Inflation et SCPI BNP Paribas REIM : l’analyse de Jean‑Maxime Jouis en 2026

MeilleureSCPI.com a échangé avec Jean-Maxime Jouis, désormais CEO de BNP Paribas Real Estate depuis le 1er mars 2026. Un échange exclusif sur l'inflation pour les SCPI gérées par BNP Paribas REIM.

SCPI BNP PARIBAS REIM ET INFLATION

RETROUVEZ CI-DESSOUS LA RETRANSCRIPTION DE L'INTERVIEW DE JEAN-MAXIME JOUIS

Bonne nouvelle pour les épargnants investis en immobilier via les SCPI !

Pour autant que nous soyons très sélectifs dans les emplacements et dans la qualité des contreparties locatives que nous choisissons au moment de l'investissement, l'immobilier reste un rempart efficace contre l'inflation en 2026.

Très clairement, l'inflation veut dire : des indexations des loyers à la hausse, et donc une appréciation des revenus procurés par les portefeuilles des fonds.

Cet environnement inflationniste, bien que plus équilibré qu'en 2025, devrait persister en 2026. Aux États-Unis, l'inflation devrait rester proche de 3 %, tandis qu'en Europe, elle devrait converger progressivement vers l'objectif de 2 % de la Banque centrale européenne.

Cette trajectoire inflationniste :

• soutient les obligations indexées sur l'inflation,
• renforce la pertinence des investissements immobiliers comme protection contre l'incertitude inflationniste,
• confirme l'intérêt des SCPI diversifiées pour lisser les cycles.

En revanche, la question centrale reste : la soutenabilité de ces hausses de loyers pour les locataires.

Pour cela, il n'y a pas de secret : il faut se concentrer sur les marchés sur lesquels le rapport offre-demande est le plus tendu, c'est-à-dire ceux où il y a moins d'actifs immobiliers disponibles pour les occupants.

En Allemagne notamment, la faible activité de construction devrait consolider les déséquilibres existants, permettant aux investisseurs de compter sur :

• des revenus locatifs stables,
• des potentiels de valorisation,
• y compris en dehors des grandes métropoles.

Il convient également de se concentrer sur les locataires de la meilleure solidité financière, qui vont pouvoir absorber les hausses de revenus sans fragiliser leur activité.

Les secteurs de la santé et de l'hôtellerie présentent aujourd'hui les perspectives les plus robustes, soutenus par des tendances structurelles durables (vieillissement démographique, reprise du tourisme, évolution des modes de consommation).

Dans le même temps, les secteurs plus traditionnels comme les bureaux et le commerce de détail restent des choix privilégiés dans de nombreux marchés nationaux, à condition de cibler :

• des emplacements prime ou très recherchés,
• des actifs modernisés (performance énergétique, flexibilité des espaces),
• des enseignes solides et bien positionnées.

Globalement, ce que démontre notre recherche, c'est que dès lors que nous sommes concentrés sur ce type de secteur et de locataires, nous arrivons à surperformer durablement l'inflation, en investissant en immobilier.

Cette approche sélective, fondée sur :

• une allocation claire entre secteurs et zones géographiques,
• des investissements ciblés sur des actifs de qualité,
• une optimisation des baux (indexation, durée ferme, clauses de révision),

s'avère particulièrement pertinente dans un contexte où :

• les conditions financières se normalisent progressivement,
• la stabilité monétaire offre une meilleure prévisibilité pour les transactions d'investissement,
• les investisseurs recherchent des revenus réguliers et une protection contre l'érosion monétaire.