SCPI Immorente : Arbitrages et acquisitions stratégiques au 2T 2025

Un contexte immobilier en mutation

Le 2e trimestre 2025 marque une étape importante pour la SCPI Immorente, gérée par Sofidy. Dans un environnement économique marqué par la baisse progressive des taux directeurs initiée par la Banque Centrale Européenne et le reflux de l’inflation, les conditions d’investissement à long terme redeviennent plus favorables.

Cette dynamique profite au secteur immobilier après deux années de corrections des valeurs. Les transactions reprennent progressivement, concentrées principalement sur les actifs de qualité. C’est dans ce contexte qu’Immorente a poursuivi sa stratégie active d’acquisitions et d’arbitrages, tout en maintenant une politique rigoureuse de gestion locative.

Une valorisation en hausse et une capitalisation solide

Au 30 juin 2025, la valeur du patrimoine immobilier d’Immorente affiche une hausse de +1,4 % sur six mois. Cette progression reflète la qualité des actifs en portefeuille et la solidité de la stratégie déployée.

• Capitalisation : 4 391 Md€
• Valeur du patrimoine : 4 060 M€
• Nombre d’immeubles : 991 
• Nombre d’associés : 49 536

La SCPI conserve une structure financière maîtrisée, avec un ratio dette/valeur du patrimoine de 15,2 %, représentant 617 M€ de dette bancaire, dont 99,6 % à taux fixe. Le coût moyen de la dette s’élève à 2,29 % pour une maturité de 4 ans et 5 mois

Des acquisitions ciblées pour renforcer la diversification

La stratégie d’Immorente repose sur une large diversification géographique et sectorielle. Au deuxième trimestre 2025, la SCPI a réalisé 6 acquisitions pour un montant total de 89,3 M€, représentant 39 047 m², avec un taux de rendement moyen de 7,5 %.

Principales acquisitions du trimestre

• Coventry (Royaume-Uni) : participation de 80 % dans le Warwickshire Retail Park, un ensemble commercial moderne de 25 unités, loué à des enseignes comme M&S, H&M ou Boots.
• Bologne (Italie) : hôtel 4 étoiles exploité par Carlton, doté de 236 chambres, situé en centre-ville à proximité de la gare et de l’aéroport.
• Zoetermeer (Pays-Bas) : participation de 17 % dans le centre commercial Stadshart, une destination incontournable avec 110 enseignes (Primark, H&M, Media Markt) et plus de 8 millions de visiteurs annuels.
• Île-de-France (France) : plusieurs acquisitions de commerces et de coliving à Paris (Rue de Rennes), Alfortville et L’Haÿ-les-Roses.

Tableau récapitulatif des acquisitions du 2T 2025

Total : 39 047 m² – 89 286 303 €

À fin juin 2025, Immorente reste engagée dans des projets d’acquisition supplémentaires pour 82,5 M€, offrant un rendement moyen net attendu de 6 % (non garanti).

Arbitrages et plus-values dégagées

En parallèle de ses acquisitions, Immorente a poursuivi une politique d’arbitrage active. Depuis le début de l’année 2025, la SCPI a cédé 14 actifs pour un montant total de 31,6 M€, soit un prix de vente en moyenne +7 % vs valeurs d’expertise.

• Montant des arbitrages du 2T : 24,2 M€ (net vendeur)
• Plus-value brute dégagée : 9,1 M€
• Projets de cession engagés au 30 juin 2025 : 16 M€

Ces arbitrages permettent de réallouer le capital vers des actifs présentant des fondamentaux plus solides, tout en renforçant la performance distribuable.

Gestion locative et taux d’occupation

La gestion locative a été particulièrement dynamique avec 49 actes au 2T 2025 et 105 depuis le début de l’année.

• Renouvellements de baux : 34, couvrant 70 535 m²
• Relocations : 61, représentant 14 381 m²
• Locations : 10, couvrant 1 057 m²

Certaines relocations ont conduit à des baisses de loyers, reflétant un réajustement aux valeurs de marché après une période d’inflation élevée. Toutefois, elles permettent de sécuriser les flux locatifs sur le long terme.

Le taux d’occupation financier s’établit à 91,37 % au 2T 2025, en légère baisse, notamment à cause de libérations importantes en Allemagne (banlieue de Munich), en région parisienne (La Défense, Guyancourt)

Distribution et prévisions financières

La SCPI a versé un acompte trimestriel de 3,51 € par part au titre du 2T 2025.

Perspectives 2025

• Dividende prévisionnel annuel : entre 15,50 € et 16,50 € par part
• Objectif de taux de distribution prévisionnel brut de fiscalité : entre 4,8 % et 5,0 % (non garanti)

Pour rappel, en 2024, Immorente avait délivré :

• Taux de distribution : 5,04 % brut de fiscalité
• Performance globale : 5,04 %

Un patrimoine diversifié et résilient

Immorente reste fidèle à sa philosophie de diversification. 

Son patrimoine couvre plusieurs typologies d’actifs :

• Bureaux (37,0 %
• Commerces de centre-ville (22,6 %)
• Moyennes surfaces commerciales de périphéries (16,9 %)
• Galeries et centres commerciaux (13,2 %)
• Autres (10,3 %)

Cette diversification, répartie en France (78,8 %) et en Europe ( 3,3 % Royaume-Uni, 8,4 % Pays-Bas, 4,3 % Allemagne, 3 % Belgique, 0,6 % Irlande, 1,6 % reste de l’Europe), contribue à la mutualisation des risques et à la résilience du portefeuille.

Conclusion

Le 2T 2025 d’Immorente confirme la cohérence d’une stratégie fondée sur :

• une sélection rigoureuse d’actifs en Europe,
• des arbitrages générateurs de plus-values,
• une gestion locative active,
• une distribution stable entre 4,8 % et 5 % en prévision 2025 (non garantie).

Avec une capitalisation de 4 391 494 060 €, 991  immeubles et plus de 49 536  associés, Immorente s’impose comme une SCPI de référence dans l’immobilier diversifié européen.

Tableau récapitulatif – SCPI Immorente au 2T 2025

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les SCPI comportent des risques, notamment un risque de perte en capital, de liquidité, d’absence de rendement et de durabilité.

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