SCPI PAREF Prima : +1,5 % sur la valeur du patrimoine au 2T 2025

Une revalorisation confirmée et une gestion solide

La SCPI PAREF Prima, gérée par PAREF Gestion, affiche une nouvelle preuve de résilience et de qualité de son patrimoine au 2ᵉ trimestre 2025. À l’issue de la campagne de valorisation, la valeur du portefeuille atteint 957,5 millions d’euros, en hausse de +1,5 % à périmètre constant. Cette progression positionne la valeur de reconstitution à 264,59 € par part, pour un prix de souscription de 272 €.

Contexte macroéconomique : Une reprise progressive en Europe

Le 2ᵉ trimestre 2025 s’inscrit dans un environnement économique plus apaisé. La Commission européenne a relevé sa prévision de croissance pour la zone euro à +0,9 %, soutenue par une politique monétaire accommodante de la BCE. La septième baisse consécutive des taux directeurs contribue à la détente des conditions de financement, tandis que l’inflation poursuit sa décrue, favorisant la consommation et l’investissement.

En Allemagne, où se concentre l’essentiel du patrimoine de la SCPI PAREF Prima, la conjoncture montre des signes de reprise :

• Inflation maîtrisée à 2,0 % à fin juin 2025 ;
• Croissance attendue à +0,5 % en 2025, après –0,2 % en 2024 ;
• Lancement d’un vaste plan d’investissement public pour moderniser les infrastructures du pays.

Ces facteurs contribuent à soutenir la demande sur le marché immobilier allemand, en particulier dans le secteur des commerces essentiels, cœur de la stratégie de PAREF Prima.

Marché immobilier allemand : Retour de la confiance

Les indicateurs du marché immobilier allemand se redressent nettement. Le volume de transactions atteint 8,2 milliards d’euros sur le trimestre, en hausse de +11 % par rapport au 2ᵉ trimestre 2024. Les experts anticipent 40 milliards d’euros de transactions sur 2025, niveau inédit depuis 2022.

Le secteur du commerce, sur lequel la SCPI est majoritairement positionnée, demeure porteur :

• 1,7 milliard d’euros de transactions au 2ᵉ trimestre ;
• Compression des taux sur les actifs prime, signe d’un regain d’appétit des investisseurs ;
• Forte demande pour les biens de qualité et les commerces essentiels.

Ces éléments confirment le positionnement stratégique de PAREF Prima sur un marché en reprise.

Gestion locative : Un trimestre dynamique et structuré

La gestion proactive du portefeuille se traduit par la signature de 10 nouveaux baux sur le trimestre, pour une surface moyenne de 1 386 m² et une durée ferme pouvant aller jusqu’à 15 ans. Au total, 2,8 millions d’euros de loyers ont été sécurisés grâce aux nouvelles signatures et aux renouvellements.

Points clés de la gestion locative

• Taux d’Occupation Financier (TOF) : 94,5 % ;
• Durée résiduelle moyenne des baux (WALB) : 5,7 ans, stable ;
• Taux de recouvrement des loyers proche de 100 % ;
• Commerces essentiels : 67,8 % du portefeuille, en progression.

La SCPI n’a procédé à aucune acquisition ni arbitrage durant le trimestre, privilégiant la valorisation interne de ses actifs et la fidélisation des locataires.

Distribution et performance : Stabilité confirmée

La distribution trimestrielle s’élève à 3,54 € nets par part. Le taux de distribution prévisionnel 2025 reste anticipé à 5,00 % (non garanti), correspondant à un revenu annuel cible d’environ 13,60 € par part.

Détail des versements du 2T 2025

La capitalisation atteint 933,8 millions d’euros, pour 3 432 976 parts et 14 739 associés. Le prix de la part reste fixé à 272 €, tandis que la valeur de retrait s’établit à 244,80 €.

Structure du patrimoine : Diversification et solidité

Au 30 juin 2025, le patrimoine de PAREF Prima totalise 957,5 millions d’euros, répartis sur 557 baux représentant 625 049 m².

Répartition sectorielle (en % du loyer facial)

Répartition géographique

La diversification sectorielle et géographique du patrimoine contribue à une bonne mutualisation du risque locatif et à la stabilité du rendement.

Focus actif : Ulm Boefingen, un retail park exemplaire

Situé à Ulm Boefingen, dans le Land du Bade-Wurtemberg, ce retail park acquis en 2015 illustre la solidité du patrimoine de la SCPI PAREF Prima.

• Surface locative : 3 735 m² ;
• Locataires : Lidl (50,6 %) et Rewe (49,4 %) ;
• TOF : 100 %, WALB : 7,8 ans ;
• Poids de l’actif dans le portefeuille (en valeur) : 1,04 %

Les deux baux ont été prolongés jusqu’en 2032 et 2034, renforçant la visibilité des revenus. Des travaux de remise en état du parking et de la toiture ont été menés, soulignant l’approche responsable et durable de la gestion.

Engagement ESG et classification SFDR Article 8

Classée Article 8 (SFDR), la SCPI PAREF Prima intègre des critères ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) dans son processus d’investissement.
L’objectif : une stratégie de décarbonation du portefeuille immobilier, tout en préservant la performance à long terme.

Une SCPI de commerce tournée vers la stabilité

Avec un taux de distribution prévisionnel non garanti de 5 %, un TOF de 94,5 % et une valorisation du patrimoine en hausse de +1,5 %, PAREF Prima confirme son positionnement de SCPI de commerces essentiels solide et disciplinée. Sa stratégie, centrée sur la valorisation du patrimoine existant, la fidélisation locative et la sélectivité des actifs, s’inscrit dans un contexte européen en reprise progressive.

Résumé chiffré au 30 juin 2025

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L’investissement en SCPI comporte des risques, notamment de perte en capital et de liquidité.

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