrimoine
La société de gestion AEW Patrimoine (anciennement AEW Ciloger) est issue du rapprochement opéré en 2017 entre les entités NAMI – AEW Europe et Ciloger. Détenue à 60 % par le Groupe BPCE et à 40 % par La Banque Postale (actionnaire historique de Ciloger), la société a été agréée par l’Autorité des marchés financiers (AMF) le 10 juillet 2007. Elle pilote en France l’activité immobilière « institutionnelle » et « grand public » du groupe AEW, en s’appuyant sur des équipes dédiées à l’investissement, à la gestion locative, au pilotage des travaux et à l’arbitrage des actifs (cessions et renouvellement du patrimoine). La plateforme AEW a été créée en 1984, un repère utile pour situer l’historique du gestionnaire dans le temps.
Pour l’épargnant, il est utile de rappeler qu’une société de gestion joue un rôle central dans une SCPI : elle définit la stratégie (typologie d’actifs, zones géographiques, niveau de risque), sélectionne les immeubles, organise leur financement, recherche des locataires, suit les travaux, gère les risques (vacance, impayés, concentration, renégociations de baux) et publie une information réglementaire (bulletins trimestriels, rapport annuel, documents d’information). L’agrément AMF ne constitue pas une garantie de performance, mais atteste d’un cadre de contrôle et d’obligations (gouvernance, conformité, dispositifs de gestion des conflits d’intérêts, maîtrise des risques, information des investisseurs). En pratique, cela signifie que la société de gestion doit respecter des règles strictes de transparence et de protection des porteurs de parts, notamment sur les frais, la valorisation des actifs et les risques.
À retenir : une SCPI n’est pas un « livret immobilier ». La performance dépend principalement (1) des loyers encaissés, (2) des charges et travaux, (3) des frais, et (4) de l’évolution de la valeur du patrimoine. La qualité d’exécution de la société de gestion est donc déterminante sur la durée.
Le rapprochement entre AEW Europe et Ciloger a donné naissance à un ensemble présent sur la gestion d’actifs immobiliers. Les chiffres généralement communiqués font état de plus de 30 milliards d’euros sous gestion, dont environ 8 milliards sur la partie grand public (SCPI/OPCI). Ces ordres de grandeur peuvent évoluer d’une année sur l’autre en fonction des souscriptions, des arbitrages, des acquisitions et des valorisations immobilières.
Pour mieux situer ces données, voici les principales sources à consulter lorsque vous analysez une société de gestion et ses véhicules (et pour recouper les chiffres annoncés) :
- AMF : registre des sociétés de gestion agréées, doctrine et mises en garde (rubriques « Épargne Info Service » et « Produits d’épargne »), décisions et sanctions le cas échéant.
- Documents réglementaires des SCPI/OPCI : rapport annuel, bulletins trimestriels, statuts/notes d’information, DIC (document d’information clé) lorsqu’il est disponible, ainsi que les informations relatives aux frais et aux risques.
- ASPIM (association professionnelle) : études de marché sur les SCPI/OPCI, statistiques (collecte, capitalisation, taux de distribution, évolution des prix de parts) et éclairages sur les tendances sectorielles.
- IEIF : analyses et publications sur l’immobilier d’investissement et les fonds immobiliers (perspectives, cycles immobiliers, comparaisons de segments).
- Banque de France / BCE : contexte macroéconomique et de taux (utile pour comprendre l’impact sur la valeur des actifs, le coût de la dette et les arbitrages).
- INSEE : données économiques (inflation, activité, emploi) permettant de contextualiser la demande locative et l’évolution des loyers selon les zones.
- Experts immobiliers / évaluateurs : les rapports annuels précisent généralement les principes d’évaluation et le recours à des expertises indépendantes, élément clé pour comprendre la valeur du patrimoine.
Pour apprécier l’ampleur de l’activité sur le segment « grand public », un premier repère consiste à regarder le périmètre et la taille des véhicules suivis : AEW Patrimoine gère 27 SCPI / fonds. À l’échelle des fonds pour lesquels une donnée consolidée est disponible, la capitalisation cumulée renseignée atteint 5,85 Md€ au 31/03/2026, ce qui donne un ordre de grandeur de l’encours suivi à cette date. Autre indicateur utile, le nombre d’associés (cumul par fonds, avec doublons possibles) s’établit à 129 889 au 31/03/2026 : il permet de situer l’ampleur de la base d’investisseurs, sans préjuger, à lui seul, de la taille moyenne des positions ni de la performance.
La deuxième étape consiste à regarder le patrimoine et sa granularité, car c’est souvent là que se jouent la diversification (par immeubles) et le risque de concentration (par locataires). Le portefeuille « en base » totalise 932 immeubles : ce repère aide à apprécier la dispersion potentielle des actifs, même si la diversification réelle dépend aussi du poids de chaque immeuble dans l’ensemble. En complément, les bulletins des véhicules renseignent 1 545 immeubles au 31/12/2025 ; ce chiffre peut différer d’un portefeuille « en base » selon les périmètres, les définitions retenues et les modalités de publication, d’où l’intérêt de toujours vérifier la source et la date. Enfin, le nombre de locataires renseigné est de 969 au 31/12/2025, un indicateur utile pour évaluer le risque locatif : plus le nombre de locataires est élevé, plus la dépendance à quelques baux peut être réduite, mais la solidité des locataires, la durée des baux et l’adéquation des loyers au marché restent déterminantes.
La troisième étape porte sur la performance et la qualité d’exploitation, en distinguant ce qui relève de l’occupation (capacité à facturer des loyers) et ce qui relève de la distribution (revenu versé aux porteurs de parts). Le taux d’occupation financier moyen (pondéré par la capitalisation) ressort à 89,46 % au 31/03/2026 : il renseigne sur la part des loyers effectivement facturés par rapport aux loyers potentiels à cette date (un indicateur à suivre dans le temps, notamment en cas de départs de locataires ou de renégociations). Côté revenus, le taux de distribution moyen (pondéré par la capitalisation) s’établit à 4,69 % au 31/12/2025. Comme toujours, ces indicateurs doivent être lus avec prudence : ils dépendent des périmètres couverts, des calendriers de publication et des spécificités de chaque fonds (stratégie, niveau de travaux, politique d’arbitrage, endettement, typologie d’actifs).
Sur le plan pédagogique, il est utile de distinguer :
- SCPI : véhicule majoritairement investi en immobilier physique, avec des revenus potentiellement réguliers, mais une liquidité qui dépend du marché des parts.
- OPCI grand public : structure plus diversifiée (immobilier + actifs financiers + liquidités), souvent plus « réactive » mais pouvant être plus volatile, avec des règles de valorisation et de liquidité spécifiques.
Avant d’investir dans une SCPI/OPCI, il est recommandé de vérifier quelques indicateurs clés dans les rapports officiels (au-delà du seul taux de distribution) :
- Taux d’occupation financier (TOF) et évolution de la vacance : mesure la part des loyers effectivement facturés. Un TOF élevé n’empêche pas une baisse future si des baux arrivent à échéance ou si le marché locatif se retourne.
- WALB/WALT (durée moyenne résiduelle des baux) : donne une idée de la visibilité locative. Plus cette durée est longue, plus les revenus sont théoriquement « sécurisés » à court terme (toutes choses égales par ailleurs).
- Endettement (levier) et conditions de financement : impact possible sur le risque et la performance. À analyser en lien avec la maturité de la dette, le coût moyen et la sensibilité aux taux.
- Réserves (report à nouveau) et politique de distribution : capacité d’amortir une baisse temporaire des loyers ou une hausse des charges, sans réduire immédiatement la distribution.
- Frais (souscription, gestion, frais d’acquisition) : à analyser car ils influencent le rendement net pour l’associé et la durée de détention recommandée. Comparez toujours des indicateurs calculés sur des bases identiques.
- Diversification (locataires, secteurs, géographies) : réduit le risque de concentration. Vérifiez aussi l’exposition à un locataire majeur, à un secteur en difficulté ou à une zone géographique unique.
- Valeur de reconstitution et prix de part : l’écart entre les deux peut donner un éclairage sur le niveau de valorisation (sans constituer, à lui seul, un signal d’achat ou de vente).
- Arbitrages et investissements : rythme d’acquisition/cession, plus-values éventuelles, et cohérence avec la stratégie annoncée.
Enfin, gardez en tête les principes de base de l’épargne immobilière : le capital n’est pas garanti, les revenus peuvent varier à la hausse comme à la baisse, et la liquidité dépend du marché (délais de revente potentiels, prix de retrait, carnet d’ordres pour les SCPI à capital fixe). Une approche prudente consiste à investir avec un horizon long (souvent 8 à 10 ans), à diversifier (entre plusieurs SCPI, mais aussi avec d’autres classes d’actifs) et à adapter le mode de détention (au comptant, à crédit, assurance-vie, démembrement) à vos objectifs patrimoniaux et à votre fiscalité.
Conseil de méthode : pour comparer deux SCPI, ne vous limitez pas à un seul chiffre. Croisez taux de distribution, évolution du prix de part, qualité locative (TOF, WALT), niveau de frais et politique d’endettement, puis vérifiez la cohérence de l’ensemble avec votre objectif (revenus complémentaires, préparation de la retraite, optimisation fiscale, transmission).
NOMBRE DE SCPI GÉRÉES
SOCIÉTÉ CRÉÉE EN
SOCIÉTÉ RATTACHÉE À UN
synthèse des scpi gérées par la société AEW Patrimoine
| SCPI | Capitalisation | Nombre d’actifs immobiliers |
|---|---|---|
| AEW Patrimoine Santé (SCPI) | Demander l’accès aux données | < 50 |
| AEW Diversification Allemagne (SCPI) | Demander l’accès aux données | < 50 |
| Immo Evolutif (SCPI) | Demander l’accès aux données | < 50 |
| Ciloger Habitat 6 (SCPI) | Demander l’accès aux données | < 50 |
| Ciloger Habitat 3 (SCPI) | Demander l’accès aux données | < 50 |
| Ciloger Habitat 2 (SCPI) | Demander l’accès aux données | < 50 |
| Ciloger Habitat 1 (SCPI) | Demander l’accès aux données | < 50 |
| Ciloger Habitat 4 (SCPI) | Demander l’accès aux données | < 50 |
| Atout Pierre Diversification (SCPI) | Demander l’accès aux données | < 100 |
| AEW Commerces Europe (SCPI) | Demander l’accès aux données | > 100 |
| AEW Paris Commerces (SCPI) | Demander l’accès aux données | > 100 |
| Ciloger Habitat 5 (SCPI) | Demander l’accès aux données | < 50 |
| Laffitte Pierre (SCPI) | Demander l’accès aux données | < 100 |
| AEW Opportunités Europe (SCPI) | Demander l’accès aux données | < 100 |
| Fructipierre (SCPI) | Demander l’accès aux données | < 100 |
| 15 SCPI | Demander l’accès aux données | > 500 |
Autres sociétés de gestion de SCPI
AEW Patrimoine Santé (SCPI)
Taux de distribution 2025 : 4,20 %
Taux de rendement interne : S.O
En savoir plusAEW Diversification Allemagne (SCPI)
Taux de distribution 2025 : 3,20 %
Taux de rendement interne : S.O
En savoir plusImmo Evolutif (SCPI)
Taux de distribution 2025 : 4,28 %
Taux de rendement interne 2025 (5 ans) : 1,20 %
En savoir plusAtout Pierre Diversification (SCPI)
Taux de distribution 2025 : 4,32 %
Taux de rendement interne 2025 (5 ans) : 0,85 %
En savoir plusAEW Commerces Europe (SCPI)
Taux de distribution 2025 : 4,48 %
Taux de rendement interne 2025 (5 ans) : 0,39 %
En savoir plusAEW Paris Commerces (SCPI)
Taux de distribution 2025 : 6,28 %
Taux de rendement interne 2025 (5 ans) : 5,19 %
En savoir plusLaffitte Pierre (SCPI)
Taux de distribution 2025 : 5,30 %
Taux de rendement interne 2025 (5 ans) : -5,53 %
En savoir plusAEW Opportunités Europe (SCPI)
Taux de distribution 2025 : 5,41 %
Taux de rendement interne 2025 (5 ans) : -2,64 %
En savoir plusFructipierre (SCPI)
Taux de distribution 2025 : 4,94 %
Taux de rendement interne 2025 (5 ans) : -6,77 %
En savoir pluschiffres clés AEW Patrimoine 2026
| SCPI | Collecte brute | Retrait trimestriel | Collecte nette | Rendement 27 2017 glissant sur 1 an |
|---|---|---|---|---|
| SCPI AEW Patrimoine Santé | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données |
| SCPI AEW Diversification Allemagne | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données |
| SCPI Immo Evolutif | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données |
| SCPI Ciloger Habitat 6 | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données |
| SCPI Ciloger Habitat 3 | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données |
| SCPI Ciloger Habitat 2 | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données |
| SCPI Ciloger Habitat 1 | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données |
| SCPI Ciloger Habitat 4 | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données |
| SCPI Atout Pierre Diversification | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données |
| SCPI AEW Commerces Europe | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données |
| SCPI AEW Paris Commerces | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données |
| SCPI Ciloger Habitat 5 | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données |
| SCPI Laffitte Pierre | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données |
| SCPI AEW Opportunités Europe | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données |
| SCPI Fructipierre | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données |
| AEW Patrimoine | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données | Demander l’accès aux données |
LES ACQUISITIONS MARQUANTES DE AEW Patrimoine EN 2025
| SCPI | Adresse | Catégorie | Surface | Rendement | Indivision | Valeur d’acquisition |
|---|---|---|---|---|---|---|
| SCPI AEW Patrimoine Santé | 128 avenue de Suffren | Bureaux | < 500 m2 | > 5 % | 100 % | < 5 M€ |
| Total pour la SCPI | > 1 000 000 m2 | Total pour la SCPI | > 100 M€ | |||
| SCPI AEW Diversification Allemagne | 128 avenue de Suffren | Bureaux | < 500 m2 | > 5 % | 100 % | < 5 M€ |
| Total pour la SCPI | > 1 000 000 m2 | Total pour la SCPI | > 100 M€ | |||
| SCPI Immo Evolutif | 128 avenue de Suffren | Bureaux | < 500 m2 | > 5 % | 100 % | < 5 M€ |
| Total pour la SCPI | > 1 000 000 m2 | Total pour la SCPI | > 100 M€ | |||
| SCPI Ciloger Habitat 6 | 128 avenue de Suffren | Bureaux | < 500 m2 | > 5 % | 100 % | < 5 M€ |
| Total pour la SCPI | > 1 000 000 m2 | Total pour la SCPI | > 100 M€ | |||
| SCPI Ciloger Habitat 3 | 128 avenue de Suffren | Bureaux | < 500 m2 | > 5 % | 100 % | < 5 M€ |
| Total pour la SCPI | > 1 000 000 m2 | Total pour la SCPI | > 100 M€ | |||
| SCPI Ciloger Habitat 2 | 128 avenue de Suffren | Bureaux | < 500 m2 | > 5 % | 100 % | < 5 M€ |
| Total pour la SCPI | > 1 000 000 m2 | Total pour la SCPI | > 100 M€ | |||
| SCPI Ciloger Habitat 1 | 128 avenue de Suffren | Bureaux | < 500 m2 | > 5 % | 100 % | < 5 M€ |
| Total pour la SCPI | > 1 000 000 m2 | Total pour la SCPI | > 100 M€ | |||
| SCPI Ciloger Habitat 4 | 128 avenue de Suffren | Bureaux | < 500 m2 | > 5 % | 100 % | < 5 M€ |
| Total pour la SCPI | > 1 000 000 m2 | Total pour la SCPI | > 100 M€ | |||
| SCPI Atout Pierre Diversification | 128 avenue de Suffren | Bureaux | < 500 m2 | > 5 % | 100 % | < 5 M€ |
| Total pour la SCPI | > 1 000 000 m2 | Total pour la SCPI | > 100 M€ | |||
| SCPI AEW Commerces Europe | 128 avenue de Suffren | Bureaux | < 500 m2 | > 5 % | 100 % | < 5 M€ |
| Total pour la SCPI | > 1 000 000 m2 | Total pour la SCPI | > 100 M€ | |||
| SCPI AEW Paris Commerces | 128 avenue de Suffren | Bureaux | < 500 m2 | > 5 % | 100 % | < 5 M€ |
| Total pour la SCPI | > 1 000 000 m2 | Total pour la SCPI | > 100 M€ | |||
| SCPI Ciloger Habitat 5 | 128 avenue de Suffren | Bureaux | < 500 m2 | > 5 % | 100 % | < 5 M€ |
| Total pour la SCPI | > 1 000 000 m2 | Total pour la SCPI | > 100 M€ | |||
| SCPI Laffitte Pierre | 128 avenue de Suffren | Bureaux | < 500 m2 | > 5 % | 100 % | < 5 M€ |
| Total pour la SCPI | > 1 000 000 m2 | Total pour la SCPI | > 100 M€ | |||
| SCPI AEW Opportunités Europe | 128 avenue de Suffren | Bureaux | < 500 m2 | > 5 % | 100 % | < 5 M€ |
| Total pour la SCPI | > 1 000 000 m2 | Total pour la SCPI | > 100 M€ | |||
| SCPI Fructipierre | 128 avenue de Suffren | Bureaux | < 500 m2 | > 5 % | 100 % | < 5 M€ |
| Total pour la SCPI | > 1 000 000 m2 | Total pour la SCPI | > 100 M€ | |||
| AEW Patrimoine | Total pour la société de gestion | > 1 000 000 m2 | Total pour la société de gestion | > 100 M€ |
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