Zoom sur les performances des SCPI Corum Origin et Corum XL

Publié le 25 juil. 2019 par Jonathan - Mis à jour le 25 juil. 2019

Les SCPI gérées par Corum AM ont annoncé des performances 2018 exceptionnelles. Toutefois, il est important de bien avoir en tête la stratégie et les objectifs de performance de chacun de ces fonds. 

 

L’année 2018 a été marquée par des performances exceptionnelles pour les SCPI de Corum AM. Rappelons que les performances 2018 (TDVM = taux de distribution sur valeur de marché) des SCPI Corum Origin et Corum XL étaient respectivement de 7,28% et 7,91%

Pourquoi de telles performances pour ces deux fonds ? 

Frédéric Puzin, le Président Directeur Général de Corum AM a pris la décision osée, mais équitable, de distribuer l’intégralité du résultat de la SCPI aux associés. Cela signifie que ces deux SCPI ne constitueront donc plus de réserves et n’auront plus de report à nouveau comme cela peut être le cas d’autres SCPI (les épargnants de Corum Origin et Corum XL seront désormais fiscalisés sur l’intégralité des revenus qu’ils toucheront et non pas sur une partie comme cela peut être le cas avec d’autres SCPI).

Performance exceptionnelle pour la SCPI Corum Origin en 2018

L’année 2018 aura donc été marquée par la distribution intégrale du report à nouveau pour les associés de la SCPI Corum Origin. Ce report à nouveau à représenté 0,35% du DVM 2018. Le dividende 2018 s’est décomposé en trois éléments : 

 

Les gérants de SCPI peuvent distribuer de la plus-value issue de la cession d’actifs immobiliers. Toujours dans une logique de gestion extrêmement agile, le gérant Corum AM a réalisé une plus-value sur un immeuble qui avait été acheté en 2014, et qui a été cédé en 2018. La plus-value sur cet actif a représenté un montant de 1,4 million d’€, plus-value qui à son tour a été distribuée aux épargnants. Cette plus-value a représenté 0,10% de la distribution de l’année 2018.

L’objectif de performance annoncé par le gérant de Corum Origin, qui rappelons-le est un objectif potentiel, prévisionnel non garanti, est de 6 % par an. Depuis sa création, la SCPI a toujours distribué un rendement supérieur à 6 % avec cette stratégie extrêmement opportuniste et diversifiée que le fonds a mis en place, en se positionnant de manière paneuropéenne. La performance de Corum Origin (DVM) sans tenir compte du report à nouveau et de la distribution de plus-value, c’est établie à 6,83%. Une performance qui reste en adéquation avec les objectifs de la SCPI.

C’est donc important dans le cadre d’un investissement de prendre des hypothèses de simulations prudentes : 6% et non pas 7,28% en objectif de rendement sur la durée. 

Corum Origin a depuis sa création en 2012, soit 7 ans, revalorisé progressivement son prix de part pour passer de 1000 € par part à la création à 1090 € actuellement soit une revalorisation de 9 % au global. (A noter que le gérant a décidé en 2017 de ne pas revaloriser le prix de la part). La revalorisation n’est pas automatique et elle dépend de la valeur des expertises des immeubles. Dans un souci d’équité entre les associés, la société de gestion Corum AM souhaite être le plus proche possible de la valeur de reconstitution. L’idée étant que les associés qui se sont positionnés historiquement n’apportent pas de la performance aux nouveaux entrants. C’est pour cela qu’aujourd’hui nous sommes à un prix de part de 1090 € par part niveau proche de la valeur de reconstitution est de 1 126,77  € par part. 

Bon démarrage de la SCPI Corum XL

Corum XL, la récente SCPI lancée en 2017 a connue une année 2018 exceptionnelle. Cette année complète a permis au fonds d'entamer un démarrage très dynamique, preuve que la logique de fonds mondial séduit les épargnants.

En 2018, la performance de Corum XL s’est établit à 7,91 %, une distribution exceptionnelle de l’année 2018 qui s’explique par deux effets : 

1. Les premières acquisitions ont été réalisées dans des conditions excellentes avec des rendements tout à fait performants qui permettent de distribuer un revenu important. Par ailleurs, le niveau de la livre sterling auquel s’est positionné le gérant s’est réalisé dans des conditions qui étaient tout à fait satisfaisantes et ont permis d’apprécier le dividende à la hausse. 

2. L’autre effet qui était bénéfique pour l’année 2018, c’est l’effet relutif des investissements qui ont été réalisés avant l’entrée en jouissance de certains épargnants, représentant une contribution à hauteur de 1,80% sur le DVM. Cet impact n’est néanmoins pas reproductible car lié à la création de la SCPI. La performance de Corum XL (DVM) sans tenir compte de l’effet relutif c’est établie à 6,11%. Une performance qui reste en adéquation avec les objectifs de la SCPI fixés à 5%.

Rappelons que le délai de jouissance est une période qui permet au gérant d’avoir un certain délai pour investir les fonds en immobilier. En effet entre la période de déblocage des fonds et l’entrée en jouissance, les fonds ne donnent pas droit à des revenus pour les nouveaux associés et bénéficient donc aux anciens associés. 

On voit donc que sur l’année 2018, pour la SCPI Corum XL, des acquisitions d’actifs immobiliers avaient déjà été réalisées alors que les épargnants n’étaient pas encore entrés en jouissance, ce qui a été bénéfique pour les associés qui étaient déjà entrés en jouissance.

Rappelons, comme nous vous l’avions indiqué dans un article complet le 13 décembre 2019, que Corum XL a un objectif de TDVM de 5 % par an, mais avec un objectif de TRI annoncé par le gérant (taux de rendement interne) sur 10 ans d’environ 10 %/an. Prenez donc une hypothèse dans vos simulations de rendement objectif 5% par an et une revalorisation un peu plus importante que celle de Corum Origin. 

Néanmoins, dans cette logique, il est important de rappeler que Corum XL a une poche d’investissement qui peut être située dans des pays qui ne sont pas de devise Euro et donc cela peut ajouter de la volatilité au fonds ce qui peut augmenter le risque. Néanmoins avec l’historique de Corum Origin, on peut anticiper une qualité de gestion qui permettra aux épargnants d’avoir une performance supérieure au marché. 

Rappelons que les deux SCPI appliquent une stratégie diversifiée sur les typologies d’actifs immobiliers, ce qui permet de sécuriser la pérennité des revenus.

 

Une collecte maîtrisée chaque année 

Le gérant a décidé en 2016 d’encadrer les montants de collecte pour ne pas diluer la performance du fonds. Rester sélectif et avoir un montant cohérent à investir permet de maintenir la performance du fonds. Cela permet donc aux équipes de gestion d’investir dans des conditions qui sont plus sécurisantes et d’assurer l’objectif de performance, ce qui est un des critères fondamentaux que le gérant souhaite atteindre pour le bénéfice des épargnants. 

Enfin, pour les épargnants qui souhaiteraient se positionner sur Corum Origin, une des manières d’entrer progressivement dans le fonds est d’utiliser le “Plan d’Epargne Immobilier” ©Corum AM. Le ticket d’entrée est à 1090 € pour Corum Origin (1 part) et ensuite vous pouvez verser à partir de 50 € par mois / trimestre / semestre ou année. De la même manière, ce système existe pour Corum XL, et est encore plus accessible avec un ticket d’entrée à partir de 189 € puis 50 € par mois / trimestre / semestre ou année.

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