Un marché immobilier en quête d’équilibre

Le premier semestre 2025 a été marqué par un rebond progressif des transactions sur le marché immobilier, malgré un contexte toujours chargé en incertitudes économiques et géopolitiques. Les experts immobiliers ont fait preuve de prudence et ont procédé à un ajustement global des valorisations pour l’ensemble du portefeuille des SCPI La Française, évalué à environ -2 %.

Si la tendance reste globalement stable en Europe, la situation est plus contrastée en France, notamment sur le segment des bureaux.

Focus sur les bureaux français

Les actifs de bureaux situés en France constituent le segment le plus exposé. 

Selon les expertises :

• Les actifs de petite taille (< 50 M€) enregistrent une variation modérée, autour de -1,5 %.
• Les actifs de taille moyenne (50 à 100 M€) voient leur valeur s’ajuster d’environ -3 %.
• Les grands ensembles (> 100 M€) subissent les corrections les plus marquées, entre -4 % et -5 %.

Ces corrections touchent principalement les immeubles situés en Île-de-France, pénalisés par un manque de transactions de référence et par des taux de financement encore élevés, en dépit d’un état locatif stable.

Résultats à l’échelle des SCPI La Française

À l’échelle des véhicules, les variations des valeurs de réalisation se situent entre +0,13 % et -5,38 %.

SCPI thématiques et européenne : Stabilité

• LF Avenir Santé : quasi-stabilité (-0,07 %).
• LF Opportunité Immo : recul limité (-1,11 %).
• LF Croissance & Territoires : baisse mesurée (-3,38 %).
• LF Europimmo, à dominante européenne : légère hausse (+0,13 %).

SCPI historiques : Impact plus marqué

• Épargne Foncière : -3,26 %.
• LF Grand Paris Patrimoine : -5,38 %.
• Crédit Mutuel Pierre 1 : -4,18 %.
• Sélectinvest 1 : -3,17 %.

Un positionnement défensif confirmé

Le positionnement des prix de part des SCPI historiques de La Française avait déjà intégré une anticipation de ces ajustements. Cette stratégie défensive permet aujourd’hui de maintenir les prix de part inchangés au 30 juin 2025

Tableau récapitulatif des expertises au 30 juin 2025

Source : La Française REM, données au 30/06/2025, effectives au 18/09/2025

Perspectives pour la fin de l’année 2025

Dans sa communication, Philippe Depoux, Président de La Française Real Estate Managers, rappelle que les équipes restent mobilisées pour accompagner les associés et maintenir une gestion active des portefeuilles.

Risques et horizon d’investissement

Les SCPI demeurent des placements de long terme, avec une durée minimale recommandée de 10 ans. Elles comportent des risques :

• Risque de perte en capital.
• Variabilité des revenus distribués.
• Risque de liquidité.
• Absence de rentabilité potentielle ou perte de valeur.
• Risque lié au recours à l’endettement.

L’investissement en SCPI doit s’inscrire dans une logique de diversification patrimoniale.

Conclusion

Les expertises immobilières à mi-année 2025 mettent en lumière un marché qui cherche encore son équilibre. Si la correction reste contenue au niveau global (-2 %), le segment des bureaux français continue de peser sur les résultats, tandis que les SCPI thématiques et européennes montrent une résilience plus marquée.

La stratégie prudente de La Française, axée sur un positionnement défensif des prix de part, permet de préserver la stabilité pour les associés et de maintenir une vision de long terme.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

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