Aestiam Horizon : Un dividende stable à 4,05 € par part au 3T 2025

Une distribution régulière et une stratégie confirmée

La SCPI Aestiam Horizon (anciennement Aestiam Placement Pierre) affiche une stabilité exemplaire au troisième trimestre 2025. La distribution de dividende s’établit à 4,05 € par part, confirmant le maintien du rythme trimestriel observé depuis le début de l’année. Pour l’ensemble de l’exercice 2025, la distribution brute prévisionnelle demeure comprise entre 17,50 € et 17,90 € par part, selon les hypothèses établies par la société de gestion — des prévisions qui traduisent une gestion prudente et équilibrée.

Cette constance s’appuie sur une stratégie immobilière claire : privilégier des bureaux à taille humaine, adaptés aux besoins des locataires et des investisseurs, et implantés dans les zones les plus résilientes du marché tertiaire français.

Les tendances du marché de bureaux en toile de fond

Selon l’étude de BNP Paribas Real Estate au 1ᵉʳ semestre 2025, le marché du bureau en Île-de-France reste très polarisé. Les petites surfaces demeurent dynamiques, tandis que les grandes peinent à trouver preneur, freinées par une offre décalée par rapport aux attentes des utilisateurs.

Les taux de vacance illustrent cette dichotomie :

• 6,9 % à Paris intra-muros,
• 16,6 % à La Défense,
• et 19,6 % en Première Couronne Nord, Sud et Est.

Dans ce contexte, la stratégie d’Aestiam Horizon — orientée vers des actifs bien situés et de taille moyenne — confirme sa pertinence et permet de maintenir un taux d’occupation solide.

Un patrimoine résilient et diversifié

Répartition sectorielle et géographique

Le patrimoine d’Aestiam Horizon se compose à 76 % de bureaux, complétés par :

• 16 % de commerces,
• 4 % d’hôtellerie
• 2 % d’actifs d’enseignement,
• et 2 % locaux d’activités.

Sur le plan géographique, les régions concentrent 39 % du portefeuille, devant les régions Parisiennes (30 %), Paris (20 %) et l’étranger (11 %). La valeur moyenne des immeubles s’élève à 2,4 M€, illustrant une orientation vers les actifs à taille humaine, plus liquides et mieux adaptés aux nouvelles attentes locatives.

Des indicateurs solides au 30 septembre 2025

Tableau récapitulatif des principaux chiffres clés

Ces indicateurs confirment la solidité opérationnelle de la SCPI. La capitalisation de 380 M€ traduit une taille importante dans l’univers des SCPI de bureaux à capital variable, tandis que le TOF de 86,5 % témoigne d’un niveau de remplissage maîtrisé dans un environnement locatif encore contrasté.

Des performances régulières et une rentabilité historique

Le taux de distribution 2024 s’élevait à 5,40 %, niveau en ligne avec la moyenne du marché. Le taux de rendement interne (TRI) atteint 9,78 % sur 20 ans, ce qui illustre la performance durable de la SCPI dans la durée.L’évolution des dividendes bruts par part au cours des cinq dernières années confirme cette stabilité :

Cette régularité dans le temps est le reflet d’une gestion prudente, orientée vers la stabilité des revenus et la valorisation long terme du patrimoine.

Une activité locative contrastée au 3T 2025

Au cours du troisième trimestre 2025, la SCPI a enregistré :

• 2 relocations, représentant un loyer global de 219 K€,
• 11 libérations, correspondant à un loyer total de 616 K€.

Les relocations ont concerné :

• Nantes (832 m²),
• Paris (105 m²).

Les principales libérations ont eu lieu à Boulogne-Billancourt, Paris, Villeurbanne, Lille et Aix-les-Milles, pour des surfaces comprises entre 185 m² et 599 m². 

Aucune nouvelle acquisition n’a été réalisée au cours du trimestre, traduisant une approche sélective dans un marché encore en ajustement.

Une situation financière maîtrisée

Le ratio dettes et autres engagements d’Aestiam Horizon s’établit à 12 % au 30 septembre 2025. Les emprunts bancaires représentent la majeure partie de cet endettement, tandis que les autres dettes (comptes courants associés, crédits-baux) complètent la structure. Ce niveau modéré reflète une gestion prudente de la dette, qui laisse une marge de manœuvre en cas d’opportunité d’investissement.

Des valeurs d’expertise et de reconstitution cohérentes

Les valeurs d’expertise au 30 juin 2025 atteignent 360 M€, soit 331,19 € par part, contre 364 M€ fin 2024. La valeur de reconstitution ressort à 376 M€ (346,02 €/part), proche du prix de souscription fixé à 350 €, indiquant une bonne cohérence entre la valeur patrimoniale et la valeur de marché des parts.

Une fiscalité et des conditions de souscription encadrées

Le prix de souscription demeure fixé à 350 €, dont 197 € de prime d’émission, intégrant une commission de souscription de 10 % HT (soit 12 % TTC). La commission de gestion est de 9,5 % HT des produits locatifs et financiers. Les commissions de cession s’élèvent à 2,5 % HT pour les ventes inférieures à 2 M€, et 1,5 % HT au-delà.

Concernant les conditions de retrait, les parts sont remboursées au prix de retrait de 315 €, suivant l’ordre chronologique des demandes. Les frais de dossier pour cession de gré à gré ou transfert s’élèvent à 200 € HT.

Une SCPI engagée dans la dématérialisation responsable

Depuis octobre 2025, les bulletins d’information d’Aestiam Horizon sont désormais accessibles en ligne sur le site de la société de gestion et via l’espace extranet des associés. Cette dématérialisation illustre un engagement en faveur d’une gestion durable et permet un accès simplifié aux documents essentiels tels que les bulletins, bordereaux de distribution ou imprimés fiscaux uniques.

Tableau : Détail des acomptes versés en 2025

L’évolution régulière de ces acomptes témoigne de la stabilité des flux locatifs et d’une gestion maîtrisée des charges et impôts sur les revenus de source étrangère.

En résumé

La SCPI Aestiam Horizon maintient un dividende trimestriel stable de 4,05 € par part au 3ᵉ trimestre 2025, soutenue par un taux d’occupation financier de 86,5 % et une stratégie d’investissement ciblée sur des bureaux à taille humaine. Sa performance annuelle globale de 5,40 %, associée à un TRI de 9,78 % sur 20 ans, confirme la résilience d’un modèle ancré dans la durée. Avec une capitalisation de 380 M€, une dette maîtrisée et une distribution prévisionnelle stable, Aestiam Horizon s’inscrit dans la continuité d’une gestion solide et prudente.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L’investissement en SCPI comporte des risques : perte en capital, variation du revenu et liquidité limitée.

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