SCPI Primovie : 20,6 M€ d’arbitrages au 1T 2025

Une stratégie de rotation patrimoniale au service de la résilience

La SCPI Primovie, gérée par Praemia REIM France, démarre l’année 2025 avec une stratégie claire : renforcer la qualité de son patrimoine tout en réduisant son endettement. Le premier trimestre s’est ainsi distingué par une cession stratégique d’un actif de santé pour un montant de 20,6 M€, amorçant un vaste plan d’arbitrage échelonné sur deux ans.

Objectifs des arbitrages : Désendettement, travaux et liquidité

Le plan d’arbitrage de Primovie répond à trois objectifs :

• Ramener l’endettement autour de 25 %
• Financer les travaux nécessaires sur certains actifs
• Constituer un fonds de remboursement, sous réserve d’approbation des associés en juin

L’actif cédé au 1T 2025 est un établissement de long séjour de 4 435 m² situé à Meudon, exploité par Clariane, pour 20 600 000 €.

Patrimoine : 305 actifs et 1 714 870 de m²

Au 31 mars 2025, le patrimoine de la SCPI Primovie se compose de :

• 305 immeubles
• 1 714 870 m² gérés
• 462 baux actifs

Répartition sectorielle :

• 76,4 % en santé / sénior
• 18,1 % en bureaux
• 4,3 % en éducation
• 1,2 % en hôtellerie

Répartition géographique :

• 36,9 % en régions
• 25,7 % en région Parisienne
• 18,1 % en Allemagne
• 11,6 % en Italie
• 5,2 % à Paris
• 1,8 % en Espagne
• 0,5 % en Belgique
• 0,2 % aux Pays-Bas

Activité locative : Stabilité et renouvellements stratégiques

Le trimestre est marqué par :

• 9 nouveaux baux pour 4 073 m², générant 948,77 k€ de loyer
• 5 libérations pour 5 918 m², représentant 1 498,90 k€
• Renouvellement de baux sur 5 crèches (Paris, IDF, Fréjus) opérées par Les Petites Canailles, prolongeant la durée ferme à 10 ans
• Discussions en cours pour 25 sites Clariane

Le taux d'occupation financier (TOF) reste élevé à 96,0 %, témoignant de la résilience du portefeuille de Primovie.

Travaux : 17 M€ investis pour sécuriser les revenus

Cinq actifs du portefeuille Bahia feront l’objet de travaux d’extension et de mise aux normes pour un montant total de 17 M€ sur 2025-2026. Ces rénovations permettront de générer 845 k€ de loyers supplémentaires, soit 4,8 % du montant global.

Distribution et performance : 1,50 € au 1T 2025

La distribution du 1er trimestre 2025 est de 1,50 € brut par part, composée de :

• 1,13 € de revenus locatifs
• 0,37 € de revenus financiers

Marché des parts : Stabilité mais retrait en hausse

Au 31 mars 2025 :

• 25 668 824 parts sont en circulation
• 1 154 534 parts sont en attente de retrait (en hausse)
• Aucun changement de capital social constaté sur le trimestre soit 4 107 011 840 €

Ce volume de retraits illustre une tension sur la liquidité, même si les mouvements restent maîtrisés.

Indicateurs financiers au 31 mars 2025

Performances historiques :Stabilité sur 10 ans

Ces performances confirment le positionnement prudent de la SCPI, notamment dans un contexte de marché complexe.

Top 10 des locataires : Diversification maîtrisée

Les locataires actuels ne préjugent pas des locataires futurs.

En conclusion : Une SCPI en phase d’adaptation

La SCPI Primovie engage un recentrage de son patrimoine et de ses ressources, dans un contexte où la gestion active du portefeuille est cruciale. La cession de Meudon s’inscrit dans une démarche stratégique pour maintenir la qualité du parc, réduire l’exposition à la dette et stabiliser la liquidité.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

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