Rivoli Avenir Patrimoine : TOF stable à 87,68 % au T1 2025

Une stabilité locative malgré des libérations significatives

La SCPI Rivoli Avenir Patrimoine, gérée par Amundi Immobilier, affiche un taux d’occupation financier (TOF) de 87,68 % au 1er trimestre 2025, une performance stable par rapport au 4e trimestre 2024 (87,54 %). Cette légère variation traduit un marché encore tendu, où les libérations locatives ont atteint 3,6 M€ de loyers annuels, contre 2,7 M€ pour les nouvelles locations.

Des chiffres clés révélateurs

Activité locative : Entre résilience et arbitrages

Un dynamisme locatif en réponse aux libérations

Sur les trois premiers mois de l’année, 49 baux ont été signés, couvrant une surface totale de 9 246 m², pour un loyer annuel global de 2 661 K€. 

Les signatures notables incluent :

• 2 624 m² de commerces à Boulogne-Billancourt (baux de 10 ans),
• 1 602 m² de bureaux à Madrid (baux de 3/5 ans et 5 ans),
• 892 m² de bureaux à Berlin (bail de 5 ans).

Des libérations pesantes

Le trimestre a également vu 38 libérations, représentant 8 888 m² et 3 588 K€ de loyers annuels perdus. 

Parmi les plus significatives :

• 5 470 m² à Charenton-le-Pont,
• 1 019 m² à Düsseldorf,
• 693 m² à Paris 9e,
• 679 m² à Madrid.

Ces mouvements traduisent des mutations en cours dans le parc d’actifs de la SCPI Rivoli Avenir Patrimoine, appelant à une gestion active.

Patrimoine : Une exposition pan-européenne

Répartition géographique

La SCPI Rivoli Avenir Patrimoine tire profit d’une stratégie de diversification européenne :

• Paris : 45,3 %,
• Île-de-France : 23,6 %,
• Régions : 10,9 %,
• Europe : 20,1 %, dont : Allemagne : 10,8 %, Espagne : 3,5 %, Pays-Bas : 2,6 %, Autriche : 0,9 %, Belgique : 0,9 %, Rép.Tchèque : 0,9 %, et Pologne : 0,6 %

Répartition sectorielle

La composition sectorielle est dominée par l’immobilier tertiaire :

• Bureaux : 79,3 %,
• Commerces : 13,7 %,
• Hôtels : 3,3 %,
• Logistique : 3,0 %,
• Résidences services : 0,7 %.

Arbitrages et ajustements de portefeuille

Aucune acquisition n’a été enregistrée durant le 1er trimestre 2025. Cependant, une promesse d’achat a été signée en avril sur un portefeuille de 5 hôtels pour 39 M€, avec une finalisation attendue en juin.

Côté cessions, deux opérations importantes :

• Mars 2025 : vente d’un actif à Francfort (vacance de 60 %) pour 2,9 M€ (quote-part de la SCPI),
• Février 2025 : promesse de vente d’un actif vacant dans Paris 10e, nécessitant de lourds travaux, pour 28 M€.

Ces mouvements témoignent d’une gestion active visant à optimiser la rentabilité locative et à repositionner le portefeuille.

Ajustement du prix de part et marché secondaire

En lien avec l’évolution de la valeur de réalisation constatée en 2024, le prix de souscription a été réajusté au 31 mars 2025, passant à 228,00 € par part.

Le marché secondaire est resté animé :

• Souscriptions : 308 750,00 €,
• Retraits compensés : 270 273,50 €,
• Parts en attente de retrait : 632 766 (4,9 % de la capitalisation).

Un fonds de remboursement a été activé pour la seconde fois en mars afin d’apporter de la liquidité aux cédants éligibles.

Distribution et fiscalité

Rendement stable

La distribution brute trimestrielle s’élève à 2,50 € par part, identique à celle du T1 2024. Elle comprend 8,63 % de revenus non récurrents.

Après imposition sur les revenus financiers (30 %), le montant net versé est de 2,44 € par part.

Fiscalité

• Impôt payé sur revenus étrangers : 0,04 €,
• Impôt sur revenus financiers français : 0,06 €,
• Impôt sur plus-values de cessions : 0,00 €.

Les informations fiscales (2024) ont été transmises aux associés pour les déclarations d’impôt sur le revenu et d’IFI.

Perspectives 2025 : Cap sur les ajustements stratégiques

Les prochaines étapes porteront sur :

• La finalisation de l’acquisition des 5 hôtels (juin 2025),
• La poursuite de la stratégie de rotation patrimoniale,
• L’adaptation à la conjoncture immobilière et énergétique.

Exemple d’analyse : Dynamique locative en contexte tendu

Malgré un taux d’occupation de 87,68 %, inférieur à la moyenne historique des SCPI de bureaux, Rivoli Avenir Patrimoine démontre une capacité de rebond rapide. Le déséquilibre entre les libérations (3,6 M€) et les locations (2,7 M€) s’explique en partie par une vacance transitoire, mais aussi par une volonté de réorientation du portefeuille vers des actifs plus résilients.

Conclusion

La SCPI Rivoli Avenir Patrimoine fait preuve d’une gestion active et structurée face aux défis du marché. Entre stabilité locative, rotation patrimoniale et ajustement du prix de part, elle continue d’adapter sa stratégie pour permettre une distribution régulière et optimiser ses fondamentaux. Les mois à venir seront déterminants, notamment avec l’entrée potentielle de nouveaux actifs hôteliers dans son portefeuille.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

À lire également : 

Amundi Immobilier ajuste la valeur de ses 3 SCPI au 31/03/2025