Avis Mistral Sélection (SCPI) Investir en 2025

La SCPI Mistral Sélection, lancée par Swiss Life Asset Managers en 2024, se positionne comme une solution d'investissement innovante et agile dans le domaine des Sociétés Civiles de Placement Immobilier (SCPI). Avec un rendement prévisionnel rehaussé, une absence de frais d'entrée et une stratégie de plus en plus diversifiée en France et en Europe, elle attire l'attention des investisseurs à la recherche de revenus réguliers et d'une diversification patrimoniale. Cet article explore les caractéristiques, avantages, limites et perspectives de cette SCPI en forte montée en puissance.

Présentation de la SCPI Mistral Sélection

Caractéristiques principales 

• Type : SCPI de rendement à capital variable
• Prix d'une part : 180 €
• Objectif de taux de distribution 2025 : 7,5 % minimum (objectif non garanti, relevé mi‑2025 par la société de gestion)
• Taux de rentabilité interne (TRI) cible : 6,4 % sur 10 ans
• Durée de détention recommandée : 10 ans
• Délai de jouissance : 4 mois après souscription - le premier jour du 5ème mois suivant celui de la date de souscription
• Label ISR : Oui (Investissement Socialement Responsable)

Depuis son lancement, Mistral Sélection a connu une collecte soutenue et un changement d'échelle progressif : sa capitalisation dépasse désormais 35 M€ à fin septembre 2025, avec près de 2 900 associés, signe d'un intérêt croissant des épargnants. Cette SCPI vise à constituer un patrimoine immobilier locatif diversifié tout en intégrant des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG). Elle est accessible dès une part à 180 €, ce qui en fait une option abordable pour les investisseurs débutants ou expérimentés.

Pourquoi investir dans Mistral Sélection ?

1. Absence de frais d'entrée

Contrairement à la majorité des SCPI qui prélèvent des frais d'entrée pouvant atteindre 10 %, Mistral Sélection n'en impose aucun. Cela permet aux investisseurs de maximiser leur capital dès le départ. En contrepartie, des frais de retrait de 6 % TTC sont appliqués si les parts sont revendues avant six ans, afin d'inciter à une détention de long terme et de compenser l'absence de commission de souscription.

2. Rendement compétitif

Initialement positionnée sur un objectif de distribution autour de 6 %, la SCPI a rapidement rehaussé son ambition. Après un premier exercice 2024 marqué par un rendement annualisé de 8,59 % sur huit mois d'activité, la performance annualisée sur les douze premiers mois ressort à 11,16 %, sous réserve de validation en assemblée générale. Fort de ce démarrage, Swiss Life Asset Managers vise désormais un taux de distribution non garanti d'au moins 7,5 % pour 2025, nettement au‑dessus de la moyenne du marché des SCPI de rendement.

Dans un environnement de taux toujours élevés où de nombreuses SCPI ajustent leurs objectifs, Mistral Sélection se distingue donc par un couple rendement/risque jugé attractif, même si la société de gestion rappelle que ces objectifs ne constituent en aucun cas une promesse de performance future.

3. Diversification sectorielle et géographique

Mistral Sélection investit dans divers types d'actifs immobiliers, notamment :

• Bureaux adaptés aux nouveaux usages et aux besoins des entreprises régionales et européennes
• Commerces de proximité et retail parks, dont un premier actif international proche de Porto acquis en 2025, loué à des enseignes solides avec un rendement autour de 7 %
• Logistique urbaine et locaux d'activité (par exemple un actif industriel et de bureaux à Thizy-les-Bourgs, occupé par Labojal, combinant production, laboratoire, contrôle qualité, bureaux et stockage)
• Hôtellerie business et loisirs dans des zones dynamiques
• Actifs alternatifs comme les écoles, locaux d'enseignement ou résidences gérées (étudiants, seniors), progressivement intégrés au fil des acquisitions

Géographiquement, elle a démarré avec un socle français, principalement en régions, avant d'accélérer sa diversification européenne. Après une première opération au Portugal, la stratégie cible également l'Espagne et l'Italie, avec un objectif à terme de l'ordre de 60 % des actifs situés hors de France, afin de mutualiser les risques et capter des marchés immobiliers porteurs. Cette diversification réduit les risques liés à un marché ou secteur spécifique, tout en profitant des dynamiques locales.

4. Label ISR

La SCPI Mistral Sélection est labellisée Investissement Socialement Responsable, ce qui traduit une gestion durable et éthique des actifs immobiliers. Les acquisitions sont analysées au prisme de critères environnementaux (performance énergétique, plan de travaux de rénovation, réduction de l'empreinte carbone), sociaux (qualité d'usage pour les occupants, intégration urbaine) et de gouvernance (sélection et suivi rigoureux des locataires, transparence de la gestion). Ce positionnement répond à la demande croissante pour des placements immobiliers responsables.

Les avantages pour les investisseurs

1. Accessibilité financière : Un prix par part à 180 € facilite l'entrée sur le marché immobilier pour un large public, avec une souscription minimale d'une part.
2. Rentabilité optimisée : L'absence de frais d'entrée améliore mécaniquement le rendement net pour l'investisseur, les capitaux étant intégralement investis dans l'immobilier dès la première année.
3. Distribution visée attractive : L'objectif de distribution de 7,5 % minimum en 2025, combiné à un TRI cible de 6,4 % sur 10 ans, positionne Mistral Sélection parmi les SCPI les plus offensives de sa génération, sous réserve de la réalisation des hypothèses de marché.
4. Versement régulier des dividendes : Les investisseurs bénéficient d'un flux récurrent de revenus via des acomptes versés de manière régulière (trimestrielle à ce stade), avec un objectif de stabilité dans le temps.
5. Stratégie agile : La SCPI s'adapte aux mutations du marché immobilier pour saisir les meilleures opportunités en privilégiant des actifs résilients, des durées résiduelles de bail supérieures à 4,5 ans en moyenne et un taux d'occupation financier supérieur à 90 % au 2e trimestre 2025.
6. Impact durable : Grâce à son label ISR et à une politique sans recours à l'endettement à ce stade (ratio d'endettement de 0 % au 30 juin 2025), elle contribue à des projets immobiliers responsables et moins sensibles au risque de remontée des taux via l'endettement.

Les limites et risques associés

1. Jeune âge et manque d'historique

Mistral Sélection a été lancée en avril 2024, ce qui limite encore le recul sur ses performances à long terme. Les premiers résultats – 8,59 % annualisé sur 2024 puis 11,16 % sur les douze premiers mois – sont très encourageants, mais ils doivent être interprétés avec prudence : le portefeuille est en phase de constitution et les niveaux de rendement des premières acquisitions ne préjugent pas des performances futures dans un contexte de marché changeant.

2. Portefeuille encore en construction

Si le nombre d'actifs en portefeuille s'est sensiblement accru depuis le lancement, la SCPI reste de taille modeste avec une capitalisation d'un peu plus de 35 M€ à fin septembre 2025. Cette taille intermédiaire implique encore une certaine concentration géographique et sectorielle : un événement défavorable sur un locataire significatif, une vacance prolongée ou une dévalorisation sur un actif clé pourraient peser plus fortement que dans une SCPI plus ancienne et plus diversifiée. La montée en puissance des acquisitions en France et en Europe vise justement à diluer progressivement ce risque.

3. Frais de gestion élevés

La commission annuelle sur les loyers encaissés est fixée à 13,75 % HT, soit environ 16,5 % TTC, ce qui est relativement élevé par rapport à certaines concurrentes sans frais d'entrée. Ces frais doivent être mis en regard de la performance nette servie aux associés : le modèle de Mistral Sélection repose sur l'idée que l'absence de frais de souscription et la recherche d'actifs à rendement élevé compensent ce niveau de frais récurrents. Néanmoins, ils constituent un élément à intégrer dans toute comparaison avec d'autres SCPI.

4. Risques immobiliers classiques

Comme toutes les SCPI, Mistral Sélection est soumise aux fluctuations du marché immobilier, aux risques locatifs (vacance, renégociation ou défaillance des locataires) et aux coûts liés aux travaux, mises aux normes environnementales ou requalifications nécessaires des immeubles. Le contexte de taux d'intérêt plus élevés en Europe depuis 2023 a également un impact sur les valeurs d'expertise et les conditions de financement du marché immobilier, même si la SCPI n'utilise pas encore l'endettement. Les investisseurs doivent donc conserver une vision de long terme et accepter la possibilité de variations de la valeur des parts et des revenus distribués.

Questions fréquentes sur Mistral Sélection

1. Pourquoi choisir une SCPI sans frais d'entrée ?

L'absence de frais d'entrée permet aux investisseurs de maximiser leur capital dès l'achat des parts, l'intégralité du montant souscrit étant affectée à l'acquisition d'actifs immobiliers. Cela améliore la rentabilité nette dès la première année, sous réserve bien sûr du niveau de distribution effectivement servi. En contrepartie, la SCPI applique des frais de retrait de 6 % TTC en cas de cession avant six ans, afin d'encourager un horizon d'investissement en ligne avec la durée de détention recommandée de 10 ans.

2. Quels types d'actifs sont privilégiés par Mistral Sélection ?

La SCPI investit dans une large gamme d'actifs immobiliers tertiaires : bureaux modernes, commerces de proximité, retail parks, logistique urbaine, locaux d'activité et hôtellerie, avec une attention particulière aux marchés régionaux dynamiques et aux zones européennes à fort potentiel. Elle inclut également des actifs alternatifs comme les résidences étudiantes ou seniors, l'enseignement ou la santé, pour renforcer la diversification et la résilience des revenus locatifs.

3. Quelle est la stratégie géographique ?

Mistral Sélection se concentre historiquement sur la France, notamment en régions, tout en accélérant sa diversification européenne depuis 2025 avec une première acquisition au Portugal et des cibles en Espagne et en Italie. L'objectif affiché à moyen terme est qu'environ 60 % du patrimoine soit situé hors de France, afin de profiter des opportunités immobilières en Europe tout en limitant les risques spécifiques à un seul marché national. La zone euro permet par ailleurs de limiter le risque de change.

4. Quels sont les engagements écologiques ?

Labellisée ISR, Mistral Sélection intègre des critères ESG dans toutes les étapes de sa gestion patrimoniale : sélection des actifs, plans d'amélioration énergétique, suivi des consommations, dialogue avec les locataires et reporting extra-financier aux associés. L'objectif est de réduire progressivement l'empreinte carbone du portefeuille, d'améliorer la qualité des immeubles et de contribuer au développement durable des territoires dans lesquels la SCPI investit, en cohérence avec des investissements durables.

5. Quels sont les rendements attendus ?

Le taux prévisionnel non garanti est désormais fixé à 7,5 % par an minimum pour 2025 avec un TRI cible de 6,4 % sur dix ans. En 2024, la performance annualisée sur huit mois d'activité s'est établie à 8,59 %, et le rendement annualisé sur les douze premiers mois atteint 11,16 %, sous réserve de validation en assemblée générale. Ces chiffres reflètent une phase de lancement dynamique, mais ne constituent pas une garantie de reproduction future. La société de gestion recommande de conserver les parts au moins 10 ans afin de lisser les cycles immobiliers.

Conclusion

La SCPI Mistral Sélection se distingue aujourd'hui par son absence de frais d'entrée, un objectif de rendement rehaussé à 7,5 % minimum pour 2025, et une stratégie agile de diversification en France et en Europe, appuyée par le label ISR et l'absence de recours à l'endettement à ce stade. Accessible dès 180 €, elle constitue une option intéressante pour diversifier son patrimoine et percevoir des revenus réguliers, dans un cadre de gestion professionnelle.

Cependant, son jeune âge, sa capitalisation encore modeste et un portefeuille en cours de constitution impliquent une vigilance particulière : les performances élevées des premières années ne préjugent pas des rendements futurs, surtout dans un marché immobilier encore en phase de normalisation. Les investisseurs doivent également tenir compte des risques inhérents aux SCPI, des frais de gestion et adopter une vision clairement long terme pour maximiser leur rentabilité.

Avec une collecte dynamique, des acquisitions ciblées en France et en Europe, une reconnaissance croissante du marché (distinctions professionnelles et classements favorables) et des objectifs de performance affirmés, Mistral Sélection s'impose progressivement comme l'une des références montantes dans l'univers des SCPI sans frais d'entrée, à suivre de près dans les prochaines années.