Wenova Usufruit : premier coupon de 4,51 % versé le 1er juillet 2025

Une étape clé pour le Fonds Wenova Usufruit

WENOVA Usufruit a franchi un cap important en annonçant la distribution de son premier coupon trimestriel le 1er juillet 2025. Cette première distribution illustre la mise en œuvre effective de la stratégie d'investissement du fonds : acquérir l'usufruit temporaire de parts de SCPI pour générer des revenus récurrents dès ses premiers mois d'activité. Les distributions sont effectuées sous 15 jours ouvrés à compter de la date de distribution, avec une notification automatique adressée aux investisseurs dans leur espace dédié.

Au 1er juillet 2025, l'encours du fonds atteignait 12 509 200 €, démontrant la confiance des investisseurs dans ce véhicule d'investissement immobilier alternatif, fiscalement optimisé et axé sur la distribution régulière de revenus. Selon la communication de Wenova Asset Management, Wenova Usufruit 1 a atteint son Soft Cap de 20 M€ et a été intégralement placé en moins de 12 mois de souscription, ce qui a permis le lancement d'un second millésime, Wenova Usufruit 2, reposant sur la même mécanique d'investissement en usufruit de SCPI.

Un premier coupon de 4,51 % net investi

Les investisseurs en jouissance au 30 juin 2025 ont perçu un coupon de 4,51 % du montant net investi (part de 100 €) pour ce premier trimestre échu. Ce versement trimestriel, correspondant à 4,52 € par part de 100 €, est crédité sous 15 jours ouvrés après la date de distribution, avec une notification automatique dans l'espace dédié des investisseurs. Ce niveau de distribution s'inscrit dans l'objectif du fonds d'offrir en moyenne environ 4,5 % par trimestre, combinant une part de loyers et une part de remboursement progressif du capital investi.

Prochaine distribution prévue : Le 1er octobre 2025, confirmant la régularité des paiements envisagée par le modèle du fonds. Ce calendrier trimestriel de versement, après un délai de jouissance de 5 mois, fait partie intégrante de la promesse de visibilité et de récurrence des flux financiers pour les investisseurs.

Caractéristiques principales de Wenova Usufruit

Wenova Usufruit est un fonds d'usufruit de parts de SCPI, structuré comme une SAS à capital variable. Il est géré par Wenova Asset Management, société de gestion indépendante agréée par l'AMF. Ce fonds est réservé à une clientèle professionnelle et assimilée, mais demeure accessible aux personnes physiques et morales via plusieurs enveloppes d'investissement (direct, PEA, PEA-PME ou assurance-vie luxembourgeoise).

Le modèle repose sur l'acquisition d'usufruits temporaires de parts de SCPI, permettant de capter la quasi-totalité des flux locatifs distribués pendant la durée du démembrement, sans porter la nue-propriété. Le mécanisme de distribution repose à la fois sur les loyers perçus via les SCPI et sur un remboursement progressif du capital au fil des trimestres, seule la partie correspondant aux loyers étant fiscalisée pour l'investisseur.

Les points clés du fonds

• Distribution : Trimestrielle après un délai de jouissance de 5 mois
• Durée cible : 8 ans, prorogeable deux fois deux ans
• Encours au 1er juillet 2025 : 12 509 200 €
• Soft Cap : 20 M€ (atteint sur le premier millésime en moins de 12 mois)
• TRI cible (net de frais et IS de la SAS) : 7 à 9 %, objectif non garanti portant sur un horizon de 8 ans
• Souscription minimum : 100 000 € (1 000 parts à 100 €), hors droits d'entrée
• Eligibilité fiscale : PEA et PEA-PME, Flat Tax pour les personnes physiques, régime mère-fille pour les sociétés, accessibilité via assurance-vie luxembourgeoise

Avantages de l'investissement en usufruit SCPI

L'achat d'usufruit temporaire de parts de SCPI présente plusieurs atouts :

• Revenus immédiats et réguliers : Capture des flux locatifs pendant la période du démembrement, distribution trimestrielle, avec un objectif de rendement d'environ 4,5 % par trimestre combinant loyers et restitution de capital.
• Diversification sous-jacente : Accès indirect à des milliers d'actifs immobiliers diversifiés (bureaux, commerces, logistique, santé, résidentiel), mutualisation du risque locatif entre plusieurs SCPI gérées par des sociétés reconnues.
• Optimisation fiscale : Régimes avantageux selon le profil (PEA, PEA-PME, régime mère-fille pour les sociétés, Flat Tax pour les personnes physiques, prise en compte spécifique de l'IFI lorsque l'usufruit est porté par une société à l'IS).
• Accessibilité via assurance-vie luxembourgeoise, offrant une enveloppe internationale et une souplesse de structuration patrimoniale.

Répartition des montants d'usufruit acquis au 1er juillet 2025

Le fonds Wenova Usufruit investit dans une sélection de SCPI reconnues, illustrant la diversification du portefeuille dès son lancement.

Voici la répartition des montants d'usufruit acquis par SCPI - SAS Wenova Usufruit au 1er juillet 2025 :

Cette allocation démontre un choix marqué pour des SCPI diversifiées, tant géographiquement que sectoriellement (commerce, bureaux, santé, logistique, résidentiel), et illustre le principe de mutualisation du risque locatif qui caractérise les stratégies d'investissement en SCPI.

Objectifs et stratégie du fonds Wenova Usufruit

Investir dans l'usufruit temporaire de SCPI

La stratégie de Wenova Usufruit est simple : acquérir l'usufruit temporaire de parts de SCPI afin de percevoir les revenus locatifs sur la durée du démembrement, sans supporter la nue-propriété. Le démembrement de propriété consiste à séparer usufruit et nue-propriété sur une période contractuelle, au terme de laquelle l'usufruit s'éteint automatiquement au bénéfice du nu-propriétaire.

Cette approche :

• Permet un rendement potentiel attractif, avec un TRI cible de 7 à 9 % net de frais et d'IS de la SAS, en contrepartie d'un horizon long terme et d'un risque de perte en capital
• Offre une meilleure visibilité sur les flux financiers prévisionnels, grâce à des distributions trimestrielles et à un calendrier de remboursement progressif du capital
• S'appuie sur la robustesse du marché des SCPI, dont la capitalisation globale dépasse 90 Mds € d'après l'ASPIM, confirmant le rôle central de ces véhicules dans l'immobilier collectif en France

Distribution trimestrielle

Le fonds s'engage sur une fréquence de distribution trimestrielle, sous réserve du délai de jouissance de 5 mois. Cette régularité est un des piliers du modèle : permettre aux investisseurs d'anticiper les flux de trésorerie et d'optimiser leur allocation, en intégrant des revenus récurrents dans leur stratégie globale de gestion de trésorerie ou de diversification patrimoniale.

Chaque distribution trimestrielle résulte de la combinaison des loyers versés par les SCPI sous-jacentes et d'une restitution programmée du capital investi, ce qui permet de lisser la performance dans le temps. Les investisseurs sont informés par Wenova Asset Management via leur espace en ligne et bénéficient de la transparence de la structure, notamment pour les personnes morales pouvant amortir comptablement l'usufruit.

Risques à connaître

Un investissement dans le fonds Wenova Usufruit comporte plusieurs risques :

• Risque de perte en capital : Le capital investi peut ne pas être restitué en totalité à l'échéance, le TRI cible n'étant pas garanti
• Risque de liquidité : Les rachats ne sont pas autorisés avant 4 ans après la souscription, et la liquidité n'est pas assurée en dehors des fenêtres prévues par le règlement du fonds
• Risque lié aux SCPI sous-jacentes : La performance dépend de la qualité de gestion des sociétés de gestion, de l'occupation des immeubles et de la valorisation à long terme des actifs immobiliers
• Risque de marché immobilier : Évolutions des loyers, des taux d'occupation, des valeurs vénales et du contexte macroéconomique (taux d'intérêt, inflation, cycle immobilier) peuvent affecter les revenus distribués
• Autres risques : Contrepartie, durabilité, non-cote, ainsi que les risques spécifiques liés au recours éventuel à un effet de levier, autorisé à hauteur de 15 % de l'actif net

Tableau récapitulatif : Caractéristiques clés

Pourquoi choisir Wenova Usufruit ?

Ce fonds se distingue par :

• Une stratégie innovante centrée sur l'usufruit temporaire de parts de SCPI, permettant de bénéficier d'un démembrement optimisé et de revenus principalement composés de flux locatifs
• Une distribution trimestrielle dès le démarrage, après un délai de jouissance de 5 mois, offrant une visibilité appréciée sur les flux de trésorerie
• Une diversification large sur plusieurs SCPI et secteurs immobiliers, renforçant la mutualisation du risque et l'exposition à un marché de plus de 90 Mds € de capitalisation
• Des optimisations fiscales pertinentes pour les sociétés (régime mère-fille, amortissement de l'usufruit en comptabilité) et les personnes physiques (PEA, PEA-PME, Flat Tax, assurance-vie luxembourgeoise), avec des effets spécifiques en matière d'IFI lorsque l'usufruit est détenu via une société à l'IS
• Un TRI cible compétitif de 7 à 9 % net, pour un horizon de 8 ans, qui positionne Wenova Usufruit comme un outil de rendement et de diversification non coté au sein d'un patrimoine global

Conclusion

La distribution du premier coupon trimestriel marque un jalon important pour le fonds Wenova Usufruit. En versant 4,51 % du montant net investi dès le 1er juillet 2025, le fonds démontre la capacité de sa stratégie à permettre des revenus réguliers pour ses investisseurs, en ligne avec son objectif moyen de rendement trimestriel. Dans un contexte de marché immobilier résilient, porté par la profondeur du marché des SCPI et par la recherche de solutions patrimoniales alternatives, Wenova Usufruit vise à combiner rendement potentiel, diversification et optimisation fiscale.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.