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“Excellent”, 60 avis

Quelles variations du prix de part des SCPI à capital fixe en 2022 ?

Publié le 25 janv. 2023 par Jonathan Dhiver - Mis à jour le 31 janv. 2023

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Le marché des SCPI à capital fixe représente 4 Mds € sur les 83 Mds € du marché soit moins de 5 % du marché des SCPI de rendement.

Ces SCPI ne sont pas ouvertes à la souscription et restent accessibles pour les épargnants uniquement sur le marché secondaire ou à l’occasion d’une augmentation de capital. 

Seules les SCPI Affinités Pierre, Immo Placement et Sofiprime ont été disponibles sur le marché primaire (toutes ont fait l’objet d’une augmentation de capital) en 2022. Pour les autres SCPI à capital fixe, il est possible de souscrire uniquement sur le marché secondaire (échange des parts mensuel ou hebdomadaire entre les acheteurs et les vendeurs).

Dans ce cadre, et à l’image de ce qu’il se passe en bourse, les prix de parts dépendent de la loi de l’offre et de la demande et varient.

Sur 14 SCPI à capital fixe, 7 fonds ont vu leur prix augmenter durant l’année 2022. Sur la période, nous relevons une revalorisation moyenne de 1,85 % pour l’ensemble des SCPI à capital fixe. La plus importante revalorisation a été de 12,61 % pour la SCPI Le Patrimoine Foncier, suivie par la SCPI France Investipierre (+10,78 %), La SCPI Unidelta vient compléter le trio de tête (+5,13 %). 


Les variations de prix des SCPI à capital fixe en 2022


SCPI

Type de patrimoine

Zone géographique

Revalorisation

Le Patrimoine Foncier

Bureau

Parisienne

+12,61 %

France Investipierre

Bureau

Francilienne

+10,78 %

Unidelta

Bureau

Régions françaises

+5,13 %

Pierre Sélection

Commerce

Francilienne

+3,98 %

Soprorente

Commerce

Parisienne

+0,18 %

Affinités Pierre

      Diversifiée

Régions françaises

0 %

Immo Placement

Bureau

Régions françaises

0 %

Sofiprime

Résidentielle

Parisienne

0 %

Fructipierre

Bureau

Parisienne

-0,22 %

L’Oustal des Aveyronnais

Diversifiée

Parisienne

-0,22 %

Foncière Remusat

Commerce

Régions françaises

-0,51 %

Ufifrance Immobilier

Bureau

Parisienne

-0,73 %

CM-CIC Pierre Investissement

Bureau

Régions françaises

-1,71 %

AEW Paris Commerces

Commerce

Parisienne

-7,41 %


Les décotes sur le marché des SCPI à capital fixe 

Il y a de moins en moins de SCPI à capital fixe sur le marché, donc mécaniquement moins de transaction et de volume d’échange. Cependant il ne faut pas se méprendre : le nombre de parts en attente de cession est faible (14 422 au troisième trimestre 2022), ce qui pourrait laisser supposer une augmentation des prix., Or, le nombre de parts échangées étant faible, les prix de parts n’ont été que marginalement orientés à la hausse.

Le prix de part qui résulte d’un échange sur le marché secondaire peut parfois être décorrélé de la valeur de reconstitution* qui reflète la valeur du patrimoine immobilier de la SCPI ramené à une part.

Chaque fin d’année, le patrimoine d’une SCPI fait l’objet d’une expertise immobilière annuelle, effectuée par des experts immobiliers indépendants. Une fois la valeur vénale connue, il est donc possible d’estimer l’écart entre le prix de dernière confrontation sur le marché secondaire et la valeur de reconstitution*.

Contrairement aux SCPI à capital variable, les gérants ne doivent pas ramener le prix de la part à un montant compris entre plus ou moins 10 % de la valeur réelle (valeur de reconstitution*) de la SCPI. Ce qui  induit de fortes décotes des prix de part comprises entre -7 % et -37 %. 

Pour les épargnants un peu plus spéculatifs cela représente une réelle opportunité à acquérir des parts de certaines SCPI aux prix bas, tout en espérant que les prix de ces SCPI s'alignent rapidement aux justes valeurs des immeubles détenus par ces SCPI. Cela reste néanmoins très spéculatif, la visibilité sur l’évolution future des prix étant très limitée et dépendant du dynamisme des confrontations sur le marché secondaire.  

Si vous souhaitez en apprendre plus sur les SCPI décotées retrouvez cette vidéo explicative ainsi qu’un article de l’année passée reprenant ce sujet. 
Voici quelques décotes de SCPI importantes que nos analystes ont pu identifier : 

SCPI

Décote

Ufifrance Immobilier

-37,73 %

AEW Paris Commerces

-34,22 %

Pierre Sélection

-30,85 %

Le Patrimoine Foncier

-25,31 %

France Investipierre

-24,65 %

Soprorente

-15,25 %

CM-CIC Pierre Investissement

-13,64 %

Foncière Remusat

-12,15 %

Immo Placement

-10,60 %

Unidelta

-8,32 %

Fructipierre

-8,11 %

L’Oustal des Aveyronnais

-7,31 %

Affinités Pierre

-6,84 %

Sofiprime

-6,49 %




Pour profiter de ces opportunités ou pour toutes informations supplémentaires, n’hésitez pas à joindre nos équipes. 

*Valeur de reconstitution : correspond à la valeur de réalisation (valeur vénale des immeubles + actifs nets) à laquelle s'ajoute l'ensemble des frais et droits nécessaires pour reconstituer le patrimoine immobilier de la SCPI (droits payés pour l'acquisition des immeubles, etc.).

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