Wemo One enchaîne collecte, distribution et revalorisation au 1T 2026

Distribution, collecte, revalorisation : au 1^er trimestre 2026, Wemo One coche toutes les cases de la SCPI offensive qui confirme son développement. Dans un environnement immobilier encore chahuté par les tensions géopolitiques et une normalisation progressive des marchés européens, la jeune SCPI lancée en 2024 par Wemo REIM continue de dérouler sa feuille de route : croissance rapide des capitaux, déploiement européen accéléré, stabilité opérationnelle et revalorisation du prix de part.

Au 31 mars 2026, Wemo One affiche 121,9 M€ de capitalisation, 33 actifs immobiliers, un taux d'occupation financier (TOF) de 100 % et une exposition en Europe (hors France) de 79,10 %. Cinq nouvelles acquisitions ont été bouclées sur le trimestre en France, en Italie et en Irlande, confirmant la montée en régime de la stratégie européenne "Smart Caps".

Une collecte qui change d'échelle et tire la capitalisation

La première donnée clé du trimestre est la dynamique de collecte. Après un millésime 2025 déjà très soutenu (collecte nette de 33,31 M€ et capitalisation de 75,07 M€ au 31/12/2025), Wemo One franchit une nouvelle étape.

46,9 M€ collectés en trois mois

Sur le seul 1^er trimestre 2026, la SCPI enregistre une collecte nette de 46,9 M€. Cette nouvelle vague de capitaux porte la capitalisation totale à 121,9 M€ au 31 mars 2026.

Principaux indicateurs au 31 mars 2026

Pour un véhicule lancé en 2024, la trajectoire apparaît soutenue : après une capitalisation de 18,1 M€ au début de l’année 2025, la SCPI Wemo One atteint désormais 121,9 M€ au 31 mars 2026. La base d'associés, quasiment doublée en un trimestre, témoigne d'un engouement soutenu des particuliers pour cette SCPI européenne à haut rendement.

Une collecte encore intégralement absorbée

Point important dans le contexte actuel de tensions sur la liquidité de certaines SCPI traditionnelles : Wemo One ne comptabilise aucune part en attente de retrait au 31 mars 2026. Autrement dit, la collecte reste nette, et le marché primaire fonctionne sans friction apparente.

Cette fluidité s'explique par :

• une collecte orientée à la hausse mais encore maîtrisée au regard de la taille cible,
• une stratégie d'investissement très active, avec un pipeline d'acquisitions alimenté en continu sur plusieurs pays,
• un positionnement "Smart Caps" qui permet de déployer rapidement les capitaux sur des tickets unitaires inférieurs à 5 M€.

Revalorisation du prix de part : un signal fort sur la valeur du patrimoine

Deuxième axe majeur du trimestre : la revalorisation du prix de part, intervenue dans un contexte de hausse de la valeur de reconstitution.

Un prix de souscription porté de 200 € à 210 € (+5 %)

Au 1^er avril 2026, le prix de souscription de Wemo One a été rehaussé de 200 € à 210 €, soit une hausse de 5 %. Le prix de retrait est, lui, mécaniquement ajusté (180 € avant revalorisation, puis 189 € si la décote reste de 10 %.

Un prix devenu trop bas par rapport à la valeur de reconstitution

Au 31 décembre 2025, les données patrimoniales de Wemo One étaient les suivantes :

• Valeur comptable : 172,4 € (Valeur des actifs au bilan, nette de dettes)
• Valeur de réalisation : 187,3 €
• Plus-value latente : 14,9 €
• Frais d'acquisition : 31,2 €
• Valeur de reconstitution : 218,5 €

Avec un prix de souscription fixé à 200 € au 31 mars 2026, la SCPI se situait dans la partie basse du tunnel réglementaire imposé par l'AMF, la marge avant d'atteindre le plancher n'étant plus que de 1,7 %. En d'autres termes, ne pas revaloriser aurait exposé la société de gestion à un risque de non-conformité, mais surtout à un décalage croissant entre le prix payé par les nouveaux associés et la valeur intrinsèque du patrimoine.

La hausse du prix de part vise donc à :

• se réaligner sur la valeur de reconstitution,
• refléter la qualité et la revalorisation du patrimoine,
• préserver l'équité entre anciens et nouveaux associés.

Un prix toujours inférieur à la valeur de reconstitution

Même après la hausse à 210 €, le prix de souscription reste en dessous de la valeur de reconstitution (218,5 € à fin 2025). Le rabais implicite demeure donc, ce qui laisse potentiellement une marge pour de nouvelles revalorisations si le marché et la valeur des actifs le permettent.

Pour les investisseurs, cela signifie :

• que les nouvelles souscriptions se font, en théorie, en dessous du "coût de reconstitution" du patrimoine,
• que la performance globale attendue ne repose pas seulement sur le rendement courant, mais aussi sur le potentiel de revalorisation du prix de part.

Distribution trimestrielle : un début d'année encore très offensif

Sur le front des revenus, Wemo One poursuit en 2026 sur une base de distribution très élevée, tout en annonçant un atterrissage vers des niveaux plus "normatifs" pour les prochaines années.

6,95 € bruts par part au 1^er trimestre 2026

Pour le 1^er trimestre 2026, la distribution brute de fiscalité étrangère s'établit à 6,95 € par part en pleine jouissance. Dans le détail, les dividendes bruts mensuels s'étagent comme suit :

• Janvier 2026 : 2,10 €
• Février 2026 : 1,62 €
• Mars 2026 : 3,23 €

Le dividende net de fiscalité étrangère ressort à 5,88 € par part, soit un prélèvement de fiscalité étrangère de 1,07 €. Rapportée au prix de part de 200 € au 1^er janvier 2026, cette distribution trimestrielle représente déjà 3,47 %.

Si l'on annualisait mécaniquement ce rythme (ce qui resterait purement théorique), on obtiendrait une distribution brute qui dépasserait encore les 13 % sur l'année. Cependant, la société de gestion communique d'ores et déjà des objectifs plus prudents pour la suite.

Une performance 2025 exceptionnelle mais liée à la phase de déploiement

Pour 2025, Wemo One a affiché un taux de distribution de 15,27 % brut de fiscalité étrangère, soit un dividende annuel de 30,54 € par part. Ce niveau hors norme s'explique essentiellement par la phase de lancement :

• les capitaux collectés ont été investis rapidement,
• l'entrée en jouissance des parts différée a conduit à rapporter les revenus locatifs à un nombre de parts encore limité,
• la SCPI a bénéficié de rendements d'acquisition élevés sur des marchés encore en correction.

Ce schéma de "sur-rendement" est typique des premières années de certaines SCPI jeunes et offensives, mais il n'est pas pérenne à long terme. Wemo REIM le rappelle en publiant des objectifs normalisés dès 2026.

Des objectifs 2026 et 8 ans plus lisibles

Pour 2026 et au-delà, Wemo One affiche désormais des ambitions calibrées :

• Taux de distribution cible 2026 : 10 %
• Performance globale annuelle cible (8 ans) : 8 %
• TRI cible sur 8 ans : 7,5 %

La société de gestion précise qu'en 2026, la performance globale cible intègre :

• 10 % de taux de distribution,
• la revalorisation de 5 % du prix de part intervenue au 1^er avril 2026.

Cette communication est importante pour les investisseurs : elle marque le passage d'une phase de lancement à une phase de croisière plus équilibrée, où la performance combinera revenus récurrents et potentiel de plus-value, plutôt qu'un seul "coup de boost" sur le rendement.

Une stratégie "Smart Caps" qui s'affirme très clairement

Le cœur du positionnement de Wemo One tient dans un pari assumé : celui des "Smart Caps", des actifs de petite taille (moins de 5 M€), hors hôtellerie et logistique.

Pourquoi les "Smart Caps" ?

Les avantages recherchés par la SCPI sont multiples :

• Accéder à un marché profond : en dessous de 5 M€, le marché est plus atomisé, avec un grand nombre de vendeurs et d'opérations unitaires.
• Réduire la concurrence institutionnelle : les grands investisseurs préfèrent souvent des tickets plus importants ; Wemo One se positionne donc sur un segment moins disputé.
• Saisir des opportunités moins concurrentielles : ce positionnement permet parfois de négocier des rendements plus attractifs.
• Privilégier la valeur d'usage : la SCPI vise des actifs très ancrés dans l'économie réelle (commerces de pied d'immeuble, activités, locaux d'enseignement, etc.), moins sensibles aux effets de mode immobiliers.

Au 31 mars 2026, la taille moyenne des actifs du portefeuille est de 2,5 M€, ce qui illustre bien ce ciblage de petites unités.

Une diversification sectorielle déjà bien établie

Malgré sa jeunesse, Wemo One a réussi à bâtir un patrimoine diversifié sur plusieurs segments.

Répartition sectorielle au 31 mars 2026

Un patrimoine de plus en plus européen

Wemo One assume pleinement son positionnement européen, en s'éloignant progressivement d'un ancrage majoritairement français pour basculer vers une exposition continentale dominante.

Une majorité hors de France

Au 31 mars 2026, la répartition géographique du patrimoine est la suivante :

La part du patrimoine située hors de France atteint 79,1 %. Ce basculement s'est accéléré entre 2024 et 2025, puis au début de 2026, avec des investissements massifs en Espagne et en Italie, et désormais une première incursion en Irlande.

Pour les épargnants français, cet ancrage européen présente plusieurs intérêts :

• diversification géographique des sources de revenus,
• exposition à des marchés parfois plus dynamiques ou moins matures que la France,
• opportunités de rendement plus élevé dans certains segments (commerce et activité en Espagne ou Italie notamment).

Cinq nouvelles acquisitions au 1^er trimestre 2026

Le trimestre aura été particulièrement actif, avec cinq acquisitions totalisant 15 M€ pour un rendement pondéré acte en main de 8,0 %.

Détail des opérations

Irlande, Dublin – Activité – Locataire : Prodieco (Techlab)

• Prix de l'acquisition : 3,6 M€
• Rendement AEM (non garanti) : 7,5 %
• Surface : 2 131 m²
• Durée ferme résiduelle du bail (WALB) : 9,9 ans

France, Witry-lès-Reims – Activité – Locataire : STG

• Prix de l'acquisition: 5,3 M€
• Rendement AEM (non garanti) : 7,8 %
• Surface : 5 127 m²
• Zone d'activités proche de l'A34, locataire acteur majeur du transport frigorifique

France, Saint-Alban – Activité – Locataire : STG

• Prix de l'acquisition : 1,4 M€
• Rendement AEM (non garanti) : 10,2 %
• Surface : 1 850 m²
• Proximité de l'A62 (axe Toulouse – Bordeaux), bail ferme résiduel de 12 ans

Italie, Lecco – Commerce – Locataire : OVS

• Prix de l'acquisition : 2,3 M€
• Rendement AEM (non garanti) : 8,4 %
• Surface : 1 061 m²
• Emplacement en centre-ville dans un pôle commercial de 36 000 m²

Italie, Pieve Fissiraga – Commerce – Locataire : OVS

• Prix de l'acquisition : 2,4 M€
• Rendement AEM (non garanti) : 7,4 %
• Surface : 1 068 m²
• Implanté dans un centre commercial familial de plus de 50 enseignes, incluant cinémas, restaurants, commerces

Cette salve d'opérations illustre bien la stratégie de Wemo One :

• priorité aux actifs de taille modeste mais bien placés,
• locataires solides (STG, OVS, Prodieco/Techlab),
• baux longs, souvent sur des sites stratégiques (axes autoroutiers, pôles commerciaux établis).

Une première implantation en Irlande

L'acquisition de l'actif de Dublin marque l'entrée de Wemo One sur le marché irlandais. Ce pays ne fait pas partie de la zone euro, mais l'assemblée générale du 17 avril 2026 a justement validé l'extension du périmètre d'investissement en dehors de la zone euro, dans la limite de 20 % du patrimoine.

Cette décision répond à un double objectif :

• élargir le champ des opportunités d'investissement à des marchés attractifs (Irlande, mais potentiellement aussi Royaume-Uni ou autres économies européennes hors zone euro),
• tout en maintenant une couverture du risque de change sur les loyers perçus, afin de limiter la volatilité pour l'investisseur en euro.

Des fondamentaux opérationnels particulièrement robustes

Au-delà de la collecte et du rendement, la solidité opérationnelle du patrimoine est un point central. Sur ce plan, Wemo One affiche des indicateurs particulièrement favorables au 31 mars 2026.

100 % de taux d'occupation financier

Les principaux indicateurs opérationnels sont les suivants :

Un TOF de 100 % signifie qu'à ce stade, l'intégralité du patrimoine génère des loyers, sans vacance locative significative. Cette performance est particulièrement notable pour une SCPI en forte phase de croissance, qui doit intégrer des actifs au fil de l'eau.

La durée moyenne des baux (9,5 ans) et la WALB de 5,1 ans traduisent un portefeuille structuré autour de baux longs, ce qui stabilise les flux de revenus dans la durée.

Des locataires de grande taille

Autre point de confort : 69 % des locataires du portefeuille réalisent plus d'1 milliard d'euros de chiffre d'affaires annuel. Autrement dit, Wemo One est largement exposée à des entreprises de grande taille, souvent mieux armées pour traverser les cycles économiques.

Couplé à un taux d'endettement limité (14 %), ce profil de locataires contribue à la résilience globale du véhicule.

Quels enjeux pour l'investisseur en 2026 ?

Pour un épargnant qui regarde Wemo One au 1^er trimestre 2026, plusieurs éléments ressortent.

Un couple rendement/risque offensif assumé

Les chiffres parlent d'eux-mêmes :

• 15,27 % de taux de distribution en 2025 (brut de fiscalité étrangère),
• un 1^er trimestre 2026 déjà à 3,47 % de distribution brute rapportée au prix de part,
• un rendement moyen acte en main du patrimoine de 8,1 %,
• un TOF de 100 %,
• un prix de part revalorisé de 5 % au 1^er avril 2026.

Wemo One se positionne clairement dans le segment des SCPI offensives : rendement objectif élevé (10 % en 2026, 7 % à terme - non garanti), exposition européenne marquée, actifs "Smart Caps" à forte valeur d'usage et baux longs.

En contrepartie, l'investisseur doit intégrer :

• une volatilité potentiellement plus forte des revenus à long terme que sur des SCPI patrimoniales très core,
• un risque accru sur certains marchés immobiliers européens encore en phase d'ajustement,
• la jeunesse du véhicule (historique court, stratégie encore en phase de consolidation).

Une SCPI encore en phase d'accélération

La collecte demeure très dynamique, le périmètre d'investissement vient d'être élargi hors zone euro (dans la limite de 20 %), et le pipeline de deals est clairement orienté vers l'Europe continentale et désormais l'Irlande.

Cette phase d'accélération est une opportunité pour l'investisseur qui accepte de rejoindre une SCPI jeune, mais elle suppose :

• une vision de long terme (8 ans de détention recommandés),
• d'accepter que les performances extraordinaires de 2025 ne sont pas un standard, mais un effet de phase de déploiement,
• de suivre l'évolution de la revalorisation du prix de part, qui deviendra un vecteur important de la performance globale.

Conclusion

Distribution généreuse, collecte record, revalorisation du prix de part, déploiement européen accéléré : au 1^er trimestre 2026, Wemo One confirme sa dynamique et s'impose comme l'une des SCPI les plus offensives du marché.

La SCPI gérée par Wemo REIM coche aujourd'hui plusieurs cases recherchées par les épargnants : rendement élevé, diversification européenne (79,1 % du patrimoine hors France), patrimoine 100 % occupé, locataires solides et baux longs, prix de part encore inférieur à la valeur de reconstitution même après une hausse de 5 %.

Reste que cette trajectoire s'inscrit dans une stratégie clairement offensive, centrée sur les "Smart Caps" et les marchés européens en transformation. Wemo One apparaît ainsi comme une option sérieuse pour les investisseurs prêts à accepter ce profil de risque/rendement, avec une vision de long terme, dans une logique de diversification au sein d'un portefeuille plus large de SCPI.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Comme tout placement immobilier, l'investissement en parts de SCPI comporte des risques.