Euryale lance son Observatoire Santé 360°

Une vision globale et inédite des marchés d’investissement dans la santé

Avec son Observatoire Santé 360°, Euryale innove en offrant une lecture transversale et chiffrée de l’ensemble des marchés d’investissement liés à la santé — qu’il s’agisse d’immobilier, de marchés financiers ou de capital-investissement.
Cette initiative portée par Euryale Lab, le think tank de la société, vise à décrypter trimestriellement les tendances, les flux et les performances d’un secteur devenu stratégique à l’échelle européenne.

L’objectif est clair : donner aux investisseurs une vision globale et objective d’un univers où se mêlent impact sociétal, innovation et résilience économique. 

Selon Daniel While, Directeur Recherche & Stratégie d’Euryale, la santé représente aujourd’hui environ 5 % des marchés immobiliers, 10 % des marchés boursiers et 20 % des opérations de private equity, confirmant son poids croissant dans l’économie mondiale.

La santé est une thématique d’investissement transversale, qui représente environ 5% des marchés immobiliers, 10% des marchés boursiers et 20% des opérations de private equity. Avec cet Observatoire, nous voulons offrir une visibilité et une lisibilité à ce secteur essentiel 

Un changement de cycle pour l’investissement santé

Entre recomposition des flux et diversification des stratégies

Après une décennie marquée par la surperformance des valeurs santé, les marchés d’investissement connaissent un nouveau cycle. La hausse des taux et l’atterrissage du marché immobilier conduisent à une recomposition des flux de capitaux : les investisseurs rééquilibrent leurs positions entre immobilier de santé, actions cotées et capital-investissement.

• Le secteur immobilier de santé poursuit sa montée en puissance, porté par le vieillissement de la population et les besoins de médicalisation des territoires.
• Le private equity santé attire par son potentiel d’innovation et ses perspectives de rendement.
• Les marchés financiers santé, en revanche, connaissent une phase de pause relative après plusieurs années de progression rapide.

L’immobilier de santé confirme son rôle d’actif défensif

Des volumes record en 2025 et des rendements stables

L’immobilier de santé européen se démarque par sa résilience. Au cours des neuf premiers mois de 2025, près de 5 milliards d’euros ont été investis dans ce segment, un volume supérieur à celui de 2023 et 2024.

Des acteurs majeurs tels qu’Emeis ont réalisé plus de 1,45 milliard d’euros de cessions en 2025, preuve de la profondeur du marché et de la confiance des investisseurs institutionnels dans la qualité de ces actifs.

Les marchés financiers santé marquent une pause

Une sous-performance relative, mais un attrait défensif préservé

À rebours de l’immobilier, les indices boursiers santé ont connu une progression modérée depuis le début de 2025. Aux États-Unis, la baisse des taux de la Fed en septembre a redirigé les flux vers des secteurs plus cycliques, tandis qu’en Europe, le nouveau « Paquet Pharmaceutique » adopté en juin pèse sur les prix et marges des laboratoires.

En dépit de ce contexte, la santé conserve son profil défensif et reste attractive à long terme.

Les valeurs santé demeurent toutefois un socle de stabilité dans les portefeuilles diversifiés, en raison de leur visibilité des revenus et de la croissance structurelle du secteur.

Capital-investissement : Le retour des grandes opérations

Un troisième trimestre 2025 marqué par des transactions majeures

Le capital-investissement santé renoue avec une forte activité en 2025. Au 3e trimestre, le rachat de Stada par CapVest pour près de 11 milliards de dollars s’impose comme la plus importante transaction de l’année en Europe.
D’autres opérations significatives viennent confirmer cette dynamique :

• KKR et Stonepeak ont acquis Assura plc pour 2 Mds $.
• Patient Square Capital a pris le contrôle de Premier Inc. pour 2,6 Mds $.
• Ardian Growth a investi 220 M€ dans les Laboratoires Lehning.

Les investisseurs manifestent un intérêt croissant pour les services de santé numériques, l’IT appliquée au soin et les plateformes d’achats groupés, moteurs d’une transformation profonde du secteur.

Un observatoire porté par Euryale Lab

Un outil trimestriel de suivi et d’analyse

L’Observatoire Santé 360° sera publié chaque trimestre, offrant un panorama inédit du secteur. Il proposera :

• Des analyses macroéconomiques approfondies ;
• Le suivi des indices boursiers santé ;
• L’évolution des rendements immobiliers prime ;
• Et les transactions majeures en capital-investissement santé.

Un comité scientifique indépendant et pluridisciplinaire

L’Observatoire s’appuie sur un comité scientifique indépendant réunissant des personnalités issues du monde médical, économique, académique et institutionnel, parmi lesquelles :

• Claude Évin, ancien ministre de la Santé ;
• Pierre Sabatier, économiste ;
• Christian Deleuze, directeur général délégué à l’innovation chez Sanofi ;
• Jean-Loup Durousset, ancien président de la FHP ;
• Géraldine Farjot, directrice innovation à l’Institut du Cerveau ;
• Et Jean Dautry, président de l’association Espoir Alzheimer.

Ce comité se réunit deux fois par an pour orienter les travaux de l’Observatoire, permettant une rigueur scientifique et une pluralité de points de vue.

Euryale : Un acteur européen de référence dans la santé

Une stratégie fondée sur la cohérence et l’impact

Avec plus de 3,3 milliards d’euros d’actifs répartis dans neuf pays, Euryale se positionne comme l’un des principaux investisseurs européens du secteur de la santé. Son portefeuille de 258 actifs couvre un large spectre : établissements pour personnes âgées ou handicapées, cliniques, maisons médicales et laboratoires.

Les deux SCPI gérées par Euryale traduisent cette approche :

• Pierval Santé, fonds de partage au profit de l’Institut du Cerveau ;
• Euryale Horizons Santé, SCPI dédiée aux secteurs du soin, du bien-être et des sciences de la vie, mécène de la Fondation Toulouse Cancer Santé.

Une vision intégrée de la santé et de la finance

Euryale défend une approche patrimoniale engagée, combinant création de valeur et utilité sociale. L’Observatoire Santé 360° s’inscrit ainsi dans la continuité d’une stratégie globale : investir dans la santé, c’est investir dans la société.

Les 5 enseignements clés de l’Observatoire Santé 360°

1. Une économie sous contrainte, mais des actifs de santé résilients ;
2. Un immobilier de santé qui résiste et attire de nouveaux flux ;
3. Des valeurs boursières santé en sous-performance, mais toujours défensives ;
4. Un private equity relancé par des transactions majeures (> 10 Mds $) ;
5. Une thématique santé désormais reconnue comme un écosystème d’investissement global.

Conclusion : Vers une lecture intégrée de la santé comme actif d’avenir

En lançant l’Observatoire Santé 360°, Euryale confirme sa volonté d’éclairer les marchés et d’accompagner la transformation du secteur de la santé à travers une grille de lecture pluridimensionnelle. Cette initiative illustre une conviction forte : la santé n’est pas un secteur de niche, mais bien un territoire d’investissement à part entière, capable de conjuguer impact social, innovation et performance durable.

A lire également : 

Euryale : Innovation santé et modèles immobiliers d’avenir