SCPI Primopierre : 35 068 associés au 1T 2025

Un premier trimestre marqué par des évolutions structurelles

Au 1er trimestre 2025, la SCPI Primopierre affiche une progression de son nombre d’associés à 35 068, poursuivant ainsi son développement malgré un contexte économique mondial contrasté. Gérée par Praemia REIM France, cette SCPI spécialisée dans l’immobilier de bureaux continue d’adapter sa stratégie face aux évolutions économiques et financières actuelles.

Une conjoncture économique mondiale en mutation

Le premier trimestre 2025 a été marqué par plusieurs événements macroéconomiques majeurs. L’investiture de Donald Trump et les débuts d’une possible guerre commerciale ont influencé les anticipations de croissance mondiale. L’Allemagne a initié un plan de relance budgétaire massif, générant une hausse des taux souverains en zone euro. Parallèlement, la Banque centrale européenne (BCE) a procédé à deux baisses consécutives de ses taux directeurs, de 0,25 % chacune, les 30 janvier et 6 mars 2025 (source : BCE).

En France, le marché de l’investissement immobilier montre des signes de reprise. Après une année 2024 historiquement basse, les volumes investis atteignent 3,4 milliards d’euros au premier trimestre (source : CBRE, avril 2025). Ce regain d’activité est porté par plusieurs transactions significatives dans les secteurs des bureaux et du commerce.

Des arbitrages pour adapter la stratégie de Primopierre

Durant ce trimestre, Primopierre a amorcé la mise en œuvre de son plan d’arbitrage :

• 3 actifs sous promesse pour un montant cumulé de 26 M€.
• 2 actifs sous exclusivité pour un montant cumulé de 33 M€.

L’objectif est de réduire l’endettement, alimenter le fonds de remboursement approuvé lors de l’Assemblée Générale d’octobre 2024 et financer les travaux de rénovation sur le patrimoine immobilier.

Un patrimoine étendu et actif

Au 31 mars 2025, le patrimoine de la SCPI Primopierre se compose de 67 immeubles, représentant une surface gérée de 609 839 m².

Répartition géographique du patrimoine

Répartition sectorielle

• 98,1 % de bureaux
• 1,9 % mixte bureaux/commerces

Principaux locataires (Top 10 en pourcentage des loyers)

Une activité locative dynamique mais sous pression

Au 1er trimestre 2025, Primopierre a signé 11 nouveaux baux couvrant 3 801 m², générant 1 844,55 k€ de loyers annuels, tandis que 12 libérations représentant 5 976 m² et 1 817,99 k€ de loyers sont intervenues.

• Taux de recouvrement des loyers : 95 %
• Montant total des loyers quittancés : 22,49 M€
• Nombre total de baux en cours : 375
• Durée moyenne ferme des baux (WALB) : 3,52 ans
• Durée moyenne résiduelle des baux (WALT) : 4,74 ans

Le taux d’occupation financier (TOF) ressort à 83,9 %, affecté par la livraison d’actifs restructurés en cours de commercialisation.

Livraisons d’actifs stratégiques

Sensorium – La Madeleine (59)

Acquis en VEFA en 2022, l’actif Sensorium a été livré au 1T 2025. Ce bâtiment mixte de bureaux et commerces offre :

• Surface totale : 18 274 m²
• Surface de bureaux : 17 934 m²
• Surface commerciale : 340 m²

Il est partiellement loué à Malakoff Humanis pour une durée ferme de 9 ans, et 8 995 m² restent en cours de commercialisation.

Newtime – Neuilly-sur-Seine (92)

L’actif Newtime a été entièrement rénové, modernisant notamment :

• Le hall d’accueil
• Le restaurant interentreprises
• Le socle serviciel

Parmi les locataires figurent désormais Uriage, Suntory et Bureau Veritas.

Une collecte stabilisée et un nombre d’associés en hausse

Au 31 mars 2025, Primopierre recense 35 068 associés, en progression par rapport au trimestre précédent. Sur la même période, la SCPI a enregistré :

• 98 parts souscrites
• 98 parts vendues
• 1 851 093 parts en attente de retrait

La capitalisation s’élève à 2,2 milliards d’euros, avec un capital social inchangé de 1 894 808 000 €.

Performance et distribution au 1T 2025

Distribution

Pour le 1er trimestre 2025, la SCPI a versé un acompte de :

1,00 € brut par part, se décomposant en : 0,89 € de revenus locatifs et 0,11 € de revenus financiers
Le rendement prévisionnel 2025 est estimé à : 4,40 € net par part, soit un taux de distribution prévisionnel de 3,6 % (non garanti).

Historique de performance

Valorisation et endettement

Au 31 mars 2025, la valorisation des parts s’établit à :

L’effet de levier ressort à 1,7 avec un ratio de dettes et engagements de 38,4 %.

Aucune acquisition ni cession au 1er trimestre 2025

Durant le 1er trimestre 2025, la SCPI Primopierre n’a réalisé aucune acquisition ni aucune cession d’actifs. Cette absence d’opérations d’investissement s’explique par la priorité donnée à la mise en œuvre du plan d’arbitrage et à la sécurisation des cessions déjà engagées sous promesse ou sous exclusivité. Cette stratégie prudente permet de concentrer les ressources sur la réduction de l’endettement, la constitution du fonds de remboursement et la valorisation des actifs existants.

Conclusion

En dépit d’un contexte économique incertain, la SCPI Primopierre maintient une gestion active de son portefeuille immobilier. L’augmentation continue du nombre d’associés à 35 068 au 1T 2025 témoigne de la confiance des investisseurs dans sa capacité à s’adapter et à optimiser son patrimoine immobilier.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

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