GFI EPIFORÊT 1 : un patrimoine forestier en développement au 1S 2026

GFI EPIFORÊT 1 affiche au premier semestre 2026 une dynamique de croissance maîtrisée, avec un capital social en hausse de +8,09 %, un patrimoine forestier en structuration et un positionnement affirmé sur la gestion durable et la sylviculture raisonnée.

Groupement forestier d'investissement à capital variable, EPIFORÊT 1 s'inscrit dans la famille des placements forestiers visant à conjuguer valorisation patrimoniale, diversification et contribution aux enjeux climatiques et environnementaux.

À mi‑exercice 2026, le véhicule géré par EPICUREAM confirme cette stratégie : capital en progression, gestion technique active sur les massifs détenus, nouvelles coupes programmées et projets d'acquisitions destinés à renforcer la diversification géographique du portefeuille.

Profil du GFI EPIFORÊT 1 et positionnement de l'investissement forestier

EPIFORÊT 1 est un groupement forestier d'investissement à capital variable, ayant vocation à détenir collectivement des forêts et à les exploiter dans le cadre d'une gestion durable.

Les revenus potentiels proviennent principalement :

• des coupes de bois (bois d'œuvre, bois d'industrie, éventuellement bois énergie) ;
• des revenus annexes, notamment les baux de chasse ;
• des crédits carbone volontaires, lorsque les opérations de reboisement sont éligibles à des dispositifs comme le Label Bas-Carbone.

La rentabilité d'un tel placement dépend de la maturité biologique des peuplements, du programme de coupes, du marché du bois, de la conjoncture économique et des aléas climatiques. Elle s'apprécie sur le long terme (horizon recommandé d'au moins 10 ans) et reste incertaine, sans garantie de capital ni de revenus.

Sur le plan extra‑financier, Le GFI EPIFORÊT 1 est classifié article 8 au sens du règlement SFDR, ce qui implique la prise en compte de critères environnementaux et sociaux dans la gestion, sans objectif d'investissement durable au sens de l'article 9, mais avec la promotion de caractéristiques ESG. Cette classification est cohérente avec la logique de sylviculture raisonnée et de recours à des certifications forestières (PEFC, Label Bas-Carbone).

Un capital en progression et un marché des parts structuré

Les chiffres clés au 30 juin 2026

Au 30 juin 2026, Le GFI EPIFORÊT 1 présente les indicateurs suivants :

• 114 associés ;
• 14 008 parts en circulation ;
• capital social : 2 101 200 €, en hausse de +8,09 % depuis le 31 décembre 2025 ;
• capitalisation : 2 926 271 € ;
• prix de souscription : 208,90 € par part ;
• souscription minimale : 30 parts ;
• valeur nominale : 150 € par part ;
• valeur de retrait : 188,01 € par part ;
• prime d'émission : 58,90 € par part, dont 20,89 € HT de commission de souscription.

Ce niveau de prix de part est stable par rapport à 2025, année au cours de laquelle le GFI avait enregistré une revalorisation de +4,45 % du prix de souscription, passé de 200 € à 208,90 €. La valeur de retrait reste alignée à 188,01 €, consolidant un cadre de liquidité organisée autour d'un capital variable et de retraits compensés par de nouvelles souscriptions.

Évolution du capital sur la période

Entre le 31 décembre 2025 et le 30 juin 2026 :

• prix de souscription : 208,90 € (inchangé) ;
• capitaux souscrits :
  • 311 261 € sur la période close au 31/12/2025 ;
  • 208 900 € sur le premier semestre 2026 ;
• parts souscrites :
  • 1 494 parts sur la période précédente ;
  • 1 080 parts sur le semestre ;
• nombre total de parts :
  • 12 959 au 31/12/2025 ;
  • 14 008 au 30/06/2026 ;
• capital social cumulé :
  • 1 943 850 € fin 2025 ;
  • 2 101 200 € à mi‑2026 ;
• capitalisation cumulée :
  • 2 707 135,10 € fin 2025 ;
  • 2 926 271,20 € au 30/06/2026 ;
• demandes de retrait : 31 parts sur le semestre, contre 0 précédemment ;
• parts en attente de retrait : 0 part au 30/06/2026.

La progression du capital montre une collecte toujours active, malgré un léger recul du nombre d'associés (115 fin 2025 vs 114 à mi‑2026), situation classique dans les véhicules à capital variable où les flux d'entrées et de sorties s'équilibrent dans le temps.

Un GFI sans endettement bancaire

Bien que les statuts autorisent un recours à l'endettement dans la limite de 20 % de la dernière valeur de réalisation, Le GFI EPIFORÊT 1 ne présente aucun endettement bancaire au 30 juin 2026.

Ce choix de gestion prudente réduit le risque financier pour les associés et inscrit le véhicule dans une logique de croissance essentiellement autofinancée, via les souscriptions de parts et les cash‑flows issus de la gestion forestière.

Gouvernance, gestion durable et contexte climatique

Une Assemblée Générale sous tension climatique

L'Assemblée Générale Ordinaire du 23 juin 2026 s'est tenue dans un contexte de canicule exceptionnelle en France, rappelant concrètement l'exposition des massifs forestiers aux aléas climatiques (sécheresse, stress hydrique, risques sanitaires).

Toutes les résolutions soumises au vote ont été adoptées à la majorité des associés présents, représentés ou ayant voté par correspondance, prolongeant la confiance accordée à la société de gestion.

À cette occasion, le Conseil de Surveillance a proposé de systématiser la comparaison entre l'évolution de la valeur de la part du GFI et celle de l'indice IEIF‑ASFFOR, référence de marché pour les groupements forestiers et sociétés d'investissement en forêt. La performance globale de l'indice s'est établie à +4,37 % en 2025, ce qui offre un point de repère pour situer la trajectoire de GFI EPIFORÊT 1 par rapport à la moyenne du secteur.

Sylviculture raisonnée et classification SFDR article 8

La société de gestion a détaillé le programme de coupes prévu pour l'exercice 2026, avec des travaux sylvicoles appelés à débuter à l'automne, dans le respect des Plans Simples de Gestion (PSG) propres à chaque forêt.

L'ensemble du programme s'inscrit dans une démarche de :

• sylviculture raisonnée : interventions adaptées à la dynamique biologique des peuplements, limitation des impacts négatifs, recherche d'un équilibre entre production de bois, biodiversité et résilience face au changement climatique ;
• gestion durable, appuyée sur des certifications comme PEFC et sur la prise en compte des critères extra‑financiers dans la sélection et le pilotage des actifs ;
• classification article 8 SFDR, matérialisant la promotion de caractéristiques ESG dans le processus de gestion.

Focus sur les massifs forestiers du patrimoine

Forêt de Merry (Yonne) : reboisement, Label Bas-Carbone et bail de chasse

Sur la forêt de Merry, les travaux sylvicoles se poursuivent. Une parcelle de 4 hectares, reboisée au premier trimestre 2025, présente une concurrence du tremble sur les jeunes chênes. Un nouveau dégagement est programmé pour favoriser la croissance des chênes.

• L'intervention sera réalisée à l'automne 2026 par l'entreprise Naudet, déjà en charge de la plantation initiale.
• Le reboisement bénéficie d'un financement partiel via la vente de crédits carbone volontaires dans le cadre du Label Bas-Carbone, dispositif national permettant de certifier des réductions ou séquestrations d'émissions liées à des projets agricoles et forestiers.
• Le versement de l'aide est étalé jusqu'en 2030 : après un premier contrôle en juin 2025 concluant à un excellent taux de reprise, un deuxième versement de 500 € est prévu en octobre 2026, sous réserve d'un nouveau contrôle favorable.

La dimension économique est complétée par la gestion des usages récréatifs : le bail de chasse de Merry est renouvelé avec la même équipe de chasseurs locaux pour 780 €, illustrant la contribution des revenus cynégétiques aux flux du GFI.

Bois des Plains (Loir‑et‑Cher) : coupes réalisées et période de repos

Le Bois des Plains est une futaie de chênes de qualité couvrant 9 hectares. À l'automne 2024, 20 % des coupes prévues ont été exploitées.

• À la suite de cette intervention, le massif est entré dans une période de repos sylvicole, sans nouvelle opération programmée avant la prochaine coupe, laquelle sera réalisée conformément au code des bonnes pratiques sylvicoles.
• Cette phase de repos permet au peuplement de poursuivre son évolution entre deux cycles d'exploitation, en laissant au massif le temps de reconstituer son volume et sa valeur économique.

Le bail de chasse est également reconduit avec la même équipe locale, pour un montant de 330 €, participant aux revenus annexes distribuables.

Forêt de la Chapelle Mouche : structuration et certification PEFC en vue

La forêt de la Chapelle Mouche poursuit sa structuration :

• le Plan Simple de Gestion (PSG) a été transmis début mai au Centre National de la Propriété Forestière (CNPF) de Bourgogne‑Franche‑Comté, en vue de son agrément ;
• une fois l'agrément obtenu, le processus de certification PEFC pourra être lancé, renforçant l'alignement du massif avec les standards de gestion durable.

Les travaux préparatoires sont déjà réalisés : inventaire pied à pied, rédaction du PSG et suivi de l'instruction jusqu'à l'agrément, pour un montant de 7 500 € HT, facturé et acquitté. Un programme de coupes est envisagé dès l'automne 2026.

Le bail de chasse de la Chapelle Mouche est lui aussi renouvelé avec la même équipe de chasseurs locaux, pour 1 165 €, ce qui traduit une stabilisation des relations locales et une sécurisation de cette source de revenus.

Forêt des Monts de Blond (Limousin) : nouvelle acquisition, gestion déléguée et certification

Dernière acquisition en date, la forêt des Monts de Blond a été achetée en décembre 2025. Elle représente 23 hectares et 67 ares d'un seul tenant.

La composition des peuplements est diversifiée :

• 68 % de douglas d'âges différents ;
• une jeune plantation de pin laricio ;
• un jeune taillis avec réserves de chêne.

Cette diversité soutient l'équilibre entre production de bois d'œuvre (Douglas, chêne), potentiel de valorisation à long terme et résilience aux aléas climatiques et sanitaires.

Les Monts de Blond disposent déjà :

• d'un Plan Simple de Gestion valable jusqu'en 2034 ;
• d'une certification PEFC, présentée comme un élément important au regard des critères extra‑financiers appliqués au GFI.

La gestion de ce massif est confiée à Étienne Roger, expert forestier installé dans le Limousin et membre des Experts Forestiers de France, assurant un pilotage technique de proximité.

Programme de coupes au second semestre 2026

La bonne tenue des cours du douglas, essence particulièrement recherchée pour le bois d'œuvre et la construction, conduit la société de gestion à anticiper certaines coupes dans le cadre des Plans Simples de Gestion.

Pour l'automne 2026, les volumes suivants sont programmés :

Ces coupes, réalisées dans le cadre des PSG, doivent alimenter les revenus futurs du GFI, tout en respectant les objectifs de durabilité et de régénération des peuplements.

Elles illustrent la logique de pilotage du résultat net distribué aux associés : les volumes exploités, les prix de marché du bois et les coûts de travaux sylvicoles conditionnent le niveau de dividende potentiel.

Développement du patrimoine : diversification géographique et nouvelles acquisitions

Au‑delà des massifs déjà détenus, l'équipe de gestion poursuit l'étude de nouvelles opportunités d'investissement. Deux dossiers ont été retenus par le Comité d'Investissement :

• une forêt située en Côte‑d'Or ;
• une autre en Saône‑et‑Loire.

L'objectif est clairement orienté vers la diversification géographique du patrimoine :

• dispersion des risques climatiques et sanitaires (tempêtes, sécheresse, risques phytosanitaires) ;
• élargissement des contextes de marché du bois et des débouchés industriels ;
• meilleure résilience globale du portefeuille dans une logique de long terme.

Cette stratégie prolonge les orientations déjà mises en œuvre en 2024‑2025, avec l'acquisition des Monts de Blond et le renforcement progressif du maillage territorial.

Modalités de souscription, de retrait et de cession des parts

Conditions de souscription

L'accès au capital du GFI repose sur un dossier de souscription complet, comprenant notamment :

• une synthèse patrimoniale précisant l'origine des fonds, en ligne avec les obligations de lutte contre le blanchiment et le financement du terrorisme ;
• un bulletin de souscription signé et dûment complété ;
• un RIB ;
• une pièce d'identité en cours de validité (CNI ou passeport) ;
• un justificatif de domicile de moins de trois mois ;
• le règlement de la souscription (virement ou chèque).

Des pièces complémentaires peuvent être demandées selon le canal de distribution, le montant investi ou le pays de résidence, ce qui est cohérent avec les pratiques de conformité usuelles en matière de produits d'investissement.

Les parts entrent en jouissance le premier jour du mois suivant la souscription et le règlement des fonds, ce qui détermine la date à partir de laquelle l'associé peut prétendre aux revenus distribués.

Règles applicables aux retraits

Le GFI EPIFORÊT 1 étant un groupement à capital variable, le prix de souscription correspond au prix publié par la société de gestion.

La valeur de retrait est égale au prix de souscription diminué de la commission de souscription hors taxes, soit concrètement 208,90 € – 20,89 € HT, ce qui conduit à 188,01 € au 30 juin 2026.

Les demandes de retrait sont satisfaites selon leur ordre chronologique d'inscription, en contrepartie de nouvelles souscriptions. Pour être recevable, une demande doit préciser :

• l'identité du ou des vendeurs ;
• le nom du GFI ;
• le nombre de parts à céder ;
• la valeur de retrait correspondante.

Lorsque les parts sont nanties, une mainlevée de l'établissement bancaire est requise avant la cession, ce qui sécurise la chaîne de propriété.

Cessions directes entre associés

Les associés peuvent également procéder à des cessions de gré à gré entre eux, sur la base d'un prix librement négocié. Dans ce cas :

• un droit d'enregistrement fixe de 125 € est dû ;
• s'ajoute un forfait statutaire versé à la société de gestion pour la prise en charge administrative de l'opération ;
• sauf cas particuliers prévus par les statuts, la cession est soumise à agrément préalable de la société de gestion.

Ces modalités reflètent le fonctionnement spécifique des GFI non cotés, où la liquidité n'est pas garantie et dépend de la rencontre entre demandes de retrait et nouvelles souscriptions.

Calendrier et vie du groupement au second semestre 2026

Plusieurs rendez‑vous jalonnent la fin de l'année :

• 12 octobre 2026 : visite forestière annuelle à la forêt de Merry (Yonne), moment clé de pédagogie et de transparence pour les associés, avec observation in situ des travaux de reboisement et des interventions sylvicoles ;
• 24 novembre 2026 : participation à Investir Day au Carrousel du Louvre à Paris, événement dédié aux épargnants et aux solutions d'investissement ;
• 3 décembre 2026 : réunion du Conseil de Surveillance au siège d'EPICUREAM, dans la continuité du suivi de la stratégie et du dispositif de gouvernance.

Ces rendez‑vous contribuent à l'animation de la communauté d'associés et à la pédagogie autour de l'investissement forestier, un segment encore peu connu du grand public mais en croissance dans les stratégies de diversification patrimoniale.

Conclusion

Au premier semestre 2026, GFI EPIFORÊT 1 poursuit la construction d'un patrimoine forestier diversifié, tout en consolidant ses fondamentaux financiers.

La progression du capital social de +8,09 %, la stabilité du prix de souscription à 208,90 €, l'absence d'endettement bancaire et la montée en puissance des massifs (Merry, Bois des Plains, Chapelle Mouche, Monts de Blond) confirment la trajectoire de croissance maîtrisée du groupement.

Sur le plan opérationnel, le semestre est marqué par le suivi des reboisements (dont Merry, soutenu par le Label Bas-Carbone), la préparation des futures coupes de bois d'œuvre, l'élaboration et la mise à jour des Plans Simples de Gestion, la poursuite des démarches de certification PEFC et l'étude de deux nouvelles acquisitions en Côte‑d'Or et en Saône‑et‑Loire.

L'ensemble s'inscrit dans une démarche de sylviculture raisonnée et de gestion durable, conforme à la classification article 8 SFDR et aux attentes croissantes des investisseurs en matière de critères ESG.

Pour l'investisseur, GFI EPIFORÊT 1 illustre ce que peut être un placement forestier de long terme : exposition à un actif réel, volatilité modérée mais risques naturels non négligeables, revenus potentiellement irréguliers, avantage fiscal encadré, et création de valeur liée à la croissance biologique des arbres, à l'évolution du foncier et à la qualité de la gestion technique.

La suite de l'exercice 2026 – coupes programmées, nouvelles acquisitions, visites de terrain – sera déterminante pour confirmer la trajectoire de performance financière et environnementale du groupement.

Un investissement en GFI comporte un risque de perte en capital, un risque de liquidité ainsi que des risques liés aux marchés forestiers et aux aléas naturels pouvant affecter la valeur du patrimoine et des parts. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Avant d'investir, il convient de consulter la documentation réglementaire et les facteurs de risques du GFI.