SCPI Le Patrimoine Foncier : Dividende stable à 21 € / part au 3T 2025

La SCPI Le Patrimoine Foncier maintient au 3ᵉ trimestre 2025 un dividende de 21 € par part, niveau identique à celui versé lors des deux premiers trimestres de l’année. Cette stabilité s’inscrit dans un environnement immobilier où le marché du bureau en France évolue de manière contrastée, notamment en Île-de-France. Les petites surfaces continuent d’attirer les utilisateurs, tandis que les grandes surfaces rencontrent davantage de difficultés.

Le taux de vacance illustre ces écarts : 6,9 % à Paris intra-muros, 16,6 % à La Défense, et 19,6 % en première couronne. Dans ce contexte, la SCPI suit une orientation reposant sur des actifs de petite taille au cœur de Paris, segment perçu comme plus dynamique. Cette approche s’appuie sur un patrimoine à 76 % localisé dans Paris intra-muros, composé d’immeubles dont la valeur moyenne est inférieure à 5 M€ et dont la surface moyenne atteint 1 200 m².

Un patrimoine compact et majoritairement parisien

Le portefeuille immobilier de la SCPI Le Patrimoine Foncier comprend 32 actifs développant 39 593 m² au total, loués au travers de 57 baux. Cette configuration privilégie la granularité et la mutualisation des risques, en cohérence avec la demande observée sur les petites surfaces.

La répartition géographique est dominée par Paris, qui concentre 76 % du patrimoine, suivie des Régions (15 %) et de la Région parisienne (9 %). Sur le plan sectoriel, le portefeuille se compose de 43 % de bureaux, 41 % d’enseignement, 13 % de commerces et 3 % d’Activités/Entrepôts.

Distribution 2025 : Une trajectoire régulière

Pour 2025, les acomptes trimestriels se répartissent de la manière suivante :

• 21 € au T1, versé le 25 avril 2025,
• 21 € au T2, versé le 25 juillet 2025,
• 21 € au T3, versé le 25 octobre 2025.

La distribution brute annuelle prévisionnelle* pour une part en jouissance sur l’ensemble de l’année se situe entre 84 € et 88 €.

Indicateurs financiers : Valeurs d’expertise et performances

Au 30 septembre 2025, la SCPI affiche une capitalisation de 124 M€, un prix acquéreur net de 1 460,34 €, et un prix net vendeur de 1 330 €. Le nombre d’associés s’élève à 3 170.

Les valeurs immobilières au 30 juin 2025 atteignent :

• 157 M€ en valeur d’expertise, soit 1 867,86 €/part,
• 152 M€ en valeur de réalisation, soit 1 807,26 €/part,
• 172 M€ en valeur de reconstitution, soit 2 046,33 €/part.

Les données de performance font apparaître un taux de distribution 2024 de 5,72 %, identique à la Performance Globale Annuelle (PGA), ainsi qu’un TRI à 20 ans de 11,77 %. Les autres durées affichées sont : 9,77 % sur 3 ans, 7,73 % sur 5 ans, 5,29 % sur 10 ans, et 14,67 % sur 37 ans.

Activité locative et occupation des actifs

Au 3ᵉ trimestre 2025, l’activité locative présente une dynamique équilibrée. Deux relocations ont été réalisées pour un montant de 259 K€ de loyers, concernant 435 m² à Paris et 313 m² à Boulogne-Billancourt. Trois libérations ont été enregistrées, représentant 173 K€ de loyers, et portant sur 435 m² à Paris, 313 m² à Boulogne-Billancourt et 107 m² à Sophia Antipolis. Le Taux d’Occupation Financier (TOF) atteint 82,60 %. 

La répartition des locaux se structure de la manière suivante :  77,22 % des surfaces sont occupées, 17,40 % de locaux vacants en recherche de locataire, 4,01 % de locaux vacants sous promesse de vente et 1,37 % de locaux occupés sous franchise ou mis à disposition d’un futur locataire. Aucun local n’est en restructuration.

Les loyers quittancés s’élèvent à 2 115 059 €, tandis que les durées résiduelles des baux atteignent 2,89 ans en WALB et 4,27 ans en WALT.

Investissements, arbitrages et niveau d’endettement

Aucun arbitrage ni aucune acquisition n’a été enregistré durant ce trimestre. Le ratio « dettes et autres engagements » s’établit à 1,5 %, niveau indicatif d’une structure faiblement endettée pour une SCPI à capital fixe.

Marché des parts : Prix d’exécution et volume des ordres

Les confrontations d’ordres entre juillet et septembre 2025 affichent des prix d’exécution de 1 344 € puis 1 330 €, avec des volumes non exécutés à la vente oscillant entre 154 et 300 parts selon les dates. Le prix acquéreur hors frais s’échelonne entre 1 475,71 € et 1 460,34 €.

Tableau récapitulatif du 3ᵉ trimestre 2025

Conclusion

Le 3ᵉ trimestre 2025 marque une période de continuité pour la SCPI Le Patrimoine Foncier, portée par la stabilité du dividende, un patrimoine concentré à Paris et une gestion orientée vers des actifs de petite taille. Les indicateurs financiers et locatifs traduisent une situation maîtrisée, dans un marché francilien où la demande pour les petites surfaces demeure plus dynamique que pour les grandes. Le niveau d’endettement, particulièrement faible, renforce cette configuration stable au sein d’un trimestre sans acquisition ni cession.

* La distribution brute prévisionnelle repose sur des hypothèses arrêtées par la société de gestion, et ne constitue pas une promesse de distribution.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L’investissement en parts de SCPI comporte un risque de perte en capital, une variabilité du revenu distribué, ainsi qu’une liquidité non garantie. 

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