AEW Paris Commerces : Près de 4 100 m² de baux renouvelés au 1S 2025

La SCPI AEW Paris Commerces, gérée par AEW Patrimoine, démontre une nouvelle fois la solidité de son portefeuille au 1er semestre 2025, malgré un contexte économique et géopolitique encore incertain. Sur les six premiers mois de l’année, la société de gestion affiche un taux d’occupation financier (TOF) de 95,3 %, confirmant la bonne santé locative d’un patrimoine à dominante commerces.

Cette performance repose notamment sur une activité locative dynamique, marquée par 4 100 m² de baux renouvelés et un solde positif entre libérations et nouvelles locations. AEW Patrimoine poursuit une gestion prudente et sélective, fidèle à sa stratégie de valorisation à long terme.

Un semestre marqué par la stabilité et une gestion active

Des indicateurs clés solides

Au 30 juin 2025, la SCPI AEW Paris Commerces compte 6 410 associés pour 1 019 778 parts en circulation. Elle atteint une capitalisation de 303 975 426 €, tandis que la valeur de réalisation s’élève à 329 455 615 € (soit 323,07 € par part) et la valeur de reconstitution à 393 558 308 € (385,93 € par part). Le taux d’occupation financier trimestriel de 95,30 % traduit la qualité du parc immobilier, composé à 96 % de commerces et 4 % de centres commerciaux.

Une activité locative soutenue

Des baux renouvelés sur 4 071 m²

Le premier semestre 2025 s’est distingué par une activité locative intense :

• 1 133 m² de nouvelles locations ont été conclues, réparties sur plusieurs arrondissements parisiens (1er, 9e, 14e, 16e, 17e, 18e) et des communes franciliennes telles que Saint-Germain-en-Laye, Versailles, Clamart, Vitry-sur-Seine.
• 787 m² de libérations ont été enregistrés, majoritairement à Paris.
• S’ajoutent 13 baux renouvelés, couvrant 4 071 m² sur 13 sites distincts

Le taux d’encaissement des loyers du 2ᵉ trimestre 2025 atteint 95,27 %, un niveau élevé, reflet d’une relation locative stable et maîtrisée.

Arbitrages et stratégie patrimoniale

La SCPI a procédé à un arbitrage défensif portant sur trois boutiques situées à Courbevoie (92), vacantes et sans perspectives d’amélioration. Ces actifs, acquis entre 1995 et 2011, ont été cédés pour 680 000 €, soit un prix supérieur de +36 % à la valeur d’expertise de décembre 2024, bien qu’inférieur au prix de revient initial de 20 %.

Aucun nouvel investissement n’a été réalisé durant le semestre, la société de gestion privilégiant la préservation de la trésorerie et l’analyse d’opportunités compatibles avec la stratégie d’investissement de long terme. Au 30 juin 2025, la SCPI présente un surinvestissement de 8,3 M€, financé sans recours à l’endettement.

Rendement et marché secondaire

Une distribution prévisionnelle stable

La distribution trimestrielle s’élève à 4,56 € par part pour chacun des deux premiers trimestres 2025. L’objectif annuel de 18,24 € par part correspond à un taux de distribution prévisionnel de 6,19 % (non garanti), légèrement supérieur à celui de 2024 (5,96 %).

Ce rendement représente un écart positif de +3,1 % par rapport à l’OAT 10 ans française, et +4,4 % comparé au Livret A, confirmant l’intérêt de la SCPI dans un environnement de taux normalisé.

Marché secondaire : Une confiance maintenue

Le prix d’exécution des parts s’établit à 270,00 €, en progression de 1,2 % depuis la fin 2024. Sur le marché secondaire, seulement 0,28 % des parts étaient en attente de vente à fin juin, un taux très inférieur à la moyenne nationale des SCPI (2,7 %).

La valeur de reconstitution reste supérieure de près de 43 % au prix d’exécution, confirmant une marge de sécurité importante pour les associés.

Un patrimoine essentiellement parisien

La SCPI AEW Paris Commerces conserve une orientation fortement parisienne :

• 64 % du patrimoine à Paris,
• 34 % en Île-de-France,
• 2 % en province.

En termes de typologie d’actifs :

• 96 % en commerces de pied d’immeuble,
• 4 % en centres commerciaux.

La surface totale du patrimoine s’élève à 68 742 m², dont 4 671 m² vacants, correspondant à un taux d’occupation physique de 93,20 %.

Distinctions et reconnaissance du marché

AEW Paris Commerces poursuit son parcours de performance reconnue. En 2025, elle a obtenu la « Victoire de la Pierre-Papier » décernée par le magazine Gestion de Fortune, consacrant la meilleure SCPI à capital fixe toutes catégories confondues.

Cette distinction s’ajoute à deux récompenses reçues en 2024 :

• La Victoire d’Or du magazine Le Particulier pour les SCPI investies en commerces,
• Et le Trophée des Pyramides de la Gestion de Patrimoine, décerné par Investissement Conseils.

Une conjoncture immobilière en mutation

Le marché immobilier français montre des signes de reprise en 2025. Les investissements en commerces ont atteint 1,2 milliard d’euros au 1er semestre, soit une hausse de 15 % sur un an. Les rendements locatifs restent stables, à 4,25 % pour les commerces de pied d’immeuble et 5,50 % pour les centres commerciaux.

Cette tendance s’accompagne d’une diversification sectorielle croissante : l’hôtellerie, la santé ou encore les data centers attirent désormais davantage les investisseurs institutionnels. AEW Patrimoine observe attentivement cette évolution afin de positionner la SCPI sur les opportunités les plus pertinentes à moyen terme.

Une gestion prudente tournée vers l’avenir

AEW Patrimoine privilégie une gestion disciplinée, sans recours à l’endettement, tout en restant attentive aux signaux d’un nouveau cycle immobilier marqué par une reprise de la confiance et des valeurs. La solidité du taux d’occupation, la stabilité des loyers et les réserves de report à nouveau équivalentes à 5 mois de distribution confirment la résilience du modèle.

Mentions légales et rappel

L’investissement en SCPI s’envisage sur le long terme. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Le placement présente un risque de perte en capital, ainsi que des risques liés à l’occupation, au marché immobilier et à la liquidité des parts.

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