SCPI LF Europimmo : Performance et ajustements en 2024

Un repositionnement stratégique dans un contexte immobilier tendu

La SCPI LF Europimmo, gérée par La Française REM, a traversé une année 2024 marquée par des ajustements significatifs. Dans un marché immobilier européen impacté par la hausse des taux et la baisse des valorisations, la SCPI a opéré une réduction importante de son prix de souscription, passée de 945 € à 725 € au 1er février 2025. Cette décision a été prise afin de rester dans les bornes réglementaires de variation du prix de part, en lien avec la nouvelle valeur de reconstitution, fixée à 779,36 €.

Des performances en repli, mais une gestion active du patrimoine

Taux de distribution et rendement

En 2024, LF Europimmo a affiché un taux de distribution de 4,30 %, en baisse par rapport à l’année précédente, avec une distribution brute de 38,01 € par part. Le rendement global immobilier, intégrant la variation de la valeur de réalisation, s’établit à -13,74 %, traduisant l’impact de la réévaluation à la baisse des actifs.

Une répartition largement européenne et orientée bureaux

Répartition géographique des actifs

La SCPI LF Europimmo continue d’investir principalement en Europe (90,88 % du patrimoine), avec une forte exposition en Allemagne (55,97 %), suivie du Royaume-Uni (18,82 %) et des Pays-Bas (7,61 %). La France représente moins de 10 % du portefeuille.

Répartition sectorielle

Le patrimoine de la SCPI LF Europimmo reste très orienté vers les bureaux, qui représentent 78,97 % de la valeur vénale, suivis des commerces (12,02 %), puis des hôtels et locaux d’activités.

Une activité locative résiliente malgré un ralentissement

Taux d’occupation et arbitrages

Le taux d’occupation financier (TOF) s’établit à 98,5 % au 31 décembre 2024. Plusieurs relocations ont permis de compenser les surfaces libérées.

Un programme d’arbitrage a été mené avec la vente d’un actif à Offenbach (Allemagne) pour 9,6 M€ (quote-part de 49,02 %). En revanche, aucune acquisition n’a été enregistrée en 2024, la SCPI ayant mobilisé sa trésorerie pour financer des travaux de restructuration.

Distribution et perspectives 2025

Le dernier acompte trimestriel s’est élevé à 6,51 €, en baisse de -9,5 % par rapport aux trimestres précédents (10,50 €). Pour 2025, La Française REM anticipe une nouvelle baisse de 21 % des distributions, dans un contexte de ressources contraintes et de travaux prioritaires.

Conclusion : une SCPI en phase d’adaptation

Face à une crise immobilière européenne plus structurelle que prévu, LF Europimmo a adopté une posture de gestion prudente : réduction du prix de part, maintien du taux d’occupation, arbitrages ciblés. La SCPI reste exposée aux incertitudes du secteur tertiaire européen, mais poursuit ses efforts de restructuration et valorisation du parc immobilier.

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