SCPI ActivImmo : 29,6 M€ collectés et actifs ciblés au 1T 2025

Une stratégie logistique toujours en mouvement

Au 1er trimestre 2025, la SCPI ActivImmo, gérée par Alderan, poursuit son développement dans le secteur de l’immobilier logistique et des locaux d’activités. La société de gestion enregistre une collecte nette de 29,6 M€, portant la capitalisation à 1,34 Md€. Dans un contexte économique toujours marqué par une recherche de stabilité et de rendement, la SCPI démontre une dynamique solide, tant sur le plan de la sélectivité des investissements que de la gestion des actifs en portefeuille.

Un positionnement fort sur l’immobilier logistique

Un secteur en tête des investissements tertiaires

Selon BNP Paribas Real Estate, en 2024, l’immobilier logistique et les locaux d’activités ont représenté 27 % des investissements tertiaires en France, dépassant pour la première fois les bureaux. Ce basculement confirme le caractère résilient et l’attrait croissant pour cette classe d’actifs, notamment en raison des baux de long terme et des rendements attractifs qu’elle peut permettre.

Une collecte dynamique et des acquisitions ciblées

Un portefeuille en croissance

ActivImmo a enregistré une collecte nette de 29,6 M€ au T1 2025, permettant la création nette de 48 533 parts. Le prix de souscription est maintenu à 610 €, pour un prix de retrait de 545,34 €.

Chiffres clés au 31 mars 2025 

Une acquisition stratégique en Italie

8 % de rendement pour un actif logistique à Brescia

Au cours du trimestre, ActivImmo a finalisé l’acquisition d’un entrepôt logistique à Bagnolo Mella, dans la province de Brescia (Lombardie), pour 10,7 M€ (hors droits). L’actif totalise 22 059 m², est entièrement loué à un monolocataire via un bail triple net ferme de 12 ans et affiche un rendement acte en main de 8,00 %.

Ce premier investissement de l’année permet d’absorber une part importante de la collecte résiduelle (15 M€ en fin 2024) et illustre une politique d’allocation rigoureuse.

Un pipeline européen actif et une gestion prudente

32 M€ d’actifs sécurisés dans quatre pays

ActivImmo a analysé plus de 800 M€ d’actifs sur 100 dossiers. À l’issue du processus, quatre opérations sont sous exclusivité dans la zone euro : aux Pays-Bas, au Portugal, en Espagne et en France, pour un montant global de 32 M€ (AEM).

À fin mars, 14,5 M€ de collecte restent à investir, représentant environ 1,5 mois de collecte nette, inférieur au délai de jouissance de 5 mois.

Taux d’occupation et gestion locative

Un TOF de 93,5 % malgré des libérations anticipées

Le taux d’occupation financier (TOF) s’établit à 93,5 %, en retrait de 1,3 point par rapport au trimestre précédent. Cette évolution est principalement liée à :

• La libération anticipée de l’actif de Barentin (12 259 m²), suite à des difficultés financières du locataire.
• La libération anticipée de sites à Roncq (2 611 m²) et Courlaoux (1 292 m²), afin d’optimiser la recommercialisation.

État locatif au 31 mars 2025 

• Loyers annuels en place : 75,8 M€
• Montant des loyers encaissés au T1 : 16,5 M€ (hors taxes)
• Nombre de locataires : 367
• Nombre de baux : 459
• WALT : 6,6 ans
• WALB : 3,6 ans
• Surface vacante : 87 735 m²
• Loyers vacants potentiels : 5,8 M€/an

Une provision de 535 134 € a été constituée concernant deux locataires en situation de liquidation ou de sauvegarde.

Rendement et objectifs 2025

Distribution stable, mensualisation à venir

La SCPI a versé un dividende brut de 8,39 € par part en pleine jouissance au 1er trimestre, correspondant à un objectif de distribution annuelle de 33,55 €, soit un rendement cible non garanti de 5,5 %.

• TRI cible sur 10 ans : 5 %
• Mensualisation des dividendes prévue à partir du T2 2025

Fiscalité des revenus distribués

Deux prélèvements à la source sont appliqués :

• Fiscalité étrangère : 0,22 €/part
• Dividendes et revenus financiers : 0,13 €/part pour un particulier résident fiscal français

Dividende net au T1 2025 :

Répartition du patrimoine et stratégie géographique

Une diversification maîtrisée dans la zone euro

ActivImmo continue de se développer hors de France, tout en conservant un ancrage solide dans l’Hexagone.

Répartition géographique au 31 mars 2025 

• France : 79,7 %
• Espagne : 14 %
• Italie : 4 %
• Pays-Bas : 1 %
• Irlande : 1 %
• Allemagne : 0,3 %

Répartition typologique des actifs 

• Entrepôts logistiques : 51 %
• Locaux d’activités : 31 %
• Logistique urbaine : 10 %
• Transport : 7 %
• Autres : 1 %

Exemple d'investissement : L'actif de Bagnolo Mella

Situé dans la région industrielle de Lombardie, l’actif de Bagnolo Mella réunit plusieurs critères recherchés :

• Surface totale : 22 059 m²
• Type d’actif : entrepôt logistique
• Taux d’occupation : 100 %
• Durée du bail : 12 ans ferme
• Rendement acte en main : 8,00 %

Cet investissement reflète la capacité de la SCPI à identifier des opportunités locatives sécurisées et à s’inscrire dans une logique de long terme.

Perspectives pour les prochains trimestres

Endettement maîtrisé et levier mobilisable

• Taux d’endettement : 2,65 %
• Trésorerie disponible : 41 M€ (dont 6,5 M€ déjà utilisés)
• Prévision de recours à l’endettement : dès le T2 2025

Pipeline d’investissements

Pipeline sécurisé (sous exclusivité ou promesses) : 32 M€

Conclusion : Une stratégie claire et des fondamentaux solides

Au 1er trimestre 2025, la SCPI ActivImmo illustre sa capacité à conjuguer collecte efficace, sélectivité des acquisitions, et distribution régulière dans un environnement logistique porteur. Grâce à une allocation géographique maîtrisée en zone euro, un pipeline sécurisé, et un taux d’occupation élevé, ActivImmo se positionne comme un véhicule adapté à une stratégie de diversification patrimoniale orientée rendement.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

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