SCPI Foncière des Praticiens : 173 M€ de capitalisation au 31 mars 2026

Avec une capitalisation de 173 M€ au 31 mars 2026, la SCPI Foncière des Praticiens confirme son positionnement parmi les véhicules emblématiques de l'immobilier de santé. Dans un contexte de marché des SCPI encore en phase d'ajustement (hausse des taux, arbitrages d'épargnants, tensions sur certains segments de bureaux), cette SCPI gérée par MAGELLIM REIM poursuit une trajectoire de consolidation maîtrisée : collecte positive, indicateurs locatifs élevés, stratégie d'investissement inchangée et distribution qui demeure attractive.

Labellisée ISR depuis 2021 et classée Article 8 SFDR, Foncière des Praticiens se situe au croisement de plusieurs tendances lourdes : vieillissement démographique, besoin massif d'infrastructures de soins de proximité, montée en puissance de l'impact ESG dans les allocations d'actifs.

L'enjeu pour l'investisseur en 2026 n'est plus seulement de trouver un rendement, mais de l'adosser à des flux locatifs résilients et à une thématique d'utilité sociale. C'est précisément sur ce créneau que la SCPI santé de MAGELLIM REIM tente de se distinguer.

Un premier trimestre 2026 sous le signe de la consolidation

Des chiffres qui témoignent d'une dynamique maîtrisée

Au 31 mars 2026, la SCPI Foncière des Praticiens affiche les indicateurs suivants :

Cette photographie illustre plusieurs points importants pour l'épargnant :

• La collecte demeure positive (2,4 M€ sur le trimestre) mais reste d'une ampleur raisonnable, ce qui limite le risque de " surcollecte " difficile à investir.
• La base d'associés progresse (2 907 porteurs de parts), améliorant la mutualisation du risque.
• Le patrimoine est déjà significatif pour une SCPI spécialisée (créée en 2017), sans être encore massif, ce qui laisse des marges de progression.

Des indicateurs locatifs robustes dans un environnement chahuté

Avec un TOF de 96,70 % et 80 locataires, Foncière des Praticiens se situe dans le haut de la fourchette du marché, là où de nombreuses SCPI généralistes voient leur taux d'occupation se tasser, notamment sur les bureaux.

Deux éléments sont particulièrement à souligner :

• Un portefeuille déjà largement loué, ce qui sécurise les flux de loyers à court terme.
• Un WALB de 7,30 ans, qui constitue un bon indicateur de visibilité des revenus. Plus cette durée est longue, plus la stabilité des loyers futurs est théoriquement renforcée.

Pour un investisseur, cette combinaison (TOF élevé + WALB long) est un signal favorable : elle limite la volatilité des revenus distribués, surtout sur une thématique – la santé – dont la demande locative est structurellement soutenue par la démographie et les besoins de soins.

Une politique de distribution maintenue

Au titre du premier trimestre 2026, la SCPI a distribué un dividende brut de 13,75 € par part, versé le 30 avril 2026. Sa composition est la suivante :

• 11,02 € de revenus fonciers
• 2,73 € de revenus financiers

Ce niveau de distribution est cohérent avec l'objectif de reconduire un taux de distribution supérieur à 5 % sur l'année, dans la lignée des dernières années. Pour mémoire, le taux de distribution 2025 ressort à 5,50 %, tout comme la performance globale annuelle (PGA).

Historique du taux de distribution

• 2019 : 5,10 %
• 2020 : 5,10 %
• 2021 : 5,10 %
• 2022 : 5,10 %
• 2023 : 5,40 %
• 2024 : 5,50 %
• 2025 : 5,50 %

Dans un environnement où la moyenne du marché des SCPI se situe à 4,91 %, Foncière des Praticiens se positionne donc dans le haut de gamme en termes de rendement, avec la perspective d'une 8e année consécutive au-dessus de 5 %.

Une stratégie d'investissement centrée sur l'immobilier de santé

Un positionnement spécialisé assumé

Foncière des Praticiens est une SCPI de rendement à capital variable spécialisée dans la santé. Son patrimoine est intégralement composé d'actifs liés au secteur médical et paramédical, ce qui la distingue des SCPI diversifiées.

La SCPI se concentre sur trois grandes catégories d'actifs, en valeur vénale :

• Lieux de soins, de traitement et de consultation : 45 %
• Locaux d'accompagnement et de rééducation : 39 %
• Locaux supports au secteur de la santé (pharmacies, commerces paramédicaux, etc.) : 16 %

Ce positionnement correspond à une logique d'immobilier d'usage : maisons médicales, centres de santé, pôles paramédicaux, cabinets médicaux, etc., souvent implantés dans des zones où l'offre de soins est déficitaire.

Pour l'investisseur, cette spécialisation présente deux faces :

• Atout : un secteur structurellement porteur (vieillissement de la population, pression sur les systèmes de santé, besoin de soins de proximité).
• Risque : concentration sectorielle, d'où l'intérêt de ne pas faire de cette SCPI l'unique support immobilier d'un patrimoine mais de l'intégrer à une allocation diversifiée (immobilier diversifié, logements, logistique, etc.).

Une diversification géographique France / zone euro

Le patrimoine de Foncière des Praticiens est réparti entre la France et la Belgique :

• 68 % en France
• 32 % en Belgique

Cette ouverture à la zone euro via la Belgique répond à deux objectifs :

• Diversifier le risque locatif et réglementaire, en ne concentrant pas l'intégralité des actifs sur un seul pays.
• Saisir des opportunités sur des marchés voisins présentant également un déficit d'infrastructures de santé.

Dans les faits, il s'agit d'une diversification mesurée : la majorité des actifs reste situés en France, ce qui permet de conserver un patrimoine lisible pour l'épargnant français, tout en bénéficiant d'un moteur de performance complémentaire à l'international.

Un mix d'actifs matures et d'opérations en développement

La composition du patrimoine au 31 mars 2026 illustre une stratégie de gestion de long terme combinant :

• 36 % d'immeubles de moins de 5 ans
• 42 % d'immeubles de plus de 5 ans
• 22 % d'immeubles en cours de construction en VEFA

Ce mix présente plusieurs implications :

• Les actifs de moins de 5 ans offrent généralement de meilleures performances énergétiques, un confort d'usage pour les praticiens et des baux récents, donc une visibilité locative accrue.
• Les actifs plus anciens permettent souvent d'obtenir des rendements immédiats intéressants, notamment lorsqu'ils ont été acquis à des conditions favorables.
• Les VEFA (Ventes en l'État Futur d'Achèvement) constituent un relais de croissance : elles ne génèrent de revenus qu'à la livraison, mais permettent de sécuriser à l'avance des emplacements ciblés, souvent avec des baux fermes à long terme.

Pour l'investisseur, la part significative de VEFA (22 %) signifie que le patrimoine va continuer à se renforcer au fil des livraisons, ce qui peut soutenir la performance future à condition que les locataires soient sécurisés et que les opérations respectent les budgets et calendriers prévisionnels.

Focus sur le 1er trimestre 2026 : livraison à Bordeaux et gestion ESG

Une nouvelle livraison à Bordeaux

Le premier trimestre 2026 a été marqué par la livraison d'un pôle de santé en centre-ville de Bordeaux :

• Surface totale : 2 800 m²
• Bail ferme : 12 ans

Ce type d'actif illustre la stratégie de la SCPI : privilégier des pôles de santé de proximité, dans des zones urbaines dynamiques, avec des baux longs, gages de visibilité locative. Le bail ferme de 12 ans renforce la stabilité des revenus, ce qui constitue un argument de poids dans la communication de la SCPI auprès des investisseurs et des CGP.

Cette opération s'inscrit également dans la volonté de MAGELLIM REIM de renforcer la présence de Foncière des Praticiens sur des marchés européens jugés porteurs (France, Belgique), tout en déployant des plans ESG en cohérence avec le label ISR.

Une distribution régulière et lisible

La distribution trimestrielle de 13,75 € brut par part, dont 11,02 € de revenus fonciers et 2,73 € de revenus financiers, confirme la volonté de la société de gestion de maintenir un rythme de versement régulier.

Dans un contexte de remontée des taux et de concurrence accrue des placements obligataires, la capacité d'une SCPI à préserver sa distribution tout en conservant une politique d'investissements disciplinée est un élément clé. Foncière des Praticiens s'attache donc à :

• Optimiser la mise en exploitation des actifs en développement.
• Accompagner ses locataires (praticiens, structures de soins) dans leurs enjeux opérationnels afin de limiter les risques de vacance ou d'impayés.

Une liquidité préservée

Le marché des parts au 1er trimestre 2026 se caractérise par :

• 2 206 parts souscrites
• 942 parts retirées
• 0 part en attente de retrait au 31 mars 2026

Toutes les demandes de retrait ont été absorbées par les nouvelles souscriptions. Ce point est loin d'être anecdotique : plusieurs SCPI du marché ont été contraintes de gérer des files d'attente de retraits non compensés, voire de créer des marchés secondaires organisés.

Ici, la liquidité reste fluide, au moins sur ce trimestre, ce qui est rassurant pour l'investisseur. On rappellera toutefois qu'une SCPI reste un placement de long terme, où la liquidité n'est pas garantie : elle dépend de l'équilibre entre la demande de souscription et l'offre de retrait.

Le prix de souscription demeure fixé à 1 100 € par part, pour une valeur de retrait de 1 012 €. L'écart reflète les frais et la mécanique classique des SCPI à capital variable.

Une SCPI santé labellisée ISR : enjeux ESG et utilité sociale

Un label ISR obtenu en 2021

Foncière des Praticiens est labellisée ISR depuis le 30 juin 2021. Elle se distingue en tant que première SCPI santé investie sur cette thématique à avoir obtenu ce label, ce qui lui confère un positionnement différenciant sur le segment des SCPI spécialisées.

La SCPI est par ailleurs classée Article 8 au sens du règlement européen SFDR, ce qui signifie qu'elle promeut des caractéristiques environnementales et/ou sociales, sans être un fonds purement " à impact " (Article 9).

Trois piliers ESG structurants

La stratégie ESG de Foncière des Praticiens s'articule autour de trois piliers :

• Objectif social
  • Répondre au manque d'infrastructures de santé publiques.
  • Favoriser le développement de locaux multi-praticiens (maisons médicales, centres pluridisciplinaires).
  • Contribuer à l'accès aux soins, notamment dans des zones sous-dotées.
• Objectif environnemental
  • Suivre et réduire la contribution du patrimoine au changement climatique.
  • Maîtriser les consommations énergétiques (bâtiments plus récents, travaux d'amélioration) et les émissions de gaz à effet de serre.
  • S'inscrire dans la trajectoire réglementaire française et européenne (rénovation énergétique, taxonomie).
• Objectif de gouvernance
  • Mettre en place une gouvernance à l'écoute des praticiens utilisateurs.
  • Développer des enquêtes de satisfaction pour identifier les besoins opérationnels (aménagement, services, accessibilité).
  • Poursuivre une amélioration continue des pratiques de gestion et de reporting ESG.

Pour les investisseurs sensibles aux critères de durabilité, ce triptyque apporte une cohérence entre le discours marketing (immobilier de santé, utilité sociale) et les engagements concrets de la SCPI.

Des distinctions qui confortent la stratégie

Depuis le début de l'année 2026, Foncière des Praticiens a reçu plusieurs distinctions :

• Trophée d'Or du Revenu dans la catégorie " Meilleures SCPI spécialisées 2026 ".
• Prix de la " Meilleure SCPI à capital variable : Santé et Éducation " aux Victoires de la Pierre-Papier (Gestion de Fortune).
• Prix de la performance dans la catégorie " SCPI Santé / Éducation " aux Pyramides de la Gestion de Patrimoine (Investissements Conseils).

Au-delà de l'aspect " vitrine ", ces trophées reflètent la reconnaissance par la profession de la pertinence du modèle : spécialisation santé, rendement maintenu, gestion ESG structurée.

Conditions de souscription et profil d'investisseur

Les principales caractéristiques techniques

Foncière des Praticiens est une SCPI de rendement spécialisée à capital variable, créée le 4 octobre 2017 et gérée par MAGELLIM REIM.

Caractéristiques principales :

• Société de gestion : MAGELLIM REIM
• Capital maximum statutaire : 500 000 000 €
• Prix de souscription : 1 100 € par part
• Délai de jouissance : 4 mois
• Durée de placement recommandée : 8 à 12 ans
• Classification SFDR : Article 8

Ce délai de jouissance de 4 mois signifie qu'un investisseur qui souscrit aujourd'hui ne commencera à percevoir des revenus qu'à l'issue de ce délai. C'est un paramètre à intégrer dans toute simulation de rendement.

À quel type d'investisseur s'adresse Foncière des Praticiens ?

Compte tenu de sa spécialisation et de son profil de risque, la SCPI Foncière des Praticiens peut convenir en priorité à :

• Des épargnants recherchant un revenu complémentaire régulier via une thématique sectorielle défensive (santé).
• Des investisseurs sensibles aux enjeux ESG, souhaitant allier rendement, utilité sociale et démarche ISR.
• Des porteurs de parts déjà exposés à des SCPI diversifiées, désireux de compléter leur allocation par un satellite santé à hauteur de 15–30 % d'un portefeuille de SCPI, afin de renforcer la composante " résilience des loyers ".

En revanche, comme toute SCPI, ce placement n'est pas adapté à :

• Un horizon d'investissement trop court (moins de 8 ans).
• Des profils recherchant une liquidité immédiate ou garantie.

La performance passée  ne préjuge pas des performances futures et les revenus peuvent varier à la hausse comme à la baisse en fonction des conditions de marché, de la collecte et de la situation locative.

Conclusion

Avec 173,1 M€ de capitalisation au 31 mars 2026, une collecte trimestrielle positive de 2,4 M€, un TOF de 96,70 % et un WALB de 7,30 ans, la SCPI Foncière des Praticiens confirme son statut de véhicule de référence sur l'immobilier de santé. Sa stratégie reste lisible : se concentrer sur des infrastructures médicales de proximité en France et en Belgique, combiner actifs récents et opérations en VEFA, et accompagner les praticiens-locataires dans la durée.

La distribution, maintenue à un niveau attractif (13,75 € brut par part au 1er trimestre 2026, après un taux de distribution 2025 de 5,50 %), s'inscrit dans un historique de rendement supérieur à 5 % depuis 2019, tout en s'appuyant sur un patrimoine en croissance et sur une démarche ESG labellisée ISR.

Dans un univers de SCPI où tous les segments ne sont pas logés à la même enseigne, la SCPI Foncière des Praticiens illustre la montée en puissance des véhicules spécialisés, capables de combiner thématique porteuse, utilité sociale et performance financière. Pour l'investisseur, elle apparaît comme un candidat sérieux au sein d'une allocation diversifiée en SCPI, à condition de respecter l'horizon de long terme et de ne pas négliger le caractère illiquide inhérent à ce type de placement.